Mi a határidős szerződés?
A határidős szerződés a két fél közötti testreszabott szerződés eszköz megvásárlására vagy eladására egy meghatározott áron egy jövőbeli időpontban. A határidős ügylet felhasználható fedezésre vagy spekulációra, bár a nem szabványosított jellege miatt különösen alkalmas a fedezésre.
Határidős szerződés
A jövőbeli szerződések alapjai
A szokásos határidős ügyletektől eltérően a határidős ügyleteket árukhoz, összegekhez és szállítási határidőkhöz igazíthatjuk. A forgalmazott áruk lehetnek gabonafélék, nemesfémek, földgáz, olaj vagy akár baromfi. A határidős szerződés elszámolása történhet készpénz vagy kézbesítés alapján.
A határidős ügyletek nem centralizált tőzsdén kereskednek, ezért tőzsdén kívüli (OTC) instrumentumoknak tekintik. Noha a tőzsdén kívüli jellege megkönnyíti a kifejezések testreszabását, a központi elszámolóház hiánya magasabb szintű mulasztási kockázatot is felvet. Ennek eredményeként a határidős szerződések nem olyan könnyen elérhetők a lakossági befektető számára, mint a határidős ügyletek.
Kulcs elvihető
- A határidős szerződés egy testreszabható származtatott szerződés két fél között, egy eszköz jövőbeni időpontban meghatározott áron történő megvásárlására vagy eladására.A határidős szerződések testreszabhatók egy adott árucikkre, összegre és a szállítási határidőre. A határidős szerződések nem kereskednek központosított tőzsdén. és tőzsdén kívüli (OTC) instrumentumoknak tekinthetők.
Határidős szerződések és jövőbeni szerződések
A határidős és a határidős szerződések egyaránt tartalmaznak megállapodást egy áru jövőbeni meghatározott áron történő vételéről vagy eladásáról. De kismértékű különbségek vannak a kettő között. Miközben az határidős ügylet nem kereskedik tőzsdén, határidős ügylet nem. A határidős szerződés elszámolására a szerződés végén kerül sor, míg a határidős szerződés a p & l napi rendszerességgel rendezi el. A legfontosabb, hogy a határidős szerződések szabványosított szerződésekként léteznek, amelyeket az ügyfelek között nem szabnak testre.
Példa határidős szerződésre
Vegyük figyelembe a határidős szerződés következő példáját. Tegyük fel, hogy egy mezőgazdasági termelőnek kétmillió bushel kukorica van ahhoz, hogy hat hónapon belül eladja, és aggódik a kukorica árának esetleges csökkenése miatt. Így határidős szerződést köt pénzügyi intézménnyel kétmillió bushel kukorica eladására, félévenként 4, 30 USD áron, készpénzes alapon történő elszámolással.
Hat hónap alatt a kukorica azonnali árának három lehetősége van:
- Pontosan 4, 30 dollár per bushel. Ebben az esetben a termelő vagy a pénzügyi intézmény nem tartozik egymással szemben pénzbe, és a szerződést lezárják. Ez magasabb, mint a szerződéses ár, mondjuk 5 dollár per bushel. A termelő az intézménynek 1, 4 millió dollárt tartozik, vagyis a jelenlegi azonnali ár és a szerződéses kamatláb közötti különbség 4, 30 dollár. Ez alacsonyabb, mint a szerződéses ár, mondjuk 3, 50 dollár per bushel. A pénzügyi intézmény 1, 6 millió dollárt fizet a termelőnek, vagyis a szerződéses 4, 30 dolláros kamatláb és a jelenlegi azonnali ár közötti különbséget.
Kockázatok határidős szerződésekkel
A határidős szerződések piaca hatalmas, mivel a világ legnagyobb nagyvállalatai használják arra, hogy fedezzék a valuta- és kamatlábkockázatokat. Mivel azonban a határidős szerződések részletei a vevőre és az eladóra korlátozódnak - és a nagyközönség számára nem ismertek -, e piac méretét nehéz megbecsülni.
A határidős ügylet piacának nagysága és szabályozatlansága azt jelenti, hogy a legrosszabb esetben a hajlamosíthatja a nemteljesítések sorrendjét. Míg a bankok és a pénzügyi vállalatok enyhítik ezt a kockázatot azáltal, hogy nagyon óvatosan választják meg az ügyfelet, a nagymértékű nemteljesítés lehetősége fennáll.
Egy másik kockázat, amely a határidős ügyletek nem szokásos jellegéből fakad, hogy csak az elszámolás napján kerülnek elszámolásra, és nem piaci értékűek, mint határidős ügyletek. Mi lenne, ha a szerződésben meghatározott határidős kamatláb nagyban eltér az elszámolás időpontjában alkalmazott azonnali kamatlábtól?
Ebben az esetben a határidős szerződést létrehozó pénzintézet nagyobb kockázatnak van kitéve, ha az ügyfél nem teljesíti vagy nem rendezi az ügyletet, mint ha a szerződést rendszeresen piaci áruként jelölték meg.
