Sok befektető azt állította, hogy a nagy bika tőzsdét végül rengeteg nyomás, például magas értékbecslés, Észak-Koreával való konfliktus, olajárak emelkedése vagy egyéb események teszik térdére. De az Egyesült Államok részvénypiacát 2018-ban a legnagyobb fenyegetés sokkal közelebb lehet az otthoni bankhoz, a Federal Reserve-nek, amelynek akciói óriási hatalommal bírnak a gazdaság felett - jelentette be a CNBC.
A legnagyobb kockázat
"A rally legnagyobb kockázata a FOMC" - mondta Kristina Hooper, a Invesco Kft. Globális piaci stratégiája, hivatkozva a Fed bizottságra, amely kamatláb-döntéseket hoz. A FOMC jelentős változásainak köszönhetően "a legkevésbé szavazó tagok közül néhányan lemondtak, tehát ez egy más környezet lehet, különösen, ha az infláció jeleit látják" - mondta a CNBC-nek. Ez a Fed még inkább sápadtá válhat, vagy hajlamosabban növeli a kamatlábakat.
Jelenleg nincs olyan elvárás, amely ronthatja a tőzsdét. A befektetők a közelmúltban csak két Fed-kamatláb-növekedést vártak ebben az évben, míg a Fed jelezte, hogy háromszor megemeli a kamatlábakat. Ezenkívül a Fed dönthet úgy, hogy a gazdaság szigorítása sokkal gyorsabb, mint a befektetők azt várják, ha a GDP növekedése 3% -on folytatódik. A Fed célja az volt, hogy megakadályozza a gazdaság túlmelegedését és az infláció felgyorsítását.
A Fed hatásának szélsőséges példája 1981-ben történt, amikor a rövid távú kamatlábakat 20% -ra emelte annak érdekében, hogy leküzdje a körülbelül 14% -kal emelkedő inflációt. Miközben a kamatemelés kritikus volt az infláció visszanyerésében, az 1981-ben és 1982-ben is tartó súlyos recessziót ösztönözött, amely az Egyesült Államok történetében a legrosszabb az 1930-as évek nagy depressziója és a 2007–2009-es recesszió között, a Federal Reserve története szerint. (További információkért lásd: Hogyan befolyásolják a kamatlábak az amerikai piacokat .)
Ezzel szemben a 2007–2009-es recesszió óta az alacsony kamatlábak kulcsfontosságúak a gazdaság terjeszkedéséhez. A 2008. évi pénzügyi válságra reagálva a Fed csökkentette a betáplált pénzeszközök kamatát és 2015-ig nulla közelében tartotta a St. Louis Federal Reserve Banknál. Ez kulcsfontosságú tényező volt a gazdaság élénkítésében, valamint a 2009 márciusában kezdődött nagy bikapiac ösztönzésében, amelyben az S&P 500 index (SPX) több mint 300% -kal emelkedett.
Az új Fed felügyeli a piacokat
Mint jeleztük, az őr 2018-ban a kulcspozíciókban bekövetkező jelentős változása átalakíthatja a Fed politikáját. A FOMC elnöke a Szövetségi Központi Kormányzótanács elnöke, alelnöke pedig a New York-i Szövetségi Központi Bank elnöke. Janet Yellen helyét februárban Jerome Powell látja el mind az Igazgatótanács, mind a FOMC elnökeként. William Dudley, a New York Fed, 2018 közepére jelentette be a nyugdíjazási szándékát, és folyamatban van az utód keresése. A Reuters szerint Powell hasonló dologi nézetet képvisel, mint a Yellen.
Marvin Goodfriend-t, a Carnegie Mellon Egyetem közgazdaságtan professzort jelölték nyílt helyre a Fed Tanácsban. Miközben kritizálja a Fed irányítását a Jellen irányítása alatt, és inflációellenes héja néven ismeri el, úgy véli, hogy a Fednek szintén lépéseket kell tennie a defláció ellen - jelentette a Bloomberg. A jó barát kedveli a képlet alapú politikákat a kamatlábak meghatározására, mint például a Taylor-szabály, tette hozzá Bloomberg.
Több Hawkish
Két másik nyitott hely van a Fed Board-ban, egy harmadik pedig akkor nyílik meg, amikor Yellen februárban nyugdíjba vonul, és Powell az igazgatósági tagtól az elnökéig felmegy. Trump elnök által a Fed Testületbe történő összes jelölést az Egyesült Államok Szenátusa megerősíti. Quincy Krosby, a Prudential Financial fő piaci stratégiája azt mondja: "Ha megnézzük az új Fed igazgatósági tagok hátterét, akkor az egyenlet kicsit hanyagabb oldalára kell helyeznünk őket", egy másik CNBC-történetben. Azonban hozzátette: "Mennyivel több sólyom, nem tudjuk."
Ha a GDP továbbra is fenntartható növekedést mutat 3% fölött, és ha ez az inflációt a Fed 2% -át meghaladó célérték fölé növeli, akkor számíthat arra, hogy a Fed "a fékek megcsapolásáról és a becsapódásról" mondja a CNBC. A Fed decemberi politikai ülésén a Wall Street Journal szerint 7-2 szavazattal szavazott a kamatlábak emelésére. Az erős munkaerőpiacon növekedtek az inflációs nyomás, valamint a nemrégiben elfogadott szövetségi adócsökkentések stimuláló hatásai.
