A részvénybefektetők számára a mérleg fontos pénzügyi kimutatás, amelyet a társaságba történő befektetés mérlegelésekor kell értelmezni. A mérleg egy adott időpontban a társaság tulajdonában lévő eszközök és források tükrözi. A társaság mérlegének erősségét a befektetés-minőségi mérések három széles kategóriája alapján lehet értékelni: működőtőke-megfelelőség, eszközteljesítmény és tőkésítési struktúra.
Készpénz-átváltási ciklus (CCC)
A készpénz-átváltási ciklus a vállalat működőtőke-pozíciójának megfelelő mutatója. Ezenkívül a CCC azt jelzi, hogy a vállalat képes-e hatékonyan kezelni két legfontosabb eszközét - a követeléseket és a készleteket.
Naponként számolva, a CCC tükrözi az értékesítés begyűjtéséhez szükséges időt és a készlet átadásához szükséges időt. Minél rövidebb a ciklus, annál jobb. A pénz a király, és az intelligens vezetők tudják, hogy a gyorsan változó működőtőke jövedelmezőbb, mint a nem termelő működőtőke, amelyet az eszközökhöz kötöttek.
CCC = DIO + DSO − DPO, ahol: DIO = Kiemelés a napok készletébőlDSO = Napi eladások fennmaradóDPO = Nem fizetendő napok
Nincs egyetlen optimális mutató a CCC-hez, amelyet szintén a vállalat működési ciklusának neveznek. A társaság CCC-jét általában az általuk kínált termék vagy szolgáltatás típusa, valamint az ipar jellemzői erősen befolyásolják.
Azoknak a befektetőknek, akik befektetési minőséget keresnek a társaság mérlegének ezen a területén, hosszú ideig (például öt-tíz évig) nyomon kell követniük a CCC-t, és összehasonlítaniuk kell annak teljesítményét a versenytársak teljesítményével. A konzisztencia és / vagy a működési ciklus csökkenése pozitív jel. Ezzel szemben a szokatlan begyűjtési idők és / vagy a készletek növekedése általában negatív befektetési minőségi mutatók.
5 tipp a mérleg elolvasásához
A befektetett eszközök forgalmi aránya
Ingatlanok, gépek és berendezések (PP&E), vagy állóeszközök, egy másik fontos mutató a társaság mérlegében. Ez az érték gyakran képviseli a társaság összes vagyonának legnagyobb egyedüli elemét. Az olvasóknak tudomásul kell venni, hogy az állóeszközök kifejezés a pénzügyi szakember rövidítése a PP&E-hez, bár a befektetési irodalom néha a társaság összes befektetett eszközére utal, mint állóeszközére.
A társaság befektetett eszközbe történő beruházása nagymértékben függ üzleti tevékenységétől. Egyes vállalkozások tőkeigényesebbek, mint mások. A nagy tőkeberendezés-gyártók, például a mezőgazdasági gépek gyártói nagy mennyiségű befektetett eszközt igényelnek. A szolgáltató vállalatoknak és a számítógépes szoftverek gyártóinak viszonylag kis mennyiségű tárgyi eszközre van szükségük. A mainstream gyártók általában a vagyonuk 30–40% -át teszik ki PP&E-ben. Ennek megfelelően a befektetett eszközök forgalmának arányai az iparágak között változnak.
Az állóeszköz-forgalom arányát a következőképpen kell kiszámítani:
Tárgyi eszköz forgalma = átlagos befektetett eszköz nettó eladás
Ez az állóeszköz-forgalom mutatója, amelyet idővel áttekintettek és összehasonlítottak a versenytársakéval, a beruházónak elképzelést ad arról, hogy a vállalat vezetése mennyire hatékonyan használja ezt a nagy és fontos eszközt. Ez a vállalat befektetett eszközeinek termelékenységének durva mérése az értékesítés generálása szempontjából. Minél többször fordul elő a PP&E, annál jobb. Nyilvánvaló, hogy a befektetőknek konzisztenciára vagy növekvő befektetési eszközforgalomra kell törekedniük, mint pozitív mérlegbefektetési tulajdonságra.
