Mi az a juharkötés?
A Maple Bond egy kanadai dollárban denominált kötvény, amelyet Kanadában külföldi pénzügyi intézmények és vállalatok adnak el. Hasonlóan más külföldi kötvényekhez, mint például a Bulldog Bond, a Samurai Bond és a Matilda Bond, a Maple Bond lehetővé teszi a hazai befektetőknek (ebben az esetben a kanadai befektetőknek), hogy külföldi társaságokba fektessenek be anélkül, hogy aggódnának a devizák ingadozásainak hatásai miatt.
A juharkötvény megértése
A belföldi társaság dönthet úgy, hogy belép a külföldi piacra, ha úgy gondolja, hogy vonzó kamatlábakat szerez ezen a piacon, vagy ha szüksége van külföldi valutára. Amikor egy társaság úgy dönt, hogy belép egy külföldi piacra, akkor megteheti ezt a kötvény kibocsátásával, amelyet a tervezett piac valutájában denomináltak. A kanadai adósságpiacra belépni kívánó külföldi kibocsátó egy juharkötvénynek nevezett kötvényt bocsát ki, amelyet a kanadai nemzeti szimbólum, a juhar elismeréseként neveztek el.
Amikor a Kanadában 2005-ben eltörölték a bejegyzett befektetésekre vonatkozó külföldi tartalmi korlátozásokat, a juharkötvények gyorsan népszerűvé váltak. A külföldi ingatlanszabályok (FPR) eltörlése előtt a regisztrált befektetők korlátozottan tudtak beruházni külföldi befektetésekbe, és csak 30% -ot fektettek be Kanadán kívül. A Kanadai Statisztika szerint közel 27 milliárd dollár értékű juharkötvényt fektettek be 2006-ban. Népszerűségük azonban a 2008-as hitelválság következtében zuhan, mivel a kanadai befektetők elkerültek a külföldi társaságok által eladott adósságokat. Mivel a kanadai adósság kamatlába 2016 óta folyamatosan alacsonyabb lesz, mint az amerikai adósság, ezen kötvények népszerűsége ismét felgyorsult, mivel a juharkötvények felajánlása rekordmagasságra emelkedett, 2017-ben 14, 9 milliárd dollárra.
A juharkötvények kanadai dollárban denominált kötvények, amelyeket külföldi vállalatok vagy hitelfelvevők bocsátottak ki a kanadai fix kamatozású piacon. A hitelfelvevők általában adósságot bocsátanak ki a juharkötvény-piacon, ha a többi piacon elérhetőkkel egyenértékű vagy alacsonyabb költségek mellett tudnak finanszírozást elérni. A juharkötvények kibocsátását tehát befolyásolja az, hogy a kibocsátó mennyire költséghatékony kanadai dollárban történő kölcsönfelvétel és a bevétel visszaváltása a választott finanszírozási pénznemükbe. Ezenkívül, mivel a külföldi kibocsátó vállalja a hitelkockázatot, amikor kanadai dollárban kötvényeket bocsát ki, akkor bármilyen költséggel vagy haszonnal jár a kanadai dollár és a külföldi kibocsátó devizája közötti árfolyam változásának. Például egy amerikai társaságnak, amely Maple Bonds-ot bocsát ki, nagyobb dollár-kamatfizetésekkel kell szembenéznie, és ennélfogva magasabb hitelfelvételi költségekkel, ha az árfolyamok jelentősen megemelkednek. A CAD40 kuponok, amelyekért egyenértékű USD USD-vel fizettek meg, a kibocsátó társaságnak most 36 USD -ba kerülhet, ha az árfolyamok megemelkednek.
Mivel a befektetők nem viselnek valutakockázatot ezen kötvények tartása miatt, a juharkötvények vonzó befektetési biztosítékot jelentenek a kanadai befektetők számára. Emellett a kanadaiak ezeket a kötvényeket arra használják, hogy diverzifikálják a fix kamatozású részesedéseiket és növekményes hozamot szerezzenek, miközben elkerülik az árfolyamkockázatot. Más szavakkal: a juharkötvények lehetőséget adnak külföldi vállalatokba történő befektetésre anélkül, hogy kezelni kellene a devizák ingadozásainak hatásait.
A külföldi társaságok felhasználhatják a juharkötvények kibocsátását kanadai dollár összegyűjtésére a Kanadában való működés megkezdéséhez. 2017-ben a The Walt Disney Company, az Apple Inc., a Pepsico Inc. és az United Parcel Service (UPS) Inc. mind a kanadai piacról kölcsönvett kölcsönöket Maple Bonds segítségével. Például az Apple 2, 5 milliárd dollárt keresett 2, 513% -os kamatozású kanadai fix kamatozású befektetőktől az AA + minősített hétéves értékpapírokkal, amelyek idősebb fedezetlen adósság formájában voltak.
