Míg a Wall Street szinte kizárólag az amerikai székhelyű befektetők hozzáállására és kereskedési szokásaira koncentrál, addig a tengerentúli vásárlások növekedése az USA részvényárainak figyelmen kívül hagyott erőforrása volt. Az amerikai részvények külföldi magánbefektetők általi részesedése júliusban rekordmagasságot, 7, 7 trillió dollárt ért el, ami több mint kétszeresére nőtt 2012-ben, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma által összeállított legfrissebb adatok szerint, amelyeket a The Wall Street Journal egy részletes jelentésben idéz. alább összefoglalva.
„Az elmúlt 10 évben az történt, hogy a magas megtérülést az Egyesült Államok biztonságával is összekapcsolták” - jegyzi meg Paul Sandhu, a BNP Paribas Asset Management többszintű eszköz-ázsiai-csendes-óceáni megoldásainak vezetője. „Általában, amikor a biztonságra gondolunk, azt alacsony hozammal egyenértékűnek tekintjük. De nem ez volt a helyzet ”- tette hozzá. Pontosabban, az S&P 500 index az elmúlt 10 év 9 évében, köztük 2019-ben is felülmúlta az USA-n kívüli részvényeket.
Kulcs elvihető
- A külföldi magánbefektetők által tartott amerikai részvények állománya rekordot mutat. Az amerikai tőzsde jobb hozamot és kevesebb kockázatot kínál nekik. Az USA részvényei az elmúlt évtizedben kedvezően verték meg a tengerentúli részvényeket. A jövő növekedési kilátásai is robusztusabbak az USA-ban.
Jelentőség a befektetők számára
„Valódi eltérést tapasztal az Egyesült Államok részvénypiacának és a világ többi részének növekedési kilátásai között” - mondta Hannah Anderson, a JPMorgan Asset Management globális piaci stratégiája Hongkongban. Jelenleg a magas értékelések ellenére az USA részvényei továbbra is vonzóak a külföldi befektetők számára, mivel a többi fejlett gazdaságra nézve jobb előrejelzett GDP-növekedést, erős munkaerőt és erős fogyasztói kiadásokat támasztanak alá.
Az elemzők konszenzusa miatt az S&P 500 EPS 9, 7% -os növekedése szükséges 2020-ban, a FactSet Research Systems adatai alapján. A fő tengerentúli indexek összehasonlítható adatai Európában a STOXX 600 esetében 8, 6%, a japán Nikkei 225 esetében pedig csak 2, 6%.
A 2008-as pénzügyi válság után az amerikai gazdaság és a bankrendszer sokkal gyorsabban fellendült, mint Európa. Valójában a válság óta az amerikai bankok egyre inkább domináns szerepet töltenek be nemzetközileg, míg kisebb és kevésbé jövedelmező európai versenytársaik kevésbé versenyképesek és kénytelenek visszavonulni az amerikai piacról - írta a Journal egyik újabb jelentése. Eközben Japánt a gazdasági stagnálás évtizedek óta becsapják, amelynek vége nincs látva.
Ezen túlmenően az Egyesült Államok vezette a technológiai fellendülést, amely megváltoztatja a világgazdasági környezetet, ideértve a pénzügyi piacokat is. Ráadásul az amerikai székhelyű óriás tech-cégek, mint például az úgynevezett FAAMG csoport, világszerte a technológiai vezetők, és maguk az Egyesült Államok legnagyobb és legbefolyásosabb vállalata.
Mindezek eredményeként a külföldi magánbefektetőknek továbbra is az amerikai részvények nettó vásárlóiként kell lenniük, ezáltal az USA piaca felfelé lendületet ad. Ezenkívül a fent idézett 7, 7 trillió dolláros adat nem tartalmazza az állami befektetési alapok és a központi bankok részesedését. Ennek eredményeként valószínűleg lényegesen nagyobb az amerikai részvények teljes nemzetközi állománya és potenciális jövőbeli vásárlása.
Az ingatlan egy kiegyenlítő tendencia példája, mivel a külföldi befektetők az Egyesült Államok kereskedelmi ingatlanjainak nettó eladói voltak 2019 második negyedévében, egy másik folyóiratcikkben. Ez volt az első negyedév 2013 óta, amikor nettó eladók voltak. A negyedik negyedévben 0, 8 milliárd dollárral az amerikai kereskedelmi ingatlanok nettó kitettségének csökkentésével ezek a befektetők úgy tűnik, hogy felszabadítottak pénzeszközöket az amerikai részvényekbe és kötvényekbe történő átcsoportosításra, ahol a külföldi vásárlás gyors volt.
Előretekintve
Az amerikai részvények iránti kereslet másik forrása az amerikai székhelyű befektetők származik, akik a nemzetközi részvényeket elkerülik, aggódnak a geopolitikai feszültségek és a külföldi lassabb növekedés miatt. "Az emberek egyszerűen nem akarnak annyi külföldi részvényt, mint régen" - mondta Scott Hanson pénzügyi tanácsadó a CNBC-nek. "Azt hiszem, sok ember megkérdőjelezi, hogy mi értelme ennek a kockázatnak vállalni" - tette hozzá.
Az amerikai gazdaság hosszú távú lehetséges negatív hatása a csökkenő közvetlen külföldi befektetések. A 2015. évi 440 milliárd dolláros csúcsérték elérése után 2016-ban és 2017-ben hirtelen esett, majd részben visszaállt, 2018-ban 296 milliárd dollárra, 38% -kal a 2015. évi csúcs alá, CNN-nként. Nem meglepő, hogy a legnagyobb visszaesés a Kínából származó beruházások eredménye.
