Mi az ösztönzés?
A részvénykereskedelemben folytatott freeriding a részvények vételét és eladását írja le anélkül, hogy a kereskedelem fedezésére pénzt kellene felhasználni. Utal arra az illegális gyakorlatra is, amelyben a jegyzési szerződés szindikátusi tagja visszatartja az új értékpapírok kibocsátásának egy részét, majd később magasabb áron értékesíti.
Kulcs elvihető
- A frereeriding leírja a részvények kereskedési gyakorlatát a részvények vétele és eladása nélkül, tényleges készpénz nélkül. Utal arra az illegális gyakorlatra is, amelyben a jegyzési szerződés szindikátusi tagja visszatartja az új értékpapírok kibocsátásának egy részét, majd később magasabb áron értékesíti. Az elbocsátási törvényeket gyakran megsértik a kereskedők, akik nem ismerik vagy értik azokat.
Hogyan működik az ösztönzés?
Annak tisztességtelen előnye miatt, hogy a szabad gyakorlás mindkét típusa kihasználja az ilyen lehetőségeket, az értékpapírosítás illegális és tiltott az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) és az Értékpapír-kereskedők Országos Szövetsége által.
A legtöbb embernek tudatában kell lennie annak, ha valaki vásárol egy részvényt és eladja azt, mielőtt fizetne a vásárlásért. A különféle típusú értékpapírok tranzakciót követõen eltérõ elszámolási idõpontokkal rendelkeznek; ezt T-ként fejezzük ki a "tranzakció" esetén, + sok napig: T + 1 (T + 2, T + 3). Részvények és tőzsdén kereskedett alapok esetében az elszámolás időpontja három nap vagy T + 3; befektetési alapok és opciók esetén egy nap vagy T + 1.
A brókerek által kezelt fedezeti számlákkal kereskedő befektetőknek kevésbé lesznek gondjai, mivel a bróker kölcsönbe ad ügyfelének készpénzt az ügylet fedezéséhez, ezáltal védelmet nyújtva a szabálysértésekkel, például a szabadon bocsátás ellen. Készpénzes számlán nem erről van szó. Ezért elengedhetetlen, hogy a befektető elegendő készpénzzel rendelkezzen az esedékesség időpontjában történő részvényvásárlásért. Ha a befektető megkísérli az állomány kiürítését az elszámolás elõtt, akkor a számla megsérti és 90 napra befagyasztásra kerül.
Példa az ösztönzésre
Íme egy példa a pénzszámlán történő szabad forgalomba hozatalra:
- A Boston Scientific Corp. részvényeit hétfőn adják el; A BSX eladásából származó pénzeszközökkel kedden veszel a Johnson & Johnson (JNJ) részvényeit; a JNJ részvényeket szerdán eladod; a BSX részvények eladása csütörtökön rendeződik.
Mivel a BSX tranzakcióval történő elszámolás csak csütörtökön (T + 3) történt meg, nem volt készpénz a JNJ keddbeli vásárlásának és ezen részvények szerdán történő eladásának fedezésére. A részvényesek elkerülése érdekében a befektetőnek a csütörtökön meg kellett volna várnia az elszámolást, mielőtt a JNJ részvényeit kirakodná.
Amint ez a példa szemlélteti, az aktív kereskedő könnyen megsértheti a szabadon bocsátó szabályokat, ha nem érti teljes mértékben a pénztárszámlák kereskedési szabályait. A szabadon bocsátás egyik legnagyobb problémája az, hogy sok befektető nem tudja, hogy ezt csinálja, vagy hogy fennáll annak a lehetősége is, hogy ilyen jogellenes módon cselekedjen. Ezért fontos megismerkedni a szabadúszó működésével - és a gyakorlatot tiltó SEC szabályokkal.
