Mi a kormány biztonsága?
A befektetõ világban az állambiztonság a kormányzati szerv által kínált számos befektetési termékre vonatkozik. A legtöbb olvasó számára az állampapír leggyakoribb típusa az Egyesült Államok Kincstára által kibocsátott tételek kincstári kötvények, váltók és bankjegyek formájában. Sok ország kormányai azonban kiadják ezeket az adósságinstrumentumokat a folyamatban lévő, szükséges műveletek finanszírozására.
Az állampapírok azzal a ígérettel járnak, hogy a befektetett tőkét az értékpapír lejáratkor teljes mértékben visszafizetik. Egyes állampapírok periodikus kuponokat vagy kamatfizetéseket is fizethetnek. Ezeket az értékpapírokat alacsony kockázatú konzervatív befektetéseknek tekintik, mivel a kibocsátó kormány támogatásával rendelkeznek.
Kormánybiztonság
Magyarázott állampapírok
Az állampapírok olyan adósságinstrumentumok, amelyek egy szuverén kormány. Ezeket a termékeket eladják a napi kormányzati műveletek finanszírozására, valamint a speciális infrastruktúra és katonai projektek finanszírozására. Ezek a befektetések ugyanúgy működnek, mint a vállalati adósságkibocsátás. A vállalatok kötvényeket bocsátanak ki annak érdekében, hogy tőkét szerezzenek berendezések vásárlásához, a finanszírozás bővítéséhez és az egyéb adósságok kifizetéséhez. Adósságkibocsátással a kormányok elkerülhetik az adók felszámolását vagy a költségvetés más területeinek csökkentését a költségvetésben minden alkalommal, amikor kiegészítő forrásokra van szükségük egy projekthez.
Az állampapírok kibocsátása után az egyéni és intézményi befektetők megvásárolják azokat, hogy lejáratukig megtartják, vagy eladják más befektetők számára a másodlagos kötvénypiacon. A befektetők különböző okok miatt vásárolnak és adnak el piacon korábban kibocsátott kötvényeket. Lehet, hogy kamatbevételt keresnek a kötvény időszakos kuponfizetéseiből, vagy portfóliójuk egy részét konzervatív kockázatmentes eszközökhöz osztják el. Ezeket a beruházásokat gyakran kockázatmentes befektetéseknek tekintik, mivel amikor a lejárat ideje a visszaváltásnak, a kormány mindig több pénzt nyomtathat a kereslet kielégítésére.
Kulcs elvihető
- Az állampapírok azzal a ígérettel járnak, hogy a befektetett tőkét az értékpapír lejáratkor teljes mértékben visszafizetik. Az állampapírok gyakran időszakos kupont vagy kamatot fizetnek. Az állampapírok alacsony kockázatú konzervatív befektetéseknek tekintendők, mivel a kibocsátó kormány támogatásával rendelkeznek. Ennek ellenére ezek az értékpapírok alacsonyabb kamatot fizethetnek, mint a vállalati kötvények.
USA vs. külföldi értékpapírok
Mint korábban említettük, az Egyesült Államok csak egy a sok ország közül, amely állampapírokat bocsát ki a műveletek finanszírozására. Az amerikai kincstárjegyeket, kötvényeket és bankjegyeket kockázatmentes eszköznek tekintik, mivel az amerikai kormány támogatja azokat. Olaszország, Franciaország, Németország, Japán és sok más nemzet szintén úsztatja az államkötvényeket.
A külföldi kormányok által kibocsátott állampapírok azonban hordozhatják a nemteljesítés kockázatát, azaz a befektetett tőke visszafizetését. Ha egy ország kormánya összeomlik, vagy instabilitás jelentkezik, alapértelmezés léphet fel. Külföldi állampapírok vásárlásakor fontos mérlegelni a kockázatokat, amelyek magukban foglalhatják a gazdasági, országos és politikai kockázatokat.
Az ilyen nemteljesítési kockázat példájaként nem kell tovább vizsgálni 1998-t, amikor Oroszország nem teljesítette adósságát. A befektetőket megdöbbentette veszteségeik, mivel az ország leértékelte a rubelt. Ez a visszaesés az ugyanazon évtized ázsiai pénzügyi válsága nyomán jött, és részben annak következménye volt. Az ázsiai válság számos nemzet valutájának leértékelődése volt Ázsiában, ami sokkhullámot jelentett a pénzügyi világ körül.
Bár az amerikai állampapírok vagy a kincstárak kockázatmentes befektetések, hajlamosabbak alacsonyabb kamatlábakat fizetni a vállalati kötvényekhez képest. Ennek eredményeként a fix kamatozású állampapírok alacsonyabb kamatot fizethetnek, mint más értékpapírok egy emelkedő kamatlábú környezetben, amelyet kamatkockázatnak hívnak. Ezenkívül az alacsony megtérülési ráta nem tarthatja lépést a növekvő árakkal a gazdaságban vagy az inflációval.
Állami értékpapírok vásárlása
Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma aukción keresztül bocsát ki állampapírokat intézményi befektetők számára a vétel és eladás céljából. A lakossági befektetők állampapírokat vásárolhatnak közvetlenül a Pénzügyminisztérium honlapján, a bankokon vagy brókerek útján. Mivel a legtöbb amerikai állampapír teljes hittel és hitellel rendelkezik az Egyesült Államok kormányának, e termékek nemteljesítése valószínűtlen.
