Mik a devizahatások?
Devizahatások: a külföldi befektetések nyereségei vagy veszteségei a devizában denominált eszközök relatív értékének változásai miatt. A növekvő hazai valuta azt jelenti, hogy a külföldi befektetések alacsonyabb hozammal járnak, ha a helyi pénznemre konvertálják. Másrészt a hanyatló hazai valuta növeli a külföldi befektetések hazai valuta hozamait.
FŐBB TÉTELEK
- Devizahatások a külföldi befektetések nyereségei vagy veszteségei a devizában denominált eszközök relatív értékének változásai miatt.A befektető akkor fog a legjobban nyerni, ha nemzetközi befektetésük értéke a valutával megemelkedik.A külföldi valuták felerősíthetik a veszteségeket valamint a nyereség.A pénznemben fedezett ETF-ek lehetővé teszik a lakossági befektetők számára, hogy pozíciókat szerezzenek külföldi részvényekben és kötvényekben anélkül, hogy aggódnának a devizahatások miatt.
A devizahatások megértése
A külföldi befektetéseket bonyolítja a devizák ingadozása és az országok közötti átváltás. Egy másik országba irányuló magas színvonalú befektetés pénzt veszíthet, mert az ország pénzneme csökkent. A külföldi denominált adósság, amelyet belföldi eszközök vásárlására használtak, sok feltörekvő piacgazdaságban is csődeljárásokhoz vezetett.
A valuták mozgása jelentős hatással lehet a külföldi befektetések megtérülésére. Értékesítő valutában denominált értékpapírokba történő befektetés növelheti a teljes hozamot. Az értékcsökkenő valutában denominált értékpapírokba történő befektetés azonban csökkentheti a nyereséget.
Az árupiacokat szintén befolyásolja a devizahatások, különösen az amerikai dollár erőssége. A legtöbb árut USA-dollárban számolják el, így a globális kereslet jelentõsen csökkent lehet, ha erõs valuta. Ez az alacsonyabb kereslet közvetlenül befolyásolhatja az árucikkek termelőinek jövedelmét.
Külföldi értékpapírokba történő befektetéskor a hozamot befolyásolja mind az elsődleges befektetés teljesítménye, mind a deviza. Egyes befektetők lehetőséget keresnek arra, hogy a devizahatást összehangolják a részvénypiacokkal. Mások, akik kevésbé tudják a devizapiacokat vagy alacsonyabb a kockázati tolerancia, megpróbálják csökkenteni a külföldi árhatást.
Devizahatások előnyei
A befektető akkor nyerheti a legtöbbet, ha nemzetközi befektetésük értéke növekszik a valuta mellett. Bár a kockázat magasabb, a profit szempontjából is nagyobb a lehetősége. Sok idõszak alatt a nagy részvénypiacok és valutáik ugyanabba az irányba mozogtak.
A bullish tőzsde gyakran vonzza a külföldi befektetőket és erősíti a valutát, ám a folyamat túlságosan túl hosszú lehet. Például a japán jen és a Nikkei erőssége megerősítette egymást az 1980-as években. A jen növekvõ értéke azonban aláásta a japán vállalatok nemzetközi versenyképességét, és a Nikkei végül esett. A külföldi befektetők kevésbé szenvedtek az összeomlás során, mert a jen folyamatos felértékelődése részben ellensúlyozta a Nikkei csökkenését.
A feltörekvő piacokon a valuta felértékelődése gyakran része a fejlesztési folyamatnak. A legtöbb fejlődő ország jóval magasabb átlagos jövedelmet mutat a vásárlóerő-paritáson, mint amerikai dollárban. Ez az alulértékelt valuta jelzésére utalhat. A feltörekvő nemzet általában adóügyi szempontból felelősségteljesebbé válik, és a belföldi árak stabilizálódnak a fejlődés előrehaladtával. A fejlődő ország valutája kevésbé kockázatos, tehát nagyra értékeli. A feltörekvő piacokon fekvő befektetők kettős haszonnal járhatnak. Az első nyereség a feltörekvő részvénypiacok növekedéséből származik, míg a második a pénznemek erősödéséből származik.
Devizahatások hátrányai
A külföldi valuták növelik a veszteségeket és a nyereségeket. 2010 és 2019 között az amerikai részvények és az amerikai dollár egyaránt hajlandóak felülmúlni a nemzetközi piacokon. Ennek eredményeként a külföldi piacokra fekvő amerikaiaknak gyakran kellett egyidejűleg kezelniük a részvények alacsonyabb hozamát és a valuta veszteségeket.
A nemzetközi befektetők dönthetnek úgy, hogy fedezik a devizák nem kívánt mozgása által okozott kockázatokat. Lehet, hogy fedezeti ügyleteket mutatnak, mivel bullish egy külföldi társaság vagy tőzsdeindex mellett, és medve az ország valutájához. Egyes befektetők úgy vélik, hogy míg a részvények hosszú távon növekedni fognak, a devizamozgások alapvetően kiszámíthatatlanok. Ha ez a hit igaz, akkor a devizakockázat kompenzálatlan kockázat, amely rendkívül nem kívánatos. Végül, a befektető megkívánhatja a nemzetközi diverzifikáció előnyeit, de nem ismeri az árfolyamok mozgását.
A befektetőknek nem szabad azt gondolniuk, hogy a deviza fedezése csak kifinomult vagy gazdag befektetőkre vonatkozik. A devizával fedezett ETF-ek lehetővé teszik a lakossági befektetők számára, hogy pozíciókat szerezzenek külföldi részvényekben és kötvényekben anélkül, hogy aggódnának a devizahatások miatt. Ezeket a tőzsdén forgalmazott alapokat (ETF) ugyanolyan könnyen meg lehet vásárolni, mint egy belföldi társaság részvényeit.
Valós világ példa
Például a német DAX tőzsdeindex rekordot ért el 2015 első negyedévében. Azonban az amerikaiak, akik abban az időben fektettek be a DAX-be, láthatták volna, hogy nyereségüket a zuhanó euró sújtja. Az euró visszatérése a 2017 folyamán jó hozamot hozott a DAX-be befektető amerikaiak számára, jóllehet maga az index többnyire nem változott.
