Egy részvénybe történő befektetés általában megköveteli a részvény árának és a vásárolt részvények számának szorzata. Ha a Google 100 részvényeit szeretné, amely most az Alphabet Inc., akkor kb. 108 000 dollár (100 * 1080, 00 USD) kerül 2018. márciusáig. Van azonban egy alternatív módszer, amely kevesebb tőkét igényel: opciók. Ezt a pénzhívási opciók felhasználásával történik, amelyek utánozzák az állomány mozgását. Minél mélyebb a pénz a vételi opció - azaz minél közelebb van a delta 1-hez -, annál jobb az opciós ár a részvény mozgásának nyomon követésére.
Google opciós lánc
Szemléltetés céljából vessünk egy pillantást a Nasdaq-tól 2014. szeptember 3-tól vett Google opciós láncára. Ez az opció amerikai vételi opció.
Opciós példa
Tegyük fel, hogy az 520 strike Google opciót 61, 20 USD vételi áron vásárolja meg, az áttételes ár (BEP) 581, 20 USD lesz. 2014. szeptember 3-án az állomány 575 dollár körül mozgott. Ha az részvény 575 dolláron marad október 18-ig, az opciós árnak 55 dollárra kell csökkennie, mivel a sztrájk ára (520 dollár) plusz a prémium (55 dollár) megegyezik a részvény árával (575 dollár), megszüntetve minden arbitrázs lehetőséget.
Mivel az opció delta értéke 1, a részvényárfolyam bármilyen változása esetén az opció árát azonos összeggel kell mozgatni. Például, ha a részvényárfolyam lejáratakor 600 dollárra mozog, az opciós ár 80 dollárra (600–520 dollárra) válik, 18, 80 dollár nyereség esetén, amely 6, 20 dollárral kevesebb, mint a részvény 25 dollár nyeresége. A 6, 20 USD az opció időértékét képviseli, amely lejáratkor végül nullára csökken.
Lehetőség és védelem
A Google-be vagy bármely más, opciókat használó cégbe történő befektetés további előnye az opció által biztosított védelem, ha az állomány hirtelen esik. Az a tény, hogy Ön nem a készlet tulajdonosa, csak az a lehetőség, hogy egy részvényt egy bizonyos áron vásároljon, megvédi, ha a részvény zuhan. Ennek oka az, hogy csak az opcióért fizetett prémiumot veszi el a részvény tényleges értéke helyett.
Tegyük fel, hogy 2014-ben 100 birtokában volt a Google-nak, és ezek hirtelen 575 dollárról 100 dollárra estek. Ez 47 500 dollár veszteséget jelent. Ha azonban a Google 100 részvényének vételi opciója lenne, akkor csak a befizetett díjat veszítené el. Ha egy részvényenként 61, 20 USD-t fizetett volna a Google 100 részvényének vételi opcióért, akkor 4710 dollár helyett csak 6 120 dollárt veszített volna.
A hosszabb lejáratú opciók viszonylag likvidebbek, mint a rövidebb lejáratú opciók, ezért a tranzakciós költségek aukciós ajánlat formájában magasabbak lennének. 2. ábra azt mutatja, hogy a 2016. júniusában lejáró vételi opciók száma kevesebb volt, mint a 2015. márciusi lejáratkor, amely kevesebb volt, mint a 2014. októberi lejárat. Ezért meglehetősen drága és bonyolult lett volna befektetni egy részvénybe hosszú távon opciókat használva. Az egyik alternatíva az opciók minden egyes lejáratkor történő átvitele, de ez magasabb brókerdíjak formájában növeli a tranzakciós költségeket.
Egyes társaságok és más értékpapírok esetében vannak olyan mini-opciók is, amelyek mögött 10 részvény van 100 helyett. Ez hasznos a kisebb befektetők számára és egy adott részvény páratlan részeinek fedezésére, azaz nem a 100-szorosban. ezeknél a lehetőségeknél a hangerő nem magas, és a mini-opciók nem olyan gyakoriak, mint a szokásos opciók.
Alsó vonal
Az opciók használata költséghatékony módszer a részvények kitettségének megszerzésére anélkül, hogy sok tőkét kockáztatnának, és továbbra is megvédhetők lefelé. Az egyik fő hátránya az opciós szerződés likviditása. Ha Ön olyan befektető, aki érdekli a magas részvényárfolyamú vállalatokba (azaz az Amazon (AMZN), a Tesla (TSLA) vagy a Google) történő befektetést anélkül, hogy túl sok tőkét kötne fel, akkor a lehetőségek lehetnek a megfelelő válaszok az Ön számára.
(Ha többet szeretne megtudni az opciókról, olvassa el az Opciók alapjai bemutatóját.)
