Mi az a korlátolt felelősségű társaság (MLP)?
A korlátolt felelősségű betéti társaságok (MLP) olyan üzleti vállalkozás, amely nyilvános részvénytársaság formájában működik. Egyesítik a magánszféra társaságának adókedvezményeit - a nyereséget csak akkor adóztatják, ha a befektetők megoszlást kapnak - a nyilvános forgalmazású társaság (PTP) likviditásával.
A betéti társaság a nemzeti tőzsdékben kereskedik. Az MLP-k arra irányulnak, hogy kihasználják a pénzforgalmat, mivel kötelesek minden rendelkezésre álló készpénzt elosztani a befektetők számára. Segíthetnek a tőkeigényes vállalkozások tőkeköltségeinek csökkentésében, például az energiaágazatban.
Az első MLP-t 1981-ben szervezték meg. 1987-re azonban a Kongresszus hatékonyan korlátozta azok használatát az ingatlan és a természeti erőforrások ágazatában. Ezeket a korlátozásokat a túlságosan elveszített társasági adóbevétel miatt felmerült aggodalmak miatt helyezték el, mivel az MLP-k nem fizetnek szövetségi jövedelemadót.
Alaptársaság (MLP)
Megértése a korlátolt felelősségű társaságról
Az MLP egy egyedülálló hibrid jogi struktúra, amely egyesíti a partnerség elemeit a társaság elemeivel. Mindenekelőtt partnereinek összesítését tekintik, nem pedig különálló jogalanynak - mint egy társaság esetében. Másodszor, technikailag nincs alkalmazottja. Az általános partnerek felelősek az összes szükséges operatív szolgáltatás biztosításáért. Az általános partnerek általában 2% -os részesedéssel bírnak a vállalkozásban, és megválaszthatják a részesedésüket.
Mint a társaság, az MLP részvények helyett befektetési jegyeket bocsát ki. Ezekkel az egységekkel azonban gyakran kereskednek a nemzeti tőzsdék. A tőzsdék rendelkezésre állása jelentős likviditást kínál, amelyet a hagyományos partnerségek nem kínálnak. Mivel ezek a nyilvánosan forgalmazott egységek nem részvények, az MLP-kbe befektetőket általában befektetési jegy tulajdonosoknak, és nem részvényeseknek nevezik. Azokat, akik egy MLP-be vásárolnak, szintén limitált partnernek nevezzük. Ezeknek a befektetési jegy tulajdonosoknak részesedést kapnak az MLP jövedelméből, levonásaiból, veszteségeiből és jóváírásából.
Az MLP-knek két osztályú partnere van:
- A betéti társaságok olyan befektetők, akik részvényeket vásárolnak az MLP-ben, és tőkét biztosítanak a szervezet működéséhez. Időszakos elosztást kapnak az MLP-től, általában negyedévente. A korlátolt felelősségű partnereket néma cégeknek is nevezzük. Az általános partnerek a tulajdonosok, akik felelősek az MLP napi működésének irányításáért. Kompenzációt kapnak a társaság üzleti teljesítménye alapján.
Kulcs elvihető
- Az alapkezelő társaság (MLP) egy nyilvánosan forgalmazott társaságként szervezett társaság. Az MPP-k egyesítik a magánszféra társaságának adókedvezményeit a részvény likviditásával. Az MPP-knek kétféle partner van: az általános - menedzserek és a korlátolt - befektetők. Az befektetők adót kapnak. - az MLP.MLP-k védett eloszlása alacsony kockázatú, hosszú távú befektetésnek tekinthető, amely lassú, de állandó jövedelemtámogatást biztosít.
