A monoline biztosítótársaság olyan biztosítótársaság, amely garanciákat nyújt a kibocsátóknak - gyakran hitelcsomagolás formájában -, amelyek növelik a kibocsátó hitelét. Ezek a biztosítótársaságok először kezdtek csomagolást nyújtani az önkormányzati kötvénykibocsátásokhoz, de most hitelminősítést nyújtanak más típusú kötvényekhez, például a jelzáloggal fedezett értékpapírokhoz és fedezetlen adósságkötelezettségekhez.
Lebontva a Monoline Biztosítótársaságot
A kibocsátók gyakran megyek monoline biztosítótársaságokba, hogy vagy javítsák az egyik adósságkibocsátásuk besorolását, vagy biztosítsák, hogy az adósságkibocsátás ne váljon alacsonyabb szintre. Azok a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal értékpapírosított hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok besorolása gyakran tükrözik a wrap szolgáltató hitelminősítését. A hitelcsomagolás mellett a monoline biztosítótársaságok kötvényeket is nyújtanak, amelyek védik a fizikai javakkal kapcsolatos ügyletek nemteljesítését.
A Monoline biztosítótársaságok története
A Monoline biztosítótársaságok mélyen részt vettek a 2008-as gazdasági válságban, elsősorban négy stratégiai intézkedés miatt.
A Monoline biztosítók kötvénybiztosítást írtak elő a biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségek minőségének javítása érdekében, mindenekelőtt azok, amelyek lakossági jelzáloggal fedezettek. Ugyancsak ezeknek a biztosítóknak részesei voltak a hitel-nemteljesítési csereügyletekben, és biztosítékot adtak a csereügylet vásárlójának, ha a biztosítékolt hitelviszonyt megtestesítő hitelminőség romlik. Ezenkívül ezek a monoline biztosítótársaságok garantált befektetési szerződéseket adtak el az önkormányzati kötvényeknek vagy a strukturált pénzügyi értékpapírok kibocsátóinak olyan esetekben, amikor a kibocsátó eredetileg nem követelte meg az összes bevételt. A Monoline biztosítótársaságok is befektettek mind az önkormányzati kötvényekbe, mind a strukturált finanszírozásba. Egyesek nagymértékben befektettek az általuk biztosított kötvényekbe, ideértve a lakossági jelzáloggal fedezett fedezetű adósságkötelezettségeket is.
A döntések mindegyikében a kedvezőtlen kiválasztás és az erkölcsi kockázat rendkívül súlyosbította a biztosítókat érintő kockázatokat. Ezenkívül a rendeletek nem voltak megfelelőek a monoline-ipar működésének, a tőkemegfelelésnek és a kockázatnak a figyelemmel kísérésére.
A Monoline biztosítók viszonylag névtelenül működtek a 2008. évi pénzügyi válságig, és a legkorábbi áldozatok között voltak. A szabályozók és a befektetők alábecsülik a megnövekedett kockázatot, amelyet a monolines biztosítók vállaltak, a korrelációs termékvonalakba való kiterjesztéssel. Alulbecsülték továbbá a hitelminősítésektől való függőségük hatását és mértékét.
A 2008-as pénzügyi válság szinte a teljes monoline biztosítási ágazatot kihalt. Akkoriban kilenc elsődleges monolintársaság volt: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (idézett XL Capital Assurance), Garantált garancia, Radian Asset Assurance, ACA Pénzügyi Garancia Társaság és CIFG. A legtöbb társaság New York vagy Wisconsin államban volt székhellyel és kifutott, leányvállalatokkal több európai országban. Az e társaságok mérlegében kimutatott üzleti tevékenységek egyötöde nemzetközi volt, és a pénzügyi garanciavállalók által garantált értékpapírokat portfóliókban tartották szerte a világon.
