Mik az általános biztosítékfinanszírozási ügyletek?
Az általános biztosítékfinanszírozási (GCF) ügyletek egy olyan visszavásárlási megállapodás (repó), amelyet anélkül hajtanak végre, hogy konkrét értékpapírokat fedezetként jelölnek meg a kereskedési nap végéig. A GCF kereskedések több kereskedőközi brókert használnak fel, akik közvetítőként járnak el a GCF ügyletekben. A GCF kereskedések lehetővé teszik mind a hitelfelvevők, mind a hitelezők számára a repo piacon, hogy csökkentsék költségeiket, és csökkentsék az értékpapírok és a repo megállapodások átutalásának kezelésének összetettségét.
Kulcs elvihető
- A GCF kereskedések olyan biztosítékkal visszavásárolt megállapodások, amelyekben a biztosítékként használt eszközöket a nap végéig nem határozzák meg. Az ilyen típusú tranzakciókat általában olyan bankok vagy intézmények között hajtják végre, amelyek jelentős készlettel rendelkeznek a kiváló minőségű eszközök, például az államkötvények számára. Ha a kereskedelem egy napon belül megnyitható és lezárható, az ilyen típusú kereskedelem sokkal egyszerűbbé teszi az ügyletet, mint a szokásos visszavásárlási megállapodások.
Az általános biztosítékfinanszírozási ügyletek (GCF) megértése
A visszavásárlási megállapodások vagy repóügyletek alapvetően rövid lejáratú hitelek, általában bankok között, vagy bankok és más vállalatok között, amelyek nagy mennyiségű vállalati kötvényt, államkötvényt, készpénzt vagy mindkettőt tartanak fenn. A kereskedelem mögött rejlő ötlet meglehetősen egyszerű, bár végrehajtása összetett is lehet.
Lényegében egy bank vagy más hitelező intézmény nagy mennyiségű készpénzzel rendelkezik, és bármilyen kamatláb mellett szeretne kölcsönt adni. Mivel a bankok képesek tartalékot kölcsönözni, a minimális kamatlábat lényegesen jobbá alakíthatják, ha rövid távú kölcsönöket nyújthatnak magas színvonalú eszközökön. Azok a vállalatok vagy bankok, amelyek jelentős mennyiségű kiváló minőségű kötvényt tartanak rendelkezésére, abban az esetben képesek jelentős profitot elérni, ha csak rövid lejáratú készpénzt tudnak felvenni.
A visszavásárlási megállapodások mindkét fél számára előnyöket élvezhetnek. A kötvénytulajdonos a kötvényeket fedezetként használja fel arra, hogy készpénzt szerezzen visszavásárlási megállapodással. Úgy viselkedik, mint egy kölcsön, mert a megállapodás előírja, hogy a kötvénytulajdonosok többet fizetnek az eszközök visszavásárlásáért, mint amennyit eladtak. Az ügyfelek (általában egy bank) nyereséget garantálnak mindaddig, amíg az ügylet nem teljesül. A GCF kereskedelem ennek egy olyan verziója, amely ésszerűsíti a folyamatot.
Mivel a GCF kereskedések gyakran bankok vagy bankintézmények között zajlanak, az kezdeményező fél feltételezheti, hogy az ügyfél jelentős mennyiségű jó minőségű eszközzel rendelkezik, és kevés aggodalommal tud befejezni az ügyletet a biztosítékként használt eszközök részleteivel kapcsolatban. Ez különösen akkor hasznos, ha a tranzakció nyitva van és zárva van a nap vége előtt.
Az általános biztosíték (GC) magas minőségű, likvid eszközöket foglal magában, amelyek szorosan helyettesítik egymást - ennélfogva "általános" biztosítékként vannak összeillesztve. Az amerikai kincstárjegyeket, bankjegyeket és kötvényeket GC-ként fogadják el, csakúgy, mint az amerikai kincstári inflációval védett értékpapírokat (TIPS), jelzáloggal fedezett értékpapírokat és az állam által szponzorált vállalkozások által kibocsátott egyéb értékpapírokat.
Mivel a biztosítékok ezen formái gyakorlatilag készpénzben vannak, nagyobb a piaci likviditás és a repoügyletek megkönnyíthetők anélkül, hogy egyedi kölcsönbiztosítási megállapodásokról kellene tárgyalniuk a hitelező és a hitelfelvételi kereskedők között. Sőt, a résztvevők részesülnek az alacsonyabb költségekből, mivel a GCF kereskedései olyan pénzpiaci kamatlábakon alapulnak, mint például a LIBOR és az EURIBOR.
A repo biztosítékának pontos meghatározásakor megadott késedelem előnyös a hitelfelvevők számára, akik ezután képesek a rendelkezésére álló értékpapírokat a nap folyamán más, egymással nem összefüggő ügyletek elszámolására felhasználni. Ez elkerüli a biztosíték cseréjének időigényes folyamatát, ha a hitelfelvevő számára ez szükségessé válik. A GCF ügyletek abban az esetben is előnyösek, hogy a kereskedőközi bróker használata lehetővé teszi a hitelfelvevőknek és a hitelezőknek, hogy minden kereskedési nap végén kiegyenlítsék az összes GCF repókötelezettségüket, ezáltal jelentősen csökkentve a költséges értékpapírok és az átutalások számát..
