Noha a legtöbb opcionális kereskedő ismeri a tőkeáttételi és rugalmassági lehetőségeket, nem mindenki ismeri értékét prediktív eszközként. A jövőbeli piaci irányítás egyik legmegbízhatóbb mutatója azonban az eladás / vétel opciók arányának nevezett kontrar-érzelmi mérőszám.
Ha követjük az amerikai részvénypiac napi és heti eladási és felhívási mennyiségét, felmérhetjük a kereskedők érzéseit. Míg a túl sok eladott vásárló általában azt jelzi, hogy a piac mélypontja közel van, túl sok hívás-vásárló azt jelzi, hogy a piac csúcspontja készül. A 2002. évi medvepiac azonban megváltoztatta ennek a mutatónak a kritikus küszöbértékét., Elmagyarázom az alapvető vételi / eladási arány módszerét, és új küszöbértékeket fogok felvenni a csak a saját tőke esetén alkalmazott napi eladási / hívási arányra.
Kulcs elvihető
- A jövőbeli piaci irány egyik legmegbízhatóbb mutatója az eladás / vétel opciók volumenarányának nevezett kontrar-érzelmi mérleg. Összességében az opció-vásárlók az idő kb. 90% -át veszítik. Mint gyakran történik, amikor a piac túl bullish vagy túl medve lesz, a körülmények éretté válnak a megfordításra.
Fogadások a tömeg ellen
Közismert tény, hogy az opciós kereskedők, különösen az opciós vevők, nem a legsikeresebb kereskedők. Összességében az opciós vásárlók az idő kb. 90% -át veszítik. Noha vannak bizonyos kereskedők, akik jól teljesítenek, nem lenne értelme kereskedni az opciós kereskedők helyzetével, mivel többségük ennyire homályos? A kontrarikus érzelmi eladás / hívás arány azt mutatja, hogy fizetni kell az opciókereskedelmi tömeg ellen. Végül is az opciók tömege általában téved.
1999 végén és az új évezred elején az opciós vásárlók őrületbe kerültek, és tehergépkocsi-felvásárlási opciókat vásároltak a tech részvényekre és más lendületes játékokra. Ahogy az eladási / eladási arány a tradicionális medve szint alá csökkent, úgy tűnt, hogy ezek az őrült opciós vásárlók olyanok, mint a juhok, akiket vágásra vezettek. És elég biztos, hogy a szélsőséges magas pontokban a relatív vásárlási volumen mellett a piac átfordult és kezdte csúnya származását.
Mint gyakran történik, amikor a piac túl bullish vagy túl medve lesz, a körülmények éretté válnak a megfordításra. Sajnos a tömeg túlságosan megragadt a táplálkozási őrületbe, hogy észrevegye. Amikor a legtöbb potenciális vásárló a piacon van, általában olyan helyzetben van, amikor az új vásárlók lehetősége korlátozott; Időközben sok potenciális eladó van készen arra, hogy fokozódjon és profitot szerezzen, vagy egyszerűen kilépjen a piacról, mert véleményük megváltozott. Az eladási / hívási arány az egyik legjobb mérőszám, amikor ezen túlzsúfolt (túl durva) vagy túlvásárolt (túl bullish) zónákban vagyunk.
CBOE eladási / hívási arány adatok
A piacon belüli nézegetés adhat nekünk a jövőbeni irányáról. Az eladási / hívási arányok kiváló ablakot kínálnak a befektetők tevékenységéhez. Ha a hívásokon belüli spekuláció túlzott mértékű lesz, akkor az eladási / hívási arány alacsony lesz. Ha a befektetők medve és a spekulációs inputok túlzottan nagyobbak lesznek, az eladási / eladási arány magas lesz. Az 1. ábra a 2002. május 17-i napi opciók mennyiségét mutatja be a Chicago Board Options Exchange (CBOE) részéről. A táblázat az eladási és hívási volumen adatait mutatja a részvény, az index és az összes opció esetében.