Az eszközök megtérülési aránya
Az eszközök megtérülését (ROA) jövedelmezőségi mutatónak tekintik - ez megmutatja, hogy egy vállalat mennyit keres az összes eszközén . Ennek ellenére érdemes a ROA-mutatót az eszközteljesítmény mutatójaként tekinteni.
A ROA arányt (százalékban) a következőképpen kell kiszámítani:
ROA = átlagos teljes AssetsNet jövedelem
A megtérülési hányadot százalékos hozamban fejezik ki, összehasonlítva a nettó jövedelmet, az eredménykimutatás alsó sorát az átlagos eszközértékkel. A magas százalékos hozam jól kezelt eszközöket jelent. Itt ismét a ROA mutatót lehet a legjobban összehasonlítani a vállalat saját múltbeli teljesítményének összehasonlító elemzéseként, és hasonló üzleti tevékenységet folytató vállalatokkal.
Az immateriális javak hatása
Számos nem fizikai eszköz immateriális javaknak minősül, amelyeket nagyjából három különféle kategóriába lehet sorolni: szellemi tulajdon (szabadalmak, szerzői jogok, védjegyek, márkanevek stb.), Halasztott díjak (tőkésített költségek) és vásárolt goodwill (egy adott eszköz költségei). könyv szerinti értéket meghaladó beruházás).
Sajnos az immateriális javak mérlegkimutatása vagy a számla feliratokban alkalmazott terminológia kevés egységességet mutat. Az immateriális javakat gyakran más eszközökbe temelik el, és csak a pénzügyi kimutatásban teszik közzé.
A szellemi tulajdonban és a halasztott költségekben részt vevő dollárok általában nem lényegesek, és a legtöbb esetben nem indokolnak sok analitikai vizsgálatot. A befektetőket azonban arra ösztönzik, hogy körültekintően mérlegeljék a megvásárolt goodwill összegét a társaság mérlegében - egy immateriális eszköz, amely egy meglévő üzlet megszerzésekor keletkezik. Egyes befektetési szakembereknek kellemetlen a nagy mennyiségű megvásárolt goodwill. A megszerző társaságnak való visszatérítés csak akkor valósul meg, ha a jövőben képes az akvizíciót pozitív eredményre váltani.
A konzervatív elemzők levonják a vásárolt goodwill összegét a saját tőkéből, hogy megkapják a társaság kézzelfogható nettó értékét. Annak pontos elemző mérése hiányában, hogy megítéljék a levonás hatását, a befektetők a józan észt alkalmazzák. Ha a vásárolt goodwill levonása jelentős negatív hatást gyakorol a társaság saját tőkéjére, akkor aggodalomra ad okot. Például egy mérsékelten tőkeáttételes mérleg nem vonzó lehet, ha adósságkötelezettségei jelentősen meghaladják a tárgyi tőkehelyzetét.
A vállalatok más cégeket vásárolnak, így a vásárolt goodwill élet pénzügyi tényezője a pénzügyi számvitelben. A befektetőknek azonban körültekintően kell megvizsgálniuk a mérlegben megvásárolt viszonylag nagy mennyiségű goodwill-et. Ennek a számlanak a mérleg befektetési minőségére gyakorolt hatását a saját tőkéhez viszonyított méretének és a társaság akvizíciókkal való sikerességi aránya alapján kell megítélni. Ez valóban ítéleti felhívás, de ezt körültekintően kell mérlegelni.
Alsó vonal
Az eszközök olyan értékcsoportokat képviselnek, amelyek egy társaság tulajdonában van, birtokában van vagy esedékes. A társaság birtokában lévő különféle típusú elemek közül a követelések, a készlet, a PP&E és az immateriális javak általában a mérleg eszközoldalán a négy legnagyobb számlák. Ezért egy erős mérleg ezen fő eszközfajták hatékony kezelésére épül, és egy erős portfólió a pénzügyi kimutatások olvasásának és elemzésének ismeretére épül.
