Mi a teljes érték?
A teljes érték olyan kifejezés, amelyet egy eszköz valós áron történő kereskedelmének leírására használnak. A teljes értéket akkor érik el, amikor egy eszköz kiszámított értéke, annak belső értéke megegyezik annak piaci értékével, azaz az árral, amellyel meg lehet vásárolni vagy eladni a nyílt piacon.
Kulcs elvihető
- Azt állítják, hogy egy eszköz akkor érte el a teljes értéket, ha annak belső értéke - észlelt értékű - megegyezik a piaci árral. Ha egy eszköz elérte a teljes értéket, azt állítják, hogy sem túl-, sem alulértékelt. A piac általában nem hatékony, ami azt jelenti, hogy az eszközök érzékelt értékelése gyakran különbözik attól, hogy mennyit keresnek a nyílt piacon. A szakmai befektetők nem értenek egyet abban a pillanatban, amikor a teljes érték tényleges elérése megtörténik, ha a belső érték eltérő becslései vannak.
A teljes érték megértése
A hatékony piaci hipotézis (EMH) szerint az eszköz piaci értékének mindig meg kell egyeznie annak valós belső értékével. A valóságban különféle okok miatt az eszközök ritkán kereskednek a teljes értékükön.
Ez magyarázza, hogy miért sűrűsödik az „alacsony vétel, magas eladás” kifejezés. Az értékbefektetők úgy vélik, hogy rengeteg alábecsült társaság létezik, amelyek belső értékük alatt vásárolhatók meg. Az elképzelés az, hogy a figyelmen kívül hagyott részvények vásárlása hosszabb távon nagyobb hozamot fog elérni, mivel más befektetők fokozatosan el fogják ismerni érdemeiket, és részvényeik ára felfelé kerülnek, hogy tükrözzék valódi értéküket (teljes értéküket), vagy, ami még jobb, esetleg túlértékeli őket.
Az eszköz piaci értékelése gyakran különbözik az eszköz belső értékétől.
Amikor egy eszköz elérte a teljes értéket, azt állítják, hogy sem túl, sem alulértékelték. A portfóliókezelők és elemzők gyakran figyelik a teljes értékbecslést az eszköz eladásának megfelelő idejeként, bár a professzionális befektetők nem értenek egyet abban a pillanatban, amikor a teljes érték ténylegesen eléri a megadott belső érték eltérő becsléseit.
Teljes érték módszer
Az elemzést az elemzők általában az alapvető elemzést használják egy eszköz, például egy részvény belső értékének meghatározására, és annak teljes értékű kereskedelmére. Az alapvető elemzők bármit megvizsgálnak, amely befolyásolhatja az eszköz értékét, ideértve a gazdasági és ipari feltételeket, a társaság pénzügyi helyzetét, valamint a vezetőség eredményességét és eredményességét.
Az alapvető elemzés végső célja olyan mennyiségi érték előállítása, amelyet a befektető összehasonlíthat az értékpapír jelenlegi piaci árával.
A Cash Is King
Gyakran, az elemzők a készpénzre összpontosítanak, hogy meghatározzák a társaság belső értékét. Az egyik különösen népszerű módszer a diszkontált cash flow (DCF) kiszámítása.
Röviden: a DCF elemzés arra törekszik, hogy kiszámítsa egy vállalat jelenlegi értékét, annak előrejelzései alapján, hogy mekkora pénzáramot fog generálni a jövőben. A cél az, hogy becsülje meg azt a pénzt, amelyet egy befektető kapna egy befektetésből, a pénz időértékével kiigazítva.
A teljes érték korlátozásai
A belső érték meghatározásában részt vevő számtalan változó miatt, ideértve az immateriális javak értékelésének bonyolult folyamatát is, a belső érték becslései az elemzők között változhatnak. A konszenzus hiánya tehát lehetetlenné teszi annak megállapítását, hogy egy eszköz a megfelelő piaci áron kereskedik-e vagy sem.
Különböző belső értékelések érhetők el, mivel nem minden befektető rendelkezik azonos hozzáféréssel az adott eszköz adataihoz. Az eszköz értékének értelmezése tájékoztatást ad arról, hogy a nyílt piacon mennyit ér, és mit hajlandó fizetni érte. Összességében ezeknek a befektetőknek az összes tevékenysége befolyásolja az eszköz piaci értékét.
A kínálat és a kereslet is szerepet játszhatnak a piaci ár meghatározásában. Ha a befektetők egésze úgy ítéli meg, hogy egy részvény vonzó befektetés, de a részvények száma nem elegendő a részvény iránti összes igény kielégítéséhez, akkor a részvény ára emelkedhet, még a részvény belső értékénél is.
Ezenkívül a piaci hangulat befolyásolhatja a piaci árat. Például a társasággal kapcsolatos hamis pletykák tönkretehetik részvényárukat, és a tényleges belső érték alatt maradhatnak.