A saját tőke eladási / eladási arány ezen a napon 0, 64 volt, az eladási / eladási mutató 1, 19 és az összes eladási / eladási opció 0, 72. Mint láthatja az alábbiakban, meg kell tudnunk ezen arányok múltbeli értékeit, hogy meghatározzuk érzelmi szélsőségeinket. Az adatokat az egyszerű értelmezés érdekében mozgó átlagokká is simítjuk.
Chicago Board opcionális csere (CBOE) opciók kötet
| HANGERŐ | P / C RATIOS | |
| Tőkeopciók | ||
| helyezi | 462520 | - |
| felhívja | 721163 | 0, 64 |
| INDEX OPCIÓK | ||
| helyezi | 134129 | - |
| felhívja | 112306 | 1.19 |
| OPCIÓK ÖSSZESEN | ||
| helyezi | 596669 | - |
| felhívja | 833624 | 0, 72 |
Összes heti eladási / hívási arány történelmi sorozat
Különböző módokon állíthatjuk elő az eladási / hívási arányt, de a hagyományos CBOE heti összesített eladási / hívási arány jó kiindulópont. Összességében a részvények és az index opciók eladási és lehívási volumenének heti összességét értjük. Egyszerűen elvégezzük az összes előző héten forgalmazott licitet, és osztjuk a heti összesített hívás összegével. Ez a heti teljes eladási / hívási arány. Amikor a híváshoz kezdeményezett mennyiség aránya túl magas (ami azt jelenti, hogy a kereskedések száma inkább a hívásokhoz viszonyítva), a piac készen áll a felfelé fordulásra, és jellemzően mérsékelt csökkenést mutat.
Amikor az arány túlságosan alacsony lesz (azaz több hívást keresnek az eladásokhoz képest), a piac készen áll a hátrányok megfordítására (mint ahogy 2000 elején volt). A 2. ábra, ahol láthatjuk az elmúlt öt év szélsőségeit, ezt a mérést heti rendszerességgel mutatja, beleértve a simított négyhetes exponenciális mozgóátlagot.
A 2. ábra mutatja az arány négy hetes exponenciális mozgóátlagát (felső diagram), amely kiváló figyelmeztető jelzéseket adott, amikor a piaci visszafordítások a közelben voltak. Noha soha nem pontosak és gyakran egy kicsit korai, a szinteknek ennek ellenére jelezniük kell a piac középtávú trendjének megváltozását. Mindig jó ár-visszaigazolást megkapni, mielőtt lezárnák a piac alsó vagy felső részét.
Ezek a küszöbszintek viszonylag tartományhoz kötöttek az elmúlt 20 évben, amint az a 2. ábrán is látható, de van néhány észrevehető elmozdulás (trend) a sorozathoz, először az 1990-es évek közepén lefelé haladó bikapiac, majd felfelé kezdve a 2000 medvepiac.
A trend ellenére a kiegyenlített eladási / hívási arány továbbra is hasznos; mindazonáltal mindig a legjobb, ha kritikus küszöbértékként használjuk a sorozat korábbi 52 hetes legmagasabb és legmagasabb értékét. Az eladási / hívási arányt a legjobban más érzelmi mutatókkal és esetleg ár-alapú (azaz lendület) mutatóval kombinálva lehet használni. Az adatok kifinomultabb matematikai masszírozása (azaz a trend eltolása a sorozat differenciálásával) szintén segíthet.
