A befektetésnél a volatilitás kritikus szempont, amelyet figyelembe kell venni. A Chicago Board Options Exchange (CBOE) a volatilitási indexéről (VIX) is ismert. A VIX-t az S&P 500 index opciók implicit volatilitásaiból állítják elő, és ez megmutatja a piaci elvárásoknak a 30 napos volatilitást. A "hasonló félelem" néven is ismert VIX-et általában a befektetők piaci bizalmának mérésére használják, vagy fordítva, annak felmérésére, hogy mennyire félnek a piaci szereplők attól, hogy a volatilitás sújtja a helyet. A VIX általában nagyrészt a tőzsdei reakciókon alapul; például amikor a részvények árai esnek, a VIX általában növekszik, gyakran túlzott mértékben.
A VIX hihetetlenül hasznos eszköz azon mainstream befektetők számára, akik közvetlen részvénykereskedést keresnek. A befektetők azonban a VIX alapján is kereskedhetnek más módon is. Például a CBOE VIX opciókat és VIX határidős ügyfeleket is kínál. Ezek lehetővé teszik a befektetőknek, hogy a tételeket maga a volatilitási index alapján tegyék meg, nem pedig az egyes nevek megváltoztatása alapján, amelyeket megpróbál képviselni. A volatilitási indexre jellemző széles körű reakciók miatt a kereskedőket és a befektetőket gyakran érdekli a VIX alapú kereskedelem.
Talán nem meglepő, hogy a VIX-hez kapcsolódó tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) egyre növekvő területe is van. Ezek a termékek egy kicsit összetettebbek, mint a szokásos ETF-ek, amelyek nyomon követik a készleteket. Ennek ellenére vannak kényszerítő okok a VIX ETF-ek mérlegelésére. Ennek során a befektetőknek körültekintően kell figyelniük arra, hogy a VIX ETF hogyan működik, és meg kell tanulniuk az ETF helyének ezen alkategóriájához kapcsolódó lehetséges kockázatokat és hasznokat.
Mit kell vigyázni, ha ETF-eket használ egy portfólióban
Mi az a VIX ETF?
A VIX ETF-k kissé tévednek. A befektetők nem férhetnek hozzá közvetlenül a VIX indexhez. Ehelyett a VIX ETF a VIX határidős indexeket leggyakrabban követi. A VIX ETF-eknek ez a jellemzője számos olyan kockázatot vezet be, amelyeket a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk, és amelyeket az alábbiakban részletesebben ismertetünk. Bemutatja a különféle terméktípusok lehetőségét is a VIX ETF kategóriában. Ezenkívül a legtöbb VIX ETF valójában tőzsdén forgalmazott értékpapírok (ETN), amelyek a kibocsátó bankok partnerkockázatát hordozzák. Ez jellemzően nem jelent jelentős aggodalmat a VIX ETF befektetői számára.
Az egyik legnépszerűbb VIX ETF az iPath S&P 500 VIX rövid lejáratú határidős ETN (VXX). Ez a termék hosszú pozíciót tart fenn az első és a második hónapos VIX határidős ügyletekben, amelyek napi tekercsben vannak. A VXX általában magasabb kereskedelmet folytat, mint amely egyébként lenne alacsony alacsony volatilitási periódusok során, mivel a volatilitás visszatér az átlaghoz.
Az inverz VIX ETF-ek azok, amelyek profitálnak a VIX ellentétes mozgásából. Ha magas a volatilitás, a tőzsdei teljesítmény általában csökken; az inverz volatilitású ETF-be történő befektetés hozzájárulhat a portfólió védelméhez ezekben a rendkívül viharos időkben. Másrészt, amikor a VIX 2018 elején egy hatalmas 115% -kal felmászott, sok olyan termék megsemmisült, amely a VIX-hez kapcsolódó rövid határidős határidővel rendelkezik. Valójában, a VelocityShares Daily Inverse VIX rövid távú ETN és a VelocityShares VIX rövid volatilitás fedezeti eszköz ETN részben e mozgás miatt leállt.