A külföldi államkötvények - más néven Yankee kötvények - vásárlása egy kicsit bonyolultabb, mint az értékpapírok amerikai változatának vásárlása. A befektetőknek brókerekkel kell együttműködniük, akik nemzetközi tapasztalattal rendelkeznek, és lehet, hogy teljesíteniük kell bizonyos képesítéseket. Egyes befektetők a nagyobb kockázat elérése érdekében a politikai kockázat fokozott aspektusait, valamint a devizakockázatot, a hitelkockázatot és a nemteljesítési kockázatot vállalják. Néhány kötvényhez offshore számlák létrehozására lesz szükség, és magas minimális befektetési szintjük van. Ezenkívül egyes külföldi kötvények a junk kötvények kategóriájába tartoznak, a vásárlásukkal járó kockázat miatt.
A pénzkínálat ellenőrzése az állampapírokon keresztül
A Federal Reserve (Fed) számos politikán keresztül ellenőrzi a pénzáramlást, ezek egyike az államkötvények eladása. A kötvények eladásával csökkennek a gazdaság pénzmennyisége és felfelé mozgatják a kamatlábakat. A kormány visszavásárolhatja ezeket az értékpapírokat is, ez befolyásolja a pénzkínálatot és befolyásolja a kamatlábakat. A nyílt piaci műveleteknek (OMO) nevezett Federal Federal Reserve (Fed) kötvényeket vásárol a nyílt piacon, csökkentve azok rendelkezésre állását és növelve a fennmaradó kötvények árát.
A kötvényárak emelkedésével a kötvényhozamok csökkennek, ami alacsonyabbá teszi a kamatlábakat az egész gazdaságban. Az államkötvények új kibocsátása szintén alacsonyabb hozam mellett kerül kibocsátásra a piacon, tovább csökkentve a kamatlábakat. Ennek eredményeként a Fed évente jelentősen befolyásolhatja a kamatlábak és a kötvények hozamát.
A pénzkínálat ezzel a vétel-eladással is megváltozik. Amikor a Fed visszavásárolja a kincstári pénzt a befektetõktõl, a befektetõk letétbe helyezik a pénzeszközeiket bankjaikban, vagy a pénzt másutt a gazdaságban költi el. Ez a kiadás viszont serkenti a kiskereskedelmet és serkenti a gazdasági növekedést. Ezenkívül, mivel a pénz betéteken keresztül áramlik a bankokba, ez lehetővé teszi a bankok számára, hogy ezeket a pénzeszközöket vállalkozásoknak vagy magánszemélyeknek hitelezzék, és ezáltal tovább stimulálják a gazdaságot.
Előnyök
-
Az állampapírok folyamatos kamatjövedelmet nyújthatnak
-
Alacsony nemteljesítési kockázata miatt az állampapírok általában menedéket jelentenek
-
Néhány állampapír mentesül az állami és helyi adók alól
-
Az állampapírok könnyen vásárolhatók és eladhatók
-
Az állampapírok befektetési alapokon és tőzsdén kereskedett alapokon keresztül érhetők el
Hátrányok
-
Az állampapírok alacsony hozamot kínálnak más értékpapírokhoz viszonyítva
-
Az állampapírok kamatlába általában nem lép fel az inflációval
-
A külföldi kormányok által kibocsátott állampapírok kockázatosak lehetnek
-
Az állampapírok gyakran alacsonyabb kamatot fizetnek az emelkedő kamatú piacon
Az állampapírok valós világbeli példái
A takarékkötvények rögzített kamatot nyújtanak a termék futamideje alatt. Ha egy befektető megtakarítási kötvényt tart fenn lejáratáig, akkor megkapja a kötvény névértékét és a rögzített kamatláb alapján felhalmozódott kamatot. A megvásárlás után a megtakarítási kötvényt nem lehet visszaváltani a tartás első 12 hónapjában. A kötvény első öt év alatt történő visszaváltása azt is jelenti, hogy a tulajdonos elveszíti a felhalmozott kamat hónapjait.
T-Bills
A kincstárjegyek (DKJ) tipikus lejárata 4, 8, 13, 26 és 52 hét. Ezek a rövid lejáratú állampapírok magasabb kamat-hozamot fizetnek, mivel a lejárat meghosszabbodik. Például 2019. március 29-én a négyhetes kötvény hozama 2, 39%, míg az egyéves kincstárjegy 2, 32% volt.
Kincstári jegyzetek
A kincstárjegyeknek (T-bankjegyeknek) két, három, öt vagy tízéves futamideje van, ami közép lejáratú kötvényeket képez. Ezek a kötvények félévente fix kamatozású kamatot vagy kamatot fizetnek, és általában 1000 dollár névértékkel rendelkeznek. A két és három éves kötvények 5000 dollár névértékkel rendelkeznek.
A T-bankjegyek hozama naponta változik. Például a 10 éves hozam 2, 406% -nál zárult le, 2019. március 31-én. 52 hetes tartományban a hozam 2, 341% és 3.263% között változott. Ebben az 52 hetes tartományban a hozamok egyszer estek. Hetekkel korábban a Fed jelezte, hogy késleltetik a kamatlábak emelkedését. Ez az információ alacsonyabb hozamokat eredményezett, mivel a befektetők rohantak meglévő kincstárakat vásárolni.
Államkötvények
A kincstári kötvények (T-kötvények) lejárata 10 és 30 év között van. Ezeknek a befektetéseknek 1000 dollár névértéke van, és féléves kamatot fizetnek. A kormány ezeket a kötvényeket fedezi a szövetségi költségvetés hiányának fedezésére. Ezenkívül, ahogy korábban említettük, a Fed e termék vétele és eladása révén ellenőrzi a pénzkínálatot és a kamatlábakat. A 30 éves kincstári kötvény hozama 2, 817% -kal zárult, 2019. március 31-én.
