George Soros, a maverick fedezeti alapkezelő. jelentős éves hozamot hozott, a kezelési díjak után. A Quantum Alap zászlóshajója tiszteletben tartja a befektetőket. Kereskedelmi taktikája és az ő befektetési filozófiájával kapcsolatos viták ellenére Soros évtizedek óta áll az osztály vezetésében a világ elitbefektetői körében. 1981-ben az Institutional Investor magazin "a világ legnagyobb pénzkezelőjének" nevezte.
Soros filozófiája
Soros George egy rövid távú spekuláció. Hatalmas, nagy tőkeáttételű fogadásokat tesz a pénzügyi piacok irányára. Híres fedezeti alapjáról ismert globális makrostratégiája, a filozófia arra koncentrál, hogy hatalmas, egyirányú tételeket tegyen a valutaárfolyamok, nyersanyagárak, részvények, kötvények, származékos ügyletek és egyéb eszközök makrogazdasági elemzés alapján.
Egyszerűen fogalmazva: Soros azt fogadja el, hogy ezen befektetések értéke növekszik vagy csökken. Soros tanulmányozza a céljait, és hagyja, hogy a különféle pénzügyi piacok mozgásai és résztvevői diktálják ügyleteit. Kereskedési stratégiájának filozófiáját reflexivitásnak nevezi. Az elmélet kikerüli az egyensúlyi alapú piaci környezet tradicionális elképzeléseit, ahol minden információ minden piaci szereplő számára ismert, és így az árakba beszámítva. Ehelyett Soros úgy véli, hogy a piaci szereplők maguk is közvetlenül befolyásolják a piaci alapokat, és irracionális viselkedésük olyan fellendüléshez és megszakításhoz vezet, amely befektetési lehetőségeket kínál.
A lakásárak érdekes példát mutatnak az elmélet működésére. Amikor a hitelezők megkönnyítik a hitelek megszerzését, egyre többen vesznek fel pénzt. A pénzzel a kezükben ezek az emberek vásárolnak otthont, ami növeli a ház iránti keresletet. A növekvő kereslet az emelkedő árakat eredményezi. A magasabb árak arra ösztönzik a hitelezőket, hogy több pénzt kölcsönzzenek. A hitelfelvevők kevesebb pénze növeli a lakások iránti keresletet, és egy felfelé mutató spirálciklus eredményeként olyan házárak kerülnek, amelyeket túlmutattak, és amelyek túlmutatnak azon, ahol a gazdasági alapok azt sugallják, hogy ésszerű. A hitelezők és vásárlók cselekedetei közvetlen hatással voltak az ár árára.
Egy olyan befektetés, amely azon az elképzelésen alapul, hogy a lakáspiac összeomlik, tükrözi a klasszikus Soros-fogadást. A luxuslakás-építők részvényeinek rövid eladása vagy a nagyobb lakáscélú hitelezők részvényeinek rövid lejárta lenne két lehetséges befektetés, amelyek haszonszerzésre törekszenek, amikor a házlépés felrobbant.
Major Trades
Sorost mindig úgy emlékezik meg, mint "azt az embert, aki megtörte az Anglia Bankot". Soros, a jól ismert valuta spekulátor, nem korlátozza erőfeszítéseit egy meghatározott földrajzi területre, hanem az egész világot vette figyelembe, amikor lehetőségeket keres. 1992 szeptemberében milliárd dollár értékű brit fontot kölcsönvett és német márkákra konvertálta.
Amikor a font leomlott, Soros visszafizette a hitelezőit a font új, alacsonyabb értéke alapján, és az egynapos kereskedés során a font és a védjegy értéke közötti különbségben meghaladta az 1 milliárd dollárt. A pozíciójának megszüntetése után összesen közel 2 milliárd dollárt keresett.
Hasonló lépést tett az ázsiai valutákkal az 1997-es ázsiai pénzügyi válság idején, és részt vett egy spekulatív őrületben, amely a baht (thaiföldi valuta) összeomlását eredményezte. Ezek a kereskedések annyira hatékonyak voltak, mert a spekulánsok által tétbe helyezett nemzeti valuták más valutákhoz voltak kötve, ami azt jelentette, hogy megállapodások voltak a valuták "felraktározására" annak biztosítása érdekében, hogy bizonyos árfolyamon cserezzenek a valuta ellenében, amelyhez ők voltak. rögzített.
Amikor a spekulánsok tették fogadásaikat, a valutakibocsátók kénytelenek voltak fenntartani az arányokat azáltal, hogy pénzüket a nyílt piacon vásárolták meg. Amikor a kormányok kifogytak a pénzből és kénytelenek voltak abbahagyni ezt az erőfeszítést, a valutaértékek zuhantak.
A kormányok attól tartottak, hogy Soros érdeklődik valutáik iránt. Amikor ezt tette, más spekulánsok csatlakoztak a csatahoz, amit úgy jellemeztek, mint egy csomag farkas, amely a jávorszarvascsordán ereszkedik le. A spekulánsok által igénybe vehető hatalmas pénzmennyiség és tőkeáttétel lehetővé tette a kisebb kormányok számára, hogy ellenálljanak a támadásnak.
Mesteri sikerei ellenére Soros György összes fogadása nem az ő javára működött. 1987-ben azt jósolta, hogy az amerikai piacok továbbra is növekedni fognak. Alapja 300 millió dollárt veszített el az összeomlás során, bár ennek ellenére az év két számjegyű hozama alacsony volt.
1998-ban az orosz adósságválság idején 2 milliárd dolláros hitelt ért el, és 1999-ben 700 millió dollárt veszített el a tech buborék alatt, amikor a visszaesésre fogadott. A veszteség miatt nagy vásárolt, várva egy emelkedést. Majdnem 3 milliárd dollárt veszített el, amikor a piac végül összeomlott.
Következtetés
A Soros George-hoz hasonló kereskedelem nem a szív gyengeségére vagy a pénztárca fényére irányul. A nagy fogadás és a nagy nyerés hátránya a nagy fogadás és a nagy veszítés. Ha nem engedheti meg magának a veszteség vállalását, akkor nem engedheti meg magának a fogadást, mint Soros. Míg a legtöbb globális makro-fedezeti alap-kereskedő viszonylag csendes típusú, és elkerüli a reflektorfénybe vételét, míg szerencséjükbe kerül, Soros nagyon nyilvános álláspontot képviselt számos gazdasági és politikai kérdésben.
Nyilvános álláspontja és látványos sikere önmagában sorozta Sorost egy osztályba. Több mint három évtized folyamán szinte minden alkalommal megtette a helyes lépéseket, rajongói légiókat generálva a kereskedők és a befektetők körében, és a lerombolók légióit generálva azok között, akik spekulatív tevékenysége elveszett.
