A piaci fegyelem meghatározása
A piaci fegyelem a bankok, a pénzügyi intézmények, az államok és a pénzügyi ágazat más fő szereplőinek a vállalkozása iránti kötelesség, hogy üzleti tevékenységet folytassanak, figyelembe véve az érdekelt felekkel szembeni kockázatokat. A piaci fegyelem a vállalkozással vagy szervezettel kapcsolatos kockázatok átláthatóságának és nyilvánosságra hozatalának piaci alapú előmozdítása. A szabályozási rendszerekkel összhangban működik a piac biztonságának és megalapozottságának fokozása érdekében.
A közvetlen piacgazdaság közvetlen beavatkozása hiányában a piaci fegyelem mind belső, mind külső irányítási mechanizmusokat biztosít.
A piaci fegyelem lebontása
A nyilvánosságra hozatal és az egyértelmű pénzügyi beszámolási rendszerek támogatásával a piaci fegyelem növeli a nyilvánosság rendelkezésére álló információkat, és ösztönzi a társaságok eszközeiről, kötelezettségeiről, jövedelméről, nettó nyereségére vagy veszteségére, a cash flow-kra és egyéb pénzügyi információkra vonatkozó időszerű adatok közzétételét. Ezen felül a vállalat céljait, vezetését és minden jogi nyomást körülvevő minőségi információk is könnyebben elérhetővé válnak. Ezek az adatok segítenek csökkenteni a bizonytalanságot, növelni az elszámoltathatóságot, és elősegítik a piacnak a hitelezők és a hitelfelvevők közötti cseréjét.
A piaci fegyelem egyik példája a tőkekövetelmények emelésének állami támogatása. A bankoknak és más letétkezelő intézményeknek likviditással kell rendelkezniük egy bizonyos szintű eszközhöz. Míg a szabályozó ügynökségek, mint például a Nemzetközi Egyezségokmányok Bankja, a Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) vagy a Szövetségi Tartalék Testület szabványokat határoznak meg a tőkekövetelményekre, a piaci fegyelem arra készteti a bankokat, hogy támogassák őket, sőt kibővítsék azokat. Ez viszont növelheti a nyilvánosság bankjaikba vetett bizalmát.
Piaci fegyelem és a 2008-as pénzügyi válság tanulságai
A 2007–2008-as pénzügyi válság olyan hitelválság volt, amely az ellenőrzésből kikerült az értékpapírosított kölcsönökkel és a jelzáloggal fedezett értékpapírokkal (MBS) kapcsolatos bizonytalanság miatt. Ezeknek a kölcsönöknek strukturális hibái voltak, ideértve a hitelezők megfelelő ellenőrzésének hiányát, valamint a kamatlábakat, amelyek sok esetben garantálták a mulasztást. Az olyan hitelminősítő intézetek, mint a Moody's Investors Service és a Fitch Ratings, nagylelkűen adtak erős minősítést a rossz minőségű termékeknek. Azok, akik fejlesztették ki a termékeket, nem számítottak megfelelő kockázatnak. Amikor a globális pénzügyi rendszerben magas volt a likvid tőke igénye, ez a jelzálog-visszaesés befagyasztotta a gazdaságot. A helyzet annyira szörnyű volt, hogy a Federal Reserve-nek milliárdokat kellett pumpálnia a rendszerbe, hogy megmentse; akkor még az Egyesült Államok a nagy recesszióval végződött.
Azóta új piaci fegyelem mechanizmusok gyökereződtek, ideértve a továbbfejlesztett jelentéstételi intézkedéseket, az ellenőrzéseket, a jobb belső irányítást (beleértve a független igazgatósági tagok sokféleségét), a magasabb biztosíték- és fedezeti követelményeket, valamint az intenzívebb felügyeleti intézkedéseket.
