A pénzügyi / befektetési terminológiában a béta a volatilitás vagy a kockázat mérése. Számként kifejezve megmutatja, hogy egy eszköz varianciája - akár az egyéni értékpapír egészétől a teljes portfólióig - függ az adott eszköz kovarianciájának és a tőzsdenek (vagy bármilyen referenciaértéknek). Vagy mint képlet:
Hogyan számolhatja a béta-t Excelben?
Mi a Béta?
Bontjuk tovább ezt a meghatározást. Ha bármilyen piacnak van kitéve, akár a pénzeszközeinek 1% -a, akár 100% -a, akkor szisztematikus kockázatnak van kitéve. A szisztematikus kockázat diverzifikálható, mérhető, velejárható és elkerülhetetlen. A kockázat fogalmát a hozam szórásaként fejezik ki. Amikor a múltbeli visszatérésekről szólunk - legyen az akár felfelé, akár lefelé, akármi is -, akkor meg akarjuk határozni a bennük lévő variancia mértékét. A történelmi variancia megtalálásával megbecsülhetjük a jövőbeli varianciát. Más szavakkal, egy eszköz ismert időszakonkénti hozamait vesszük figyelembe, és ezeket a hozamokat használjuk az adott időszak varianciájának meghatározására. Ez a nevező a béta számításában.
Ezután ezt a varianciát valamihez kell hasonlítanunk . A valami általában a "piac". Bár a „piac” valójában „az egész piacot” jelenti (mint az univerzum minden kockázati eszköze esetében), amikor a legtöbb ember „piacra” hivatkozik, általában az amerikai részvénypiacra, pontosabban az S&P 500-ra utalnak. Mindenesetre, összehasonlítva eszközünk varianciáját a "piac" -val, megláthatjuk annak kockázatának mértékét a teljes piac belső kockázatához viszonyítva: Ezt a mérést kovarianciának nevezzük. Ez a számláló a béta kiszámításánál.
A béták értelmezése sok pénzügyi előrejelzés és befektetési stratégia alapvető eleme.
Béta kiszámítása Excelben
A béta kiszámítása feleslegesnek tűnik, mivel széles körben használt és nyilvánosan elérhető mutató. De ennek egyik oka van manuálisan megtenni: az a tény, hogy a különböző források eltérő időszakokat használnak a hozamok kiszámításához. Míg a béta mindig magában foglalja a variancia és a kovariancia mérését egy adott időszakon belül, addig az időszaknak nincs egyetemes, megegyezés szerinti hossza. Ezért az egyik pénzügyi szolgáltató ötéves havi adatokat használhat (öt év alatt 60 időszakot), míg egy másik egyéves heti adatokat (egy év alatt 52 időszakot) használhat béta szám előállításához. Az ebből adódó különbségek a bétaverzióban nem feltétlenül hatalmasak, de a konzisztencia döntő jelentőségű lehet az összehasonlítások során.
A béta kiszámítása az Excelben:
- Töltse le annak az eszköznek a korábbi értékpapír-árait, amelynek bétaverzióját meg szeretné mérni.Töltse le az összehasonlító referenciaértékhez tartozó korábbi értékpapír-árakat. Számolja ki az eszköz és a referenciaérték százalékos változási periódusát az időszakra. Napi adatok felhasználásával minden nap; heti adatok, minden héten stb. Keresse meg az eszköz varianciáját = VAR.S (az eszköz összes százalékos változása) felhasználásával.Az eszköz kovarianciáját a referenciaértékhez használja = COVARIANCE.S segítségével (az eszköz összes százalékos változása), a referenciaérték százalékos változása).
Problémák a Beta-val
Ha valamelyiknek béta-értéke 1, gyakran feltételezik, hogy az eszköz pontosan annyira megy fel vagy le, mint a piac. Ez határozottan a koncepció kibaszottja. Ha valamelyiknek béta-értéke 1, ez valójában azt jelenti, hogy a benchmark változása miatt a hozam érzékenysége megegyezik a benchmark érzékenységével.
Mi lenne, ha nincsenek napi, heti vagy havi változtatások? Például egy ritka baseball kártyák gyűjteményében még mindig van béta, de a fenti módszerrel nem lehet kiszámítani, ha az utolsó gyűjtő tíz évvel ezelőtt eladta, és a mai értéken értékeli. Ha csak két adatpontot használ fel (tíz évvel ezelőtti beszerzési ár és ma értéke), akkor drámai módon alábecsülheti ezen hozamok valódi szórását.
A megoldás egy projekt béta kiszámítása a Pure-Play módszerrel. Ez a módszer átveszi a nyilvános kereskedelemben összehasonlítható béta változatát, kiiktatja azt, majd a projekt tőkeszerkezetéhez igazítja.
