Mi a jövőben egy kamatláb?
A kamatláb-határidős határidős szerződés egy alapul szolgáló instrumentummal, amely kamatot fizet. A jövőbeni kamatláb egy olyan vevő és eladó közötti szerződés, amely vállalja bármely kamatozó eszköz jövőbeni szállítását. A jövőbeni kamatláb lehetővé teszi a vevőnek és az eladónak, hogy rögzítse a kamatozó eszköz árát egy jövőbeli dátumra.
Kulcs elvihető
- A kamatláb jövője olyan pénzügyi származékos termék, amely lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy részesüljön a kamatlábak változásából. Az befektetők spekulálhatnak a kamatlábak irányában a kamatláb határidős ügyletekkel, vagy felhasználhatják azokat a kamatlábak változásainak fedezésére. Az amerikai tőzsdén kereskedelemben részt vevő határidős kamatlábak többsége amerikai kincstári értékpapírokat használ alapul.
A kamatláb-határidők megértése
A kamatláb jövője alapulhat olyan mögöttes eszközökön, mint például kincstárjegyek a CME által forgalmazott kincstárjegy-határidős ügyletek esetén, vagy a CBT-n kereskedett kincstári kötvények határidős ügyletei esetén kincstári kötvényeknél. Más termékek, például CD-k, kincstárjegyek és Ginnie Mae szintén kaphatók a jövőbeni kamatlábak mögöttes eszközeiként. A legnépszerűbb kamatláb-határidős ügyletek a 30 éves, 10 éves, öt éves és két éves államkincstár, valamint az Eurodollar. A kamatláb határidős ügyleteket fedezeti és spekulációs célokra használják.
Míg a spekulánsok kamatláb-határidős ügyleteket használhatnak a kamatváltozás irányára való fogadásra, addig a fedezeti ügyfelek ezeket is felhasználhatják a kamatok kedvezőtlen mozgásának elnémítására. Például egy változó kamatozású hitellel rendelkező hitelfelvevőt sérül meg a kamatlábak emelkedése esetén. Ezért a hitelfelvevő megvásárolhat egy olyan jövőbeni kamatlábat, amely akkor nyer, ha a kamatlábak emelkednek, és ellensúlyozzák a hitel megnövekedett költségeit.
Jövőbeli kamatláb-példa
A kincstári alapú határidős és az Eurodollar alapú határidős határidős ügyletek eltérően kereskednek. A legtöbb kincstár névértéke 100 000 USD. Így a kincstári alapú kamatláb-jövőbeli szerződés nagysága általában 100 000 USD. Mindegyik szerződés 1000 dolláros fogantyúkkal kereskedik, de ezek a fogantyúk harminc másodpercre vannak felosztva, vagyis 31, 25 dollár (1, 000 / 32 dollár) lépésekre oszthatók. Ha egy szerződés árajánlata 101'25 (vagy gyakran 101-25) között szerepel, ez azt jelentené, hogy a szerződés teljes ára a névérték, plusz egy fogantyú, plusz egy másik fogantyú 25 / 32s, vagy:
101′25 ár = 100 000 USD + 1000 USD + (1000 USD × 3225)
Az Eurodollar alapú szerződések szerződéseinek összege 1 millió dollár, fogantyúméret 2500 dollár, és növekedése 25 dollár. Ezek a szerződések - a kincstári alapú szerződésektől eltérően - félig és negyedévenként is kereskedhetnek. Ez azt jelenti, hogy az 1 millió dolláros szerződés minimális ármozgása mindössze 6, 25 dollár, azaz 25 dollár x 25%.
A jövőbeni kamatláb ára fordítva fordul a kamatlábak változásához. Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a kamatlábak jövőbeli ára felmegy, és fordítva. Tegyük fel, hogy egy kereskedő azt feltételezi, hogy egy év alatt a kamatlábak csökkenhetnek. A kereskedő egy 30 éves államkötvényt vásárol 102'28 áron. Egy évvel később a kereskedő előrejelzése valóra vált. A kamatlábak alacsonyabbak, és az ő birtokában lévő jövőbeni kamatlábak ára most 104'05. A kereskedő elad, és nyeresége:
Vásárlási ár = 102′28 = 102 875 USDEladási ár = 104′05 = 104 156, 25 USD
