A béta olyan elem, amelyet az alapvető elemzések során használnak arra, hogy meghatározzák egy eszköz vagy portfólió volatilitását a teljes piachoz viszonyítva. A teljes piac bétaverziója 1, 0, az egyes készleteket pedig az alapján rendezik, hogy mennyiben térnek el a piactól.
Mi az a Beta?
Azon részvényeknél, amelyek az idő múlásával többet ingadoznak, béta-szintjük nagyobb, mint 1, 0. Ha egy részvény kevesebbet mozog, mint a piac, akkor a részvény béta értéke kevesebb, mint 1, 0. A magas bétatartalmú készletek általában kockázatosabbak, de a magasabb hozamot rejtenek; az alacsony béta-tartalék kevesebb kockázatot jelent, de általában alacsonyabb hozamot eredményez.
Ennek eredményeként a béta-t gyakran használják kockázat-haszon mérőszámként, azaz segít a befektetőknek meghatározni, hogy mekkora kockázatot vállalnak a kockázatvállalás megtérülésének elérése érdekében. A kockázat értékelésekor fontos figyelembe venni az állomány árváltozását. Ha úgy gondolja, hogy a kockázat mint annak lehetősége, hogy egy részvény elveszíti értékét, a béta fellebbezik a kockázat proxiként.
Hogyan lehet kiszámítani a béta-t
Az értékpapír bétaverziójának kiszámításához ismertetni kell az értékpapír visszatérése és a piac visszatérése közötti kovarianciát, valamint a piaci hozamok varianciáját.
Béta = VarianceCovariance ahol: Covariance = A részvények hozamának mérése a market viszonylatához viszonyítvaVariance = A piac mozgásának mérése az átlaghoz viszonyítva
A kovariancia azt méri, hogy a két készlet hogyan mozog együtt. A pozitív kovariancia azt jelenti, hogy a készletek hajlamosak együtt mozogni, amikor áraik felfelé vagy lefelé emelkednek. A negatív kovariancia azt jelenti, hogy a készletek egymással szemben mozognak.
A variancia viszont arra utal, hogy a készlet milyen mértékben mozog az átlagához képest. Például a varianciát használják az egyes részvények árának volatilitásának mérésére az idő függvényében. A kovarianciát két különféle részvény ármozgásának korrelációjának mérésére használják.
A béta kiszámításának képlete az eszköz megtérülésének és a benchmark hozamának kovarianciája, elosztva a benchmark hozamának varianciájával egy adott időszakban.
Béta példák
A béta kiszámításához az értékpapír hozamok szórását először el kell osztani a referenciaérték hozamok szórásával. Az eredményül kapott értéket megszorozzuk az értékpapír hozama és a referenciaérték hozamainak korrelációjával.
Az Apple Inc. (AAPL) bétaverziójának kiszámítása:
Egy befektető kiszámítja az Apple Inc. (AAPL) bétaverzióját az SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) összehasonlításával. Az elmúlt öt év adatai alapján az AAPL és az SPY közötti korreláció 0, 83. Az AAPL hozamok szórása 23, 42%, az SPY hozama pedig 32, 21%.
AAPL béta = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
Ebben az esetben az Apple kevésbé ingatagnak tekinthető, mint a tőzsdén forgalmazott alap (ETF), mivel a béta 0, 6035 jelzi, hogy az állomány elméletileg 40% -kal kevesebb volatilitást élvez, mint az SPDR S&P 500 tőzsdei alap vagyonkezelő.
A Tesla Inc. (TSLA) bétaverziójának kiszámítása:
Tegyük fel, hogy a befektető a Tesla Motors Inc. (TSLA) bétaverzióját is ki akarja számítani az SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) -hez viszonyítva. Az elmúlt öt év adatai alapján a TSLA és az SPY kovarianciája 0, 032, az SPY szórása pedig 0, 015.
A TLSA bétaverziója = 0, 0150, 032 = 2, 13
Ezért a TSLA elméletileg 113% -kal illékonyabb, mint az SPDR S&P 500 ETF Trust.
Hogyan számolhatja a béta-t Excelben?
Alsó vonal
A béták vállalatok és ágazatok szerint változnak. Például számos közüzemi készlet béta-szintje kevesebb, mint 1. Ezzel szemben a legtöbb csúcstechnológiájú Nasdaq-alapú készlet béta-értéke nagyobb, mint 1, ami magasabb megtérülési lehetőséget kínál, ugyanakkor nagyobb kockázatot jelent.
Fontos, hogy a befektetők megkülönböztessék a rövid távú kockázatokat, ahol a béta és az ár volatilitás hasznos, és a hosszú távú kockázatokat, ahol az alapvető (általános kép) kockázati tényezők gyakoribbak.
Az alacsony kockázatú befektetéseket kereső befektetők alacsony béta-készletekre válhatnak, ami azt jelenti, hogy árai nem csökkennek annyira, mint a teljes piac a visszaesések idején. Ugyanakkor ugyanazok a részvények nem növekednek annyira, mint a teljes piac a fellendülés során. A béta kiszámításával és összehasonlításával a befektetők meghatározhatják portfóliójuk optimális kockázat-haszon arányát.
