A tőkemeghatározás korlátozza a társaság által végrehajtott új beruházások vagy projektek összegét. Ez úgy érhető el, hogy magasabb tőkeköltséget ír elő a befektetési megfontolásokra, vagy egy felső határ meghatározásával a költségvetés egyes részeire. A társaságok érdemes végrehajtani a tőkemeghatározást olyan helyzetekben, amikor egy befektetés múltbeli hozama alacsonyabb volt a vártnál.
A tőkearányítás lebontása
A tőkemeghatározás alapvetően egy olyan irányítási megközelítés, amely a rendelkezésre álló alapok több befektetési lehetőség közötti elosztását célozza, növelve ezzel a társaság eredményét. A társaság elfogadja a legmagasabb teljes nettó jelenértékkel (NPV) rendelkező projektek kombinációját. A tőkemeghatározás első számú célja annak biztosítása, hogy a társaság ne fektessen be túlzottan eszközökbe. Megfelelő irányelvek nélkül a társaság csökkenő alacsony befektetési hozamot érhet el, és pénzügyi fizetésképtelenséggel is szembesülhet.
A tőke értékelésének két típusa
Az első tőkefajtára, az normateljesítésre, „kemény tőkeelszámolásra” hivatkoznak. Ez akkor fordul elő, amikor egy társaságnak további pénzeszközök gyűjtése merül fel, akár tőkén, akár adósságon keresztül. Az értékek a kiadások csökkentésének külső igényéből adódnak, és a jövőbeli projektek finanszírozásához tőkehiányhoz vezethetnek.
Az normakészítés második típusát „puha tőkeelszámolásnak” vagy belső mérlegelésnek hívják. Ez a fajta normálkodás a vállalat belső politikájának köszönhető. Például egy adóügyi szempontból konzervatív társaságnak magas a tőkéjének megtérülése a projekt elfogadásához, és magának kell előírnia a saját tőkéjét.
Példák a tőke besorolására
Tegyük fel például, hogy az ABC Corp. tőkeköltsége 10%, de a társaság túl sok projektet hajtott végre, amelyek közül sok hiányos. Ez azt eredményezi, hogy a vállalat tényleges befektetési megtérülése jóval a 10% -os szint alá csökken. Ennek eredményeként a vezetés úgy dönt, hogy felső korlátot szab az új projektek számára azáltal, hogy ezen új projektek tőkeköltségét 15% -ra emeli. Kevesebb új projekt indítása több időt és erőforrást jelentene a vállalat számára a meglévő projektek befejezéséhez.
A tőkemeghatározás befolyásolja a társaság eredményét, és diktálja az összeget, amelyet kifizethet osztalékként és jutalmazhat a részvényesek számára. Valós példa alapján a Cummins, Inc., a nyilvános forgalmazású társaság, amely földgázmotorokat és a kapcsolódó technológiákat szállít, nagyon jól ismeri a tőkemeghatározást és azt, hogy ez hogyan befolyásolja a részvény árát. 2016 márciusától kezdve a társaság igazgatósága úgy döntött, hogy tőkét osztja el úgy, hogy 4% körüli osztalékhozamot biztosítson a befektetők számára.
A társaság úgy módosította tőkéjét, hogy meglévő befektetései lehetővé teszik, hogy hosszú távon növekvő osztalékot fizessen a részvényeseinek. A részvényesek azonban arra számítottak, hogy növekednek az osztalékkifizetések, és az osztalékok bármilyen csökkentése sértheti részvény árát. Ezért a társaságnak racionalizálnia kell a tőkét és hatékonyan kell befektetnie a projektekbe, így növelve az eredményt, lehetővé téve ezzel akár osztalékhozamának növelését, akár tényleges részvényenkénti osztalékának növelését.
