Mi az a Forward Premium?
A határidős prémium olyan helyzet, amelyben a valuta határidős vagy várható jövőbeni ára meghaladja az azonnali árat. A piac azt jelzi, hogy a jelenlegi belföldi árfolyam növekedni fog a másik valutához viszonyítva.
Ez a körülmény zavaró lehet, mivel a növekvő árfolyam azt jelenti, hogy a valuta értékcsökkenő.
A továbbdíjak megértése
A határidős prémiumot gyakran a jelenlegi spot kamatláb és a határidős kamatláb különbségeként mérik, ezért indokolt feltételezni, hogy a jövőbeli spot kamatláb megegyezik a jelenlegi határidős kamatlábmal. Az árfolyam-előrejelzés elmélete szerint a jelenlegi spot határidős kamatláb lesz a jövőbeli spot kamatláb. Ez az elmélet az empirikus tanulmányok gyökereiben rejlik, és ésszerű feltételezés hosszú távú horizonton.
Jellemzően a lehetséges változásokat tükrözi, amelyek a kamatlábak különbségeiből származnak a két érintett ország két valuta között.
A határidős devizaárfolyamok gyakran különböznek a valuta azonnali árfolyamától. Ha egy valuta határidős árfolyama meghaladja az azonnali árfolyamot, akkor erre a devizára prémium létezik. Kedvezmény akkor történik, amikor a határidős árfolyam alacsonyabb, mint a spot árfolyam. A negatív prémium egyenértékű kedvezménnyel.
Határidős prémium számítás
A határidős kamat kiszámításának alapjai mind a devizapár aktuális spot árát, mind a két ország kamatlábait igénylik (lásd alább). Vegyük ezt a példát a japán jen és az amerikai dollár közötti cserére:
- A kilencven napos jen / dollár (¥ / $) határidős árfolyam 109, 50. A rate / $ spot árfolyam = 109, 38. Az évesített határidős díj kiszámítása = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
Ebben az esetben a dollár "erős" a jenhez képest, mivel a dollár határidős értéke meghaladja a spot értéket 0, 12 jen / dollár prémiummal. A jen diszkontul kereskedne, mivel dollárra vonatkozó határidős értéke alacsonyabb, mint a spot kamatlába.
A jen határidős engedményének kiszámításához először ki kell számítania a jen határidős árfolyamát és spot árfolyamát a jen dollár viszonyában.
- ¥ / $ határidős árfolyam (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). ¥ / $ spot árfolyam (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424). A jen éves határidős engedménye dollárban kifejezve = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Az egy éven kívüli időszakok kiszámításához a következő példában látható napok számát kell megadnia. A három hónapos határidős kamatláb megegyezik az azonnali kamatláb szorozásával (1 + a hazai kamatláb és a 90/360/1 szorzat + a külföldi kamatláb és a 90/360-szoros szorzata).
A határidős kamat kiszámításához szorozza meg az azonnali kamatlábat a kamatlábak arányával és állítsa be a lejáratáig tartó időtartamra. Tehát a határidős kamatláb megegyezik az x (1 + külföldi kamatláb) / (1 + belföldi kamatláb) spot spot kamatlábbal.
Kulcs elvihető
- A határidős prémium olyan helyzet, amelyben a valuta határidős vagy várható jövőbeni ára meghaladja az azonnali árat. Az határidős prémiumot gyakran a jelenlegi spot kamatláb és a határidős kamatláb különbségeként mérik.
Például tegyük fel, hogy az amerikai dollár és az euró jelenlegi árfolyama 1, 1365 dollár. A belföldi vagy az amerikai kamatláb 5%, a külföldi kamatláb 4, 75%. Az értékeknek az egyenletbe történő beillesztése eredményeként: F = 1, 1365 $ x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 USD. Ebben az esetben a határidős prémiumot tükrözi.
