Mi az a lefelé-le-be lehetőség?
A „lefelé és be” opció egy olyan típusú beütés-akadály opció, amely csak akkor válik életképesnek, ha az alapul szolgáló értékpapír ára egy meghatározott árszintre esik, úgynevezett korlátozó árnak. Ha az ár nem esik a gát szintjére, az opció soha nem válik aktívvá és értéktelenné válik. Ha az ár eléri a korlátokat, az opció aktívvá válik és minden más opcióhoz hasonlóan úgy jár el, hogy a birtokosnak jogot biztosít, de nem kötelezi arra, hogy a vételi vagy eladási opciót a sztrájk áron a szerződésben meghatározott lejáratkor vagy azt megelőzően gyakorolja.
Hogyan működik a le-és be-be opció
Egzotikus opciónak tekintve a down-in opció az ütközésgátló két típus egyikének egyike, a másik pedig up-in opció. Mindkét fajta bekerül és felveti. A korlátozó opció egy olyan típusú opció, ahol a megtérülés és az opció megléte attól függ, hogy a mögöttes eszköz eléri-e egy előre meghatározott árat. Egy akadály opció lehet kiesés. A kiesés azt jelenti, hogy értéktelenné válik, ha az mögöttes érték eléri egy bizonyos árat, korlátozva a nyereséget a tulajdonos számára és korlátozva a veszteségeket az író számára. Az akadály opciója beütés is lehet. Beütésként nincs érték, amíg a mögöttes érték el nem ér egy bizonyos árat.
A kritikus koncepció az, ha az alapul szolgáló eszköz az opció élettartama alatt bármikor eléri az akadályt, az opciót bekopogják vagy aktív létezésbe hozzák, és így maradnak a lejáratáig. Nem számít, ha visszatér az előzetes bejutási szintekre.
Példa a le-és be lehetőségre
Például egy down-in opció beszerzési ára 100 és bevásárlási ára 80. Az opció kezdetekor a részvény ára 95 volt, de az opció életképessége elõtt a részvény árát merüljön el 80-ra. Ha nem, akkor az opció automatikusan értéktelenné válik, még akkor is, ha a mögöttes érték 100-at eléri a gyakorlat dátuma előtt.
A down-and opció lehet hívás vagy eladás. Mindkettőt bekopogják, ha az mögöttes ár esik az akadály árához.
Felfelé emelhető opció esetén, ha az alapul szolgáló ár emelkedik, akkor az opció életképes lesz. Mind a hívások, mind az eladások értéktelenek lesznek, ha az alapul szolgáló eszköz soha nem emelkedik a korlátozó árhoz.
A le és be opciók használata
A nagy intézmények vagy a piaci szereplők ezeket a lehetőségeket közvetlen megállapodással hozzák létre, annak elsődleges oka miatt, hogy azok értékelése összetett vállalkozás. Például egy portfóliókezelő használhatja őket olcsóbb módszerként a hosszú pozíciók veszteségeinek fedezésére. A fedezeti ügylet olcsóbb lenne, mint a vanília eladási opciók vásárlása. Ugyanakkor hiányos lenne, mivel a vásárló védetlen lenne, ha a biztonsági ár soha nem éri el a korlátozó árat.
Az árképzés az összes szokásos opció metrikájától függ, és a beütés funkció további dimenziót ad hozzá. Az európai stílusú lejárat, amikor a gyakorlat csak a lejáratkor lehetséges, bonyolult. Az amerikai stílusú opció azonban, ahol a tulajdonos bármikor gyakorolhatja az opciót lejáratkor vagy annak lejárta előtt, még bonyolultabb.
