A nagy bankok részvényesei, amelyek a medvepiaci terület közelében zuhantak, amikor a Szövetségi Tartalék márciusban megdöbbent, a következő hetek első negyedéves eredményeinek jelentésekor alaposan megvizsgálja az öt fő mutatót, pénteken kezdve a JPMorgan Chase & Co. (JPM) és a Wells Fargo Corp. (WFC).
A bankok, mint csoportok, várhatóan 1% -kal növelik a konszenzus bevételeit a negyedévben, ami jó hír a felszínen, összehasonlítva az S&P 500 társaságok becsült csökkenésével az Goldman Sachs-ban. Ennek ellenére a befektetők szorosan figyelni fogják, hogy a Wall Street Journal több története szerint mekkora hatással lesz a Fed dömpingelt politikája, beleértve a kamatláb-emeléseket is, a nettó kamatkülönbözetekre, a jelzálog-bankolásra és az összes hitelezésre.
Banki bevételek: 5 dolog, amelyet a befektetők keresnek
- Nettó kamatmarzsokHitel jelzáloghitelezésTőke-kockázatvállalásHitelnyújtásnövekedésA menedzsment gazdasági kilátásai
A margók támaszkodnak az emelkedő kamatlábakra
A bank nettó kamatmarzsja, amely négy éven keresztül folyamatosan emelkedett, most veszélyben van, hogy csökkenni fog, amint azt a WSJ jelentése rámutatja. Az összes amerikai bank különbözete 3, 34% volt a negyedik negyedévben, ugrás a 2015. első negyedévi 2, 95% -ról, a St. Louis Federal Reserve Bank adatai alapján. "A bankoknak emelkedő kamatlábakra van szükségük ahhoz, hogy támogassák nettó kamatkülönbözetüket, amelyek nagy haszonkulcsot jelentenek, és amit a bankszektor befektetői szorosan figyelnek" - mondta Patrick Healey, a Caliber Financial Partners alapítója és elnöke.
A befektetők a jelzálogkölcsönökre is összpontosítanak olyan bankokban, mint a JPMorgan és a Wells Fargo. A 24 legjobb bank közül a jelzálogkölcsönök jövedelmezősége 2018-ban átlagosan 19% -kal esett vissza az egy évvel korábbihoz képest, az Inside Mortgage Finance adatai szerint.
Ajánlatok, hitelezés, gazdaság
A saját tőke jegyzése szintén nyomás alatt lehet. Az első negyedévben az IPO volumenét lecsökkent a kormányzat leállítása, és az M&A aktivitás is viszonylag alacsony volt. A Credit Suisse elemzői becslések szerint a részvény jegyzés 42% -kal esett vissza.
A jó hír egyik területe a hitelezés növekedése, amely a bankok egyik fő mozgatórugója, amely meglepően bátorságos volt a gazdasági terjeszkedés során. Március végén a kereskedelmi és ipari hitelek növekedése a Fed adatai szerint 10% -kal növekedett.
A befektetők azt is meghallgatják, hogy a bankok vezérigazgatói vagy más felső vezetés látja-e a gazdaság lassulását, vagy stabilizálódik-e, miután a Fed megváltoztatta politikáját az esetleges recesszió félelmeivel szemben. „Felkészültek vagyunk a recesszióra - bár nem várunk előre” - írta James Dimon, a JPMorgan vezérigazgatója a közelmúltban levélben a részvényeseknek.
A bankállományokkal szemben lévő számtalan szélszél több mint 13% -kal csökkentette a KBW Bank indexét 52 hete magasabb szintjén. Keefe, Bruyette & Woods szerint a WSJ-nél a bankállományok most már 11, 2-szeres előrehozott nyereséggel kereskednek, szemben az ötéves átlag 14, 5-szeresével, ami a 2000-es évek eleje óta a legnagyobb kedvezményt jelent az S&P 500-hoz.
Előretekintve
Bizonyos, hogy a bankok kilátásai nem olyan szörnyűek, mint amennyit a 2018-as év nagy részében kerestek. Az egyik a Goldman Sachs előrejelzése szerint a bank nyeresége egész évben felgyorsul, és a 2019-es teljes évre 8% -kal növekszik, ami a legjobb az összes ágazatokban. Ahhoz, hogy ez a növekedés megtörténjen, drámaian javulni kell a gazdaságnak, és a bankok kulcsfontosságú vállalkozásainak szükségük van a Fed politikája által sújtott vonalak ellensúlyozására.