A betéti társaságok adókezelése
Az MLP-t adó szempontból betéti társaságnak kell tekinteni. A betéti társaságnak átadási vagy átjárási adószerkezete van. Ez az adózási módszer azt jelenti, hogy minden nyereség és veszteség a részvényesekre kerül. Más szavakkal, az MLP maga nem tartozik a társaságiadó-köteles bevételeihez, mivel a legtöbb beépített vállalkozás. Ehelyett a tulajdonosok - vagy a befektetésijegy-tulajdonosok - csak személyesen felelnek az MLP jövedelmének részét meghaladó jövedelemadó-felelősségért.
Ez az adórendszer jelentős adókedvezményt nyújt az MLP számára. A nyereségre nem vonatkozik a társasági és a tulajdonosok jövedelemadójának kettős adóztatása. A szokásos társaságok fizetnek társasági adót, majd a részvényeseknek személyi adókat kell fizetniük a részesedésükből származó jövedelem után is. Ezenkívül a levonások, például az értékcsökkenés és a kimerülés, szintén átjutnak a részvénytársaságokba. A betéti társaságok ezeket a levonásokat felhasználhatják adóköteles jövedelmük csökkentésére.
Átadási státusának fenntartása érdekében az MLP jövedelmének legalább 90% -ának minősítő jövedelemnek kell lennie. A minősített jövedelem magában foglalja a természeti erőforrások vagy ingatlanok feltárásából, előállításából vagy szállításából származó jövedelmet. Más szavakkal, hogy a korlátolt felelősségű betéti társaságnak minősüljön, a társaság bevételeinek mindössze 10% -áért árukból, természeti erőforrásokból vagy ingatlanügyletekből kell származnia. A minősített jövedelem ezen meghatározása csökkenti azokat az ágazatokat, amelyekben az MLP-k működhetnek.
Az MLP negyedéves eloszlása nem különbözik a negyedéves részvények osztalékától. De ezeket tőkemegtérülésként kezelik, szemben az osztalékbevételekkel. Tehát a részvénytulajdonos nem fizet jövedelemadót a bevallások után. A jövedelem nagy részét addig adóztatják, amíg a részvénytulajdonos eladja részesedését. Ezután a jövedelmek alacsonyabb tőkenyereség-adókulcsot kapnak, nem pedig a magasabb személyi jövedelemrátát. Ez a kategorizálás jelentős további adókedvezményeket kínál.
Az MLP előnyei és hátrányai
Mint minden befektetés, az MLP-knek megvannak az előnyeik és hátrányai. Az MLP-k nem minden befektető számára működnek. A befektetőnek emellett ellensúlyoznia kell a hátrányokat az MLP-k birtoklási egységeinek bármilyen előnyeivel szemben, mielőtt befektetne.
Az MLP feletti oldalai
Az MLP-k ismertek arról, hogy lassú befektetési lehetőségeket kínálnak. A lassú hozam abból fakad, hogy az MLP-k gyakran lassan növekvő iparágakban vannak, mint például a csővezetékek építése. Ez a lassú és állandó növekedés azt jelenti, hogy az MLP-k alacsony kockázatot jelentenek. Stabil jövedelmet keresnek, gyakran hosszú távú szolgáltatási szerződések alapján. Az MLP-k állandó cash flow-kat és következetes cash-allokációt kínálnak.
A korlátolt felelősségű társaság készpénzfelosztása általában valamivel gyorsabban növekszik, mint az infláció. Korlátolt felelősségű társaságok esetében a felosztások 80–90% -át gyakran adóhalasztják. Összességében ez lehetővé teszi, hogy az MLP-k vonzó jövedelmet nyújtsanak - gyakran lényegesen magasabbak, mint a részvények átlagos osztalékhozamai. Ezenkívül az átáramló szervezet státusával és a kettős adóztatás elkerülésével több tőke áll rendelkezésre a jövőbeli projektek számára. A tőke rendelkezésre állása fenntartja az MLP cég versenyképességét iparában.
Ezenkívül a korlátolt felelősségű társaság esetében a halmozott készpénzfelosztás általában meghaladja a tőkenyereség-adót, amelyet az összes egység eladása után becsülnek meg.
