Az infláció negatív hatással lehet a fix kamatozású eszközökre, ha magasabb kamatlábakat eredményez. A központi bankok, mint például az Egyesült Államok Federal Reserve, általában inflációs célokat tűznek ki, és amikor az infláció meghaladja a kívánt küszöböt, a tisztviselők megemelik a kamatlábakat. Mivel a meglévő fix kamatozású eszközök kamatfizetése kevésbé lesz versenyképes az újabb, magasabb kamatú fix kamatozású eszközökhöz képest, a meglévő fix kamatozású eszközök ára általában esni fog. Más szóval, a kamatlábak és a fix kamatozású eszközárak között fordított kapcsolat van. A magas infláció alááshatja a rögzített kifizetésekre támaszkodó stratégiák megtérülését is.
Infláció és kamatlábak
Az inflációt általában az áruk és szolgáltatások árszintjének tartós növekedéseként definiálják a gazdaság egész területén. Az infláció elsődleges okát illetően nincs széles körű egyetértés, de a legtöbb közgazdász egyetért azzal, hogy az infláció jellemzően a gazdaság erősségi időszakaiban jelenik meg, amikor a munkanélküliségi ráta csökken, a vállalatoknak magasabb béreknek kell fizetniük, míg az áruk, az ingatlanok és az áruk kúszik. magasabb.
Kulcs elvihető
- Az infláció negatív hatással lehet a fix kamatozású eszközökre, ha magasabb kamatlábakat eredményez. A rögzített kamatozású instrumentumok közé tartoznak a kötvények és a betéti igazolások. A fix kamatozású eszközök árai a hozamukkal ellentétesen változnak.Az infláció általában a gazdasági erősség időszakaiban következik be. és amikor a bérek, az áruk és az áruk árai növekedni kezdenek. A CPI és a PPI olyan gazdasági mutatók, amelyeket általában használnak az infláció mérésére.
A fix kamatozású eszközök olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek rendszeres kifizetéseket - néha kuponoknak - fizetnek a tulajdonosoknak a lejáratig. Ilyenek például a vállalati kötvények, államadósságok, önkormányzati kötvények és letéti igazolások. Például egy társaság 5% -os vállalati kötvényt bocsát ki 1000 dollár névértékkel, amely öt év alatt jár le. A kötvény öt évig évente 50 dollárt (az 1000 dollár 5% -át) fizet, majd a kötvény lejáratával visszatéríti az 1000 dollárt.
Tegyük fel, hogy a magas infláció megemeli a kamatlábakat, és hogy más kötvénykibocsátókkal versenyezzen, ugyanazon társaságnak most ötéves kötvényeket kell kibocsátania 6% -on. Ha az 5% -os kötvényt birtokló befektető a sajátját akarja eladni a piacon, akkor versenyeznie kell az újabb 6% -os kötvényen. Ezért nem valószínű, hogy a teljes 1000 dolláros névértékért vásárlót találnak kötvényeikre. Ehelyett a kötvény 850 dollár körül lehet, ami 6% -os éves hozamhoz vezet, ha figyelembe vesszük az 50 USD éves kamatfizetést.
Míg a kötvénytulajdonos a kötvényt lejáratig tarthatja, és a lejáratkor megkaphatja a teljes 1000 dolláros névértéket, a hipotetikus példa szemlélteti, hogyan eshetnek a kötvények árai, kényszerítve magasabb hozamokat a hasonló, újabb kötvények versenytársa miatt. A valós hatás attól függ, hogy milyen típusú fix kamatozású instrumentumot tartanak fenn, milyen gyorsan emelkednek a kamatlábak, és hol (rövid vagy hosszú távú) a kamatlábak növekednek a hozamgörbe mentén.
Inflációs kockázat
A nominális és a reálkamatlábak közötti különbség megértése segíthet jobban megérteni, hogy az infláció hogyan befolyásolja negatívan a fix kamatozású eszközöket. A kötvény nominális kamatlába nem veszi figyelembe az inflációt, és egy befektető ezt az összeget csak akkor kapja meg, ha az infláció nulla. A kötvény reálkamatlába ezzel szemben a befektető reálhozamát jelzi, az infláció kivonásával a nominális kamatlábból.
Például, ha a nominális kamatláb 4%, az infláció 3%, a reálkamatláb 1%. Ha az infláció meghaladja a nominális kamatlábat, akkor a kötvénytulajdonos hozama nem tartja lépést az infláció miatt növekvő megélhetési költségekkel. Mivel sok befektető a kötvényekre mint kiszámítható jövedelemforrásra támaszkodik, a magas inflációs időszakok aláássák hozamukat. Ezt inflációs kockázatnak nevezik.
CPI vs. PPI
Az infláció egyik legproblematikusabb aspektusa az, hogy a befektetésekre gyakorolt hatását nem határozzák meg kifejezetten. Ehelyett a befektetők gyakran nyomon követik a gazdasági mutatókat, mint például a termelői árindex (PPI) és a fogyasztói árindex (CPI), hogy megértsék az általános inflációs trendeket.
Amikor a közgazdászok az emelkedő inflációról beszélnek, általában a fogyasztói árindex emelkedésére utalnak, amely a kiskereskedelmi szinten az általános árakat követi. A termelői árindex viszont a fogyasztói és a beruházási javaknak a termelőknek fizetett áraiból áll (főleg a kiskereskedők által), és az inflációs tendenciák a PPI-ban korábban tükröződnek, mint a CPI-ban. Tehát a PPI hasznos lehet a befektetők számára, mint a közelgő infláció jele.