Csak saját tőke eladási / hívási arány
Mivel az index opciókat tartalmaz, amelyeket a professzionális pénzkezelők használnak részvényportfóliók fedezésére, a teljes eladási / hívási arány torzíthatja a tisztán spekulatív tömeg hőmérsékletének mérését. Valószínűleg jobb mérőeszköz a CBOE saját tőke-eladási / hívási aránya. A 4. ábra a CBOE nyers napi eladási / hívási arányát és annak 10 napos exponenciális mozgóátlagát tartalmazza - mindkettőt az S&P 500 tőzsdeindex felett ábrázoltuk. Mivel a medvepiac az átlagarányt magasabb tartományba tolta, a vízszintes piros vonalak az új érzelmi szélsőségek. A vízszintes kék vonallal jelzett múlt tartomány küszöbértéke 0, 39 - 0, 49. Az új küszöbértékek 0, 55 és 0, 70. Jelenleg a szintek éppen visszahúzódtak a túlzott medveállástól, így enyhén bullish.
Alsó vonal
Az index opciók történelmileg hajlamosak voltak a nagyobb vételre. Ennek oka az, hogy a portfóliókezelők végzik az index eladási opció fedezését. Ez az oka annak is, hogy a teljes eladási / hívási arány nem az ideális arány (ezt a fedezeti volumen szennyezi). Ne feledje, az ellenkező érzelmi elemzés célja az a spekulatív opciós tömeg pulzusának mérése, akik többet tévednek, mint amennyire igazuk. Ezért a spekulatív kereskedő tisztább mutatójára csak a saját tőke arányát kell vizsgálnunk. Ezenkívül a kritikus küszöbszinteknek dinamikusnak kell lenniük, amelyet a sorozat korábbi 52 hetes legmagasabb és legmagasabb szintjéből kell kiválasztani, az adatok tendenciáinak megfelelően.
Mint minden mutató esetében, ezek a legjobban akkor működnek, ha megismeri őket, és saját maga nyomon követi őket. Bár nem szeretem ezeket mechanikai kereskedési jelzésekhez használni, az eladási / hívási arányok viszonylag megbízhatóan körvonalazzák a túlzottan eladott és túlvásárolt piaci körülményeket. Ezért be kell vonni őket minden piaci technikus elemző eszköztárába.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Mi az a hívásarány?
Tőzsdei stratégia és oktatás
Piaci irány meghatározása a VIX segítségével
Fejlett műszaki elemzési koncepciók
Trend-Spotting az akkumulációs / elosztó vonallal
Fejlett műszaki elemzési koncepciók
A 'függő ember' gyertyatartó mintájának megértése
Műszaki elemzés Alapfokú oktatás
Az adaptív mozgó átlagok eredményezhetik-e a jobb eredményeket?
Műszaki elemzés Alapfokú oktatás
Mozgó átlagok használata a VIX kereskedelméhez
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Put-call arány meghatározása A put-call arány az eladási opciók és a vételi opciók kereskedési volumenének hányadosa. Ezt a befektetői érzelem mutatójaként használják a piacokon. tovább A félelem és kapzsiság meghatározása A félelem és kapzsiság indexét a CNNMoney fejlesztette ki, hogy megmérje két elsődleges érzelmet, amelyek befolyásolják a befektetők hajlandóságát fizetni a részvényekért. tovább Mit jelent a „spekulációs index”? A Spekulációs Index az amerikai tőzsdén (AMEX) és a New York-i Értéktőzsdén (NYSE) mutatott kereskedési volumen aránya. további érzelemindikátor meghatározás és példa Az érzelmi mutató egy grafikus vagy numerikus mutató, amelynek célja annak bemutatása, hogy a csoport hogyan érzékelteti a piacot vagy a gazdaságot. Az érzékelési mutatókat egyes kereskedők használják a jövőbeli viselkedés és a piaci vagy gazdasági irány előrejelzésére. tovább Bullish Belt Hold meghatározás A bullish öv tartása egy sávú japán gyertyatartó mintázat, amely a domináns visszaesés lehetséges fordulására utal. tovább Fegyverindex (TRIN) meghatározása és alkalmazása A fegyverindex vagy a rövid távú kereskedési index, más néven TRIN, egy szélességű műszaki elemzés mutatója, amely méri az előrehaladó és csökkenő részvények számát, valamint a mennyiséget a túlvásárolt és a túlzott eladások szintjének biztosítása érdekében. több