Az MLP-k ingatlantervezéshez történő alkalmazásának előnyei is vannak. Amikor a részvénytulajdonosok az MLP-egységeket adományozzák vagy átadják a kedvezményezetteknek, mindkettő elkerüli az adófizetést az átruházás idején. A költség alapja a piaci ár alapján igazodik az átruházás ideje alatt. Ha a részvénytulajdonos meghal, és a befektetés örökösökhöz kerül, valós piaci értékük a halál időpontjában érvényes érték. A korábbi disztribúciókat szintén nem adóztatják.
Előnyök
-
Biztos jövedelem
-
Alacsony kockázatú
-
Adókedvezményes bánásmód
-
Folyékony
Hátrányok
-
Komplex adóbevallás
-
Korlátozott elismerés
-
Két iparra korlátozódik
Az MLP-k hátrányai
Az MLP korlátolt felelősségű partnerének valószínűleg a legnagyobb gond az, hogy be kell nyújtania a hírhedt Belső Bevételi Szolgálat (IRS) K-1 ütemtervét. A K-1 egy bonyolult forma, és könyvelő szolgáltatásait igényelheti, még akkor is, ha nem értékesített egységet. Ugyanakkor a K-1 nyomtatványok hírhedtek a későn történő érkezésről is, miután sok adókészítő úgy gondolta, hogy befejezték adóját. További problémaként néhány MLP több állapotban is működik. A kapott jövedelemhez szükség lehet több államban benyújtott állami adóbevallásra, ez növeli a költségeket.
Egy másik, az adóval kapcsolatos negatív az, hogy a nettó veszteséget - több veszteséget, mint nyereséget - nem szabad felhasználni az egyéb jövedelem kiegyenlítésére. A nettó veszteségek azonban átvihetők a következő évre. Ha végül eladja az összes befektetési jegyeit, akkor a nettó veszteség felhasználható levonásra az egyéb jövedelmekkel szemben.
A végső negatív hatása korlátozott - a történelmileg - a felfelé mutató potenciállal szemben, de ez elvárható egy olyan beruházástól, amely több év alatt fokozatos, de megbízható jövedelemforrást fog létrehozni.
Példák a korlátolt felelősségű társaságokra
A legtöbb MLP jelenleg az energiaiparban működik. Az energiatakarékos korlátolt felelősségű társaság (EMLP) általában más meglévő energiaalapú vállalkozások számára biztosítja és kezeli az erőforrásokat. Példa lehet olyan cégek, amelyek csővezetékes szállítást, finomítói szolgáltatásokat, valamint ellátási és logisztikai támogatási szolgáltatásokat nyújtanak az olajipari társaságok számára.
Számos olaj- és földgázipari vállalat MLP-ket bocsát ki a részvények helyett. Ennek a struktúrának köszönhetően mindkettőt tőkét gyűjthetnek a befektetőkből, miközben továbbra is fenntartják a műveletekben való részesedést. Egyes vállalatoknak jelentős érdeklődése lehet az MLP-k iránt. Különálló részvénykibocsátó társaságokat is felállítanak, amelynek kizárólagos érdeke a társaság MLP-jének tulajdonosa. Ez a szerkezet lehetővé teszi a passzív jövedelemnek a társaságon keresztül történő rendszeres osztalékként történő felosztását.
Jó példa erre a struktúrára a Linn Energy Inc., amelynek egyaránt volt MLP (LINE) és egy olyan társaság, amely részesedést tulajdonított az MLP-ben (LNCO). A befektetőknek lehetősége volt - adózás szempontjából - választani, hogy miként szeretnék megszerezni a társaság által generált jövedelmet.
A céget 2017-ben felszámolták, miután 2016-ban csődöt nyújtottak be. 2018-ban átszervezték, két új társaságként: Riviera Resources és Roan Resources. A LINE befektetõinek csereajánlatot kaptak, hogy befektetési jegyeiket az új társaságok részvényeire alakítsák át.
