Mi lesz a magántulajdon?
A magántulajdonba kerülés olyan tranzakcióra vagy tranzakciósorozatra utal, amely egy nyilvános forgalmazású társaságot magánszervezetté alakít. Amint egy társaság magántulajdonba kerül, részvényesei már nem képesek részvényeiket a nyílt piacon kereskedni.
Különböző típusú folyó magánügyletek léteznek, ideértve a magántőke-felvásárlásokat, a menedzsment-felvásárlásokat és a tendereket.
Kulcs elvihető
- A folyamatban lévő magántranzakciók során egy állami társaság magántulajdonba kerül. Általános példák a magántőke-visszavásárlások, a menedzsment-felvásárlások és a pályázati ajánlatok. Sok magántulajdonban lévő tranzakció jelentős összegű adósságot von maga után.A megszerzett társaság eszköze és cash flow-ja e tartozások fizetésére használták fel.
Hogyan működik a magán?
A társaság általában magántulajdonba kerül, amikor a részvényesek úgy döntenek, hogy az állami társaságnak nincs több jelentős haszna.
Ennek az átalakulásnak az egyik módja a társaság magántőke-felvásárlás útján történő megszerzése. Ebben a tranzakcióban egy magántőke-társaság ellenőrző részesedést vásárol a társaságban, gyakran jelentős összegű adósság kihasználásával. Ennek során a magántőke-társaság biztosítja ezeket az adósságokat a felvásárolt társaság eszközeivel szemben. Az adósság kamat- és tőketörlesztését ezután fizetik ki az üzleti pénzáramok felhasználásával.
Egy másik általános módszer a menedzsment kivásárlási tranzakciója, melyben a társaságot saját vezetõ csapata veszi magáévá. A menedzsment felvásárlásának szerkezete hasonló a magántőke felvásárlás struktúrájához, mivel mindkettő nagy összegű adósságra támaszkodik. A magántőke-felvásárlástól eltérően azonban a menedzsment-felvásárlást olyan „bennfentesek” végzik, akik már szorosan ismerik az üzletet.
Egyes esetekben a magánügyletek folytatása az eladó finanszírozását is magában foglalja, amelyben a társaság tulajdonosai (ebben az esetben a nyilvános részvénytársaság részvényesei) segítenek az új vásárlóknak a vásárlás finanszírozásában. A gyakorlatban ez általában azt jelenti, hogy a vevő a vételár egy részének fizetését bizonyos időtartamra, például öt évre elhalaszthatja.
Fontos
Számos folyamatban lévő magánügylet jelentős összegű adósságot von maga után. Ezekben a helyzetekben a megszerzett társaság eszközeit fedezetként használják fel a kölcsönökre, és cash flow-jait fedezik az adósságszolgálat fedezésére.
A magánügyletek folytatásának másik általános példája a pályázati ajánlat. Ez akkor fordul elő, amikor egy társaság vagy magánszemély nyilvános ajánlatot tesz a társaság részvényei vagy egészének megvásárlására. Időnként ajánlattételi ajánlatokat tesznek (és fogadnak el) akkor is, ha a célvállalat jelenlegi vezetősége nem akarja, hogy a társaságot eladják. Ebben a helyzetben az ajánlatot ellenséges átvételnek nevezik.
Mivel a pályázati javaslatot benyújtó szervezet állami társaság lehet, a pályázatokat gyakran készpénz és részvények keverékével finanszírozzák. Például az A társaság tehet közzé ajánlatot a B társaság számára, amelyben a B társaság részvényesei az ajánlat 80% -át készpénzben, 20% -át pedig az A társaság részvényeiben kapják meg.
Példa egy valós világbeli magánügyletre
2015 decemberében a JAB Holding Company magántőke-csoport bejelentette a Keurig Green Mountain megvásárlásának terveit. Sok magántőke-felvásárlástól eltérően ez minden készpénzes ajánlat volt.
Az ajánlat 92 dollárra tette a részvényeket, ami a bejelentést megelőzően a piaci értékükhöz közel 80% -os prémium volt. Nem meglepő, hogy a részvények ára drámai módon emelkedett a bejelentést követően, és a társaság röviddel ezután elfogadta az ajánlatot.
Az ügylet a következő év márciusában fejeződött be. Ennek megfelelően a társaság részvényei abbahagyták a tőzsdei kereskedést, és a Keurig Green Mountain magánvállalattá vált.