A népszerű inverz VIX ETF egyik példája a ProShares Short VIX rövid lejáratú határidős ETF (SVXY). A VIX rövid lejáratú határidős, mint index benchmark alapján ez az ETF egy 0, 5-szoros fordított kitettséget biztosít az alapul szolgáló indexhez, azaz nem egy tőkeáttételes ETF. 2017-re az SVXY egy óriási 181, 84% -ot adott vissza. Ugyanakkor, ugyanúgy, mint maga a volatilitás is nagyon ingadozó, így lehet a VIX ETF is; 2018-ban július közepén az SVXY termék -90, 08% -ot hozott vissza.
Más inverz ETF-ek indexként az S&P 500 VIX félidős határidős határidős határidős ügyleteket használják. Az olyan termékek, mint a VelocityShares Daily Inverse VIX középtávú ETN (ZIV), ennek a stratégiának köszönhetően 2017-ben több mint 90% -os hozamot hoztak.
VIX ETF kockázatok
A VIX ETF-ekben rejlő egyik kérdés az, hogy maga a VIX pontosabban a "hallgatólagos" volatilitás mérőszámának, és nem pedig a közvetlen volatilitásnak felel meg. Mivel ez a különböző S&P 500 indexopciók árainak súlyozott keveréke, a VIX azt méri, hogy mennyi befektető hajlandó fizetni az S&P 500 vásárlásához vagy eladásához.
Ezen túlmenően a VIX ETF-ek ismertek arról, hogy nem nagyon jól tükrözik a VIX-et. Az egy hónapos ETN-proxyk csak a napi VIX-mozgások kb. 25-50% -át tették ki, és a középtávú termékek ebben a tekintetben még rosszabb teljesítményt mutatnak. Ennek oka az, hogy a VIX határidős indexek (a VIX ETF referenciaértékei) általában sikertelenek a VIX index utánozásakor.
Ezenkívül a VIX ETF pozíciói idővel hajlamosak romlani a VIX határidős görbe viselkedésének eredményeként. Mivel ez a hanyatlás megtörténik, ezeknek az ETF-eknek kevesebb pénzük van ahhoz, hogy későbbi határidős szerződésekbe beépítsék, mivel a meglévők lejárnak. Az idő múlásával ez a folyamat többször megismétlődik, és a legtöbb VIX ETF hosszú távon pénzt veszít.
Ahogy a fenti példák szemléltetik, a VIX ETF hihetetlenül finom. Az inverz volatilitás Az ETF-ek hatalmas veszteségeket szenvednek, amikor a volatilitási szintek a piaci emelkedésnél növekednek. Ez annyira drasztikus lehet, hogy ezeket az ETF-eket gyakorlatilag megsemmisíthetik egyetlen rossz nap vagy a nagy volatilitású időszak miatt. Ezért az inverz volatilitású ETF-ek nem befektetés a gyengeszívű emberek számára, és nem is megfelelő befektetés azok számára, akik nem tudják, hogy a volatilitás hogyan működik. Az érdeklődő befektetőknek a beruházás megkezdése előtt gondosan mérlegelniük kell az inverz volatilitási termékeket kezelő személyzetet. Az is valószínűleg jó választás, ha az inverz VIX ETF-ekbe történő befektetéseket rövid távú nyereség lehetőségének tekinti, nem pedig hosszú távú vétel-és megtartási stratégiáknak. Ezeknek az ETF-eknek a volatilitása túlságosan szélsőséges ahhoz, hogy megfelelő hosszú távú befektetési lehetőséggé váljanak.
Alsó vonal
A VIX ETF tér iránt érdeklődő befektetőknek fontolóra kell venniük a befektetést rövid, esetleg egy napos időszakra. Ezeknek a termékeknek nagy része folyékony, kiváló lehetőségeket kínál a spekulációra. A VIX ETF-ek rendkívül kockázatosak, de óvatos kereskedelem mellett jövedelmezőnek bizonyulhatnak.
