A technikai részvények, különösen az úgynevezett FAANG csoportban, olyan népszerűvé váltak az egyes befektetők és alapkezelők körében, hogy rendkívül túlzsúfolt befektetéseket képviselnek, túlzott értékbecslés mellett. Paul Meeks, a Sloy, a Dahl & Holst befektetési vezérigazgatója, a régóta alkalmazott tech bika, aki 1992 óta elemzőként vagy menedzserként foglalkozik az iparral. Legfrissebb szakító tanácsa: "Ajánlom a befektetőknek, és itt van egy srác, aki már régóta figyeli az ágazatot, hogy csak az semleges súlyt mutassa az ágazatnak portfóliójukban és valószínűleg alsó súlyú "- fűzött a CNBC megjegyzéseihez. "És legyen nagyon óvatos, melyik készletet válasszon" - tette hozzá.
Ez Meeks drámai megfordítását képviseli, aki decemberben pozitív volt a nagytechnikai készletek vonatkozásában, és arra számított, hogy az ágazat 2018-ban legalább 10% -kal emelkedik, amelyet a FANG készletek vezetnek, egy korábbi CNBC-jelentés szerint. Új óvatos kilátásai a Goldman Sachs Group Inc. (GS) tanácsát tükrözik a 2018. évi Investment Outlook jelentésben, amely azt ajánlja, hogy a tech-készletek ebben az évben semleges súlyra csökkenjenek.
FAANG-ízléses teljesítmény
Szóval, miért vált Meeks bikaról medvere?
Az S&P 500 információtechnológiai szektorának (S5INFT) az S&P Dow Jones-mutatók szerint számított átlagos évi 12, 76% -os hozam és 232% -os teljes nyeresége volt január 30-ig 10 év alatt. A FAANG-készletek még jobban teljesítettek ebben az időszakban: Amazon.com Inc. (AMZN), + 1, 732%; Apple Inc. (AAPL), + 891%; Netflix Inc. (NFLX), +8, 327%; és a Google szülő Alphabet Inc. (GOOGL) + 327% -át. A Facebook Inc. (FB) 396% -kal növekedett 2012. májusi IPO-ja óta.
Összehasonlításképpen, a teljes S&P 500 index (SPX) teljesítménye ugyanabban az időszakban viszonylag korlátozott volt, az S&P Dow Jones-mutatókra vetítve az évesített átlagos hozam 7, 61%, a teljes nyereség pedig 108%.
Magas áron
De ez a siker drágavá tette a technikákat - és különösen a FAANGS-t.
Az S&P 500 technológiai szektor előrehaladott P / E aránya 19, 6, szemben az S&P 500 egészének 18, 6-kal szemben, a Yardeni Research Inc. számításai szerint, január 25-étől kezdve., bár a tech nem közel áll a közel 50-es túlzott értékbecsléshez, amelyet a Dotcom Bubble éveiben elért.
A FAANG-ok sokkal feszesebbek. Más módszer alkalmazásával a CNBC az előrehozott P / E arányokat 27, 6-re adja a technológiai szektorban, 22, 3-ot az S&P 500-ban, és ezek a FAANG-készletek többségénél még magasabbak: Facebook, 28, 9; Amazon, 222, 2; Apple, 14, 6; Netflix, 101, 8; és ábécé, 29.6.
Meeks 'válogatás
Decemberben Meeks azt mondta a CNBC-nek, hogy a FANG részvényesei - a Facebook, az Amazon, a Netflix és a Google szülői ábécé - 2018-ban valószínűleg felülmúlják a teljesítményt, a Facebook és az ábécé pedig az ő kedvencei. De most a Facebook az egyetlen tagja annak a csoportnak, amelyben továbbra is jelentős potenciált mutat fejjel, bár kissé ellentmondásos alapon. "Az inga túl messzire haladt abban az irányban, amely kétséget és pesszimizmust jelez a változásokkal, amelyeket a Facebook a hírcsatornára tervez" - állította a közelmúltban a CNBC-hez intézett külön feljegyzésében.
Az Apple kapcsán Meeks elmondja a CNBC-nek, hogy évek óta birtokolja a részvényt, ám jelenleg aggódik az értékelése miatt. Ez különösen érdekes, tekintettel arra, hogy az Apple értékelése jóval a technológiai ágazat és az S&P 500 átlagának átlaga alatt van, a fentieknek megfelelően. Az Apple várhatóan február 1-jén, csütörtökön számol be jövedelméről, és részvényeinek ára január 18-i záró státusztól január 31-ig nyílt 6, 9% -kal csökkent.
Az egyetlen fényes pont, amelyet Meeks lát a tech-ban, a félvezető ipar, különösen a Micron Technology Inc. (MU). A megfelelő előremenő P / E arányuk 22, 2 és 4, 3, CNBC-nként. Yardeni elemzése szerint a félvezető csoport előrejelzõ P / E értéke 15, 5. "Néhány memória alapú cég véleményem szerint túlságosan lejött" - mondja Meeks a CNBC-nek, hozzátéve, hogy "a Micron nagyon érdekes itt egy félvezető tőkeberendezés oldalán."
