Gyakran vitatják, hogy az általánosan érzékelt "jó" társaság, amelyet olyan jellemzők határoznak meg, mint a versenyelőny, az átlag feletti vezetés és a piaci vezetés, szintén jó társaság, amelybe befektetni lehet. Míg a jó társaság ezen tulajdonságai jó befektetés felé mutathatnak, ez a cikk elmagyarázza, hogyan kell a társaság pénzügyi jellemzőit a végső döntés meghozatalához is értékelni.
Noha a rövid távú folyamat megváltozhatott, a jó társaság jellemzői, amelyekben részvényeket vásárolnak, nem változtak. A keresetek, a saját tőke megtérülése (ROE) és azok relatív értéke más társaságokhoz viszonyítva időtlen mutatók, amelyekben a vállalatok jó befektetések lehetnek.
Milyen keresetek vannak?
A bevétel elengedhetetlen ahhoz, hogy egy részvényt jó befektetésnek lehessen tekinteni. Bevétel nélkül nehéz felbecsülni, hogy mit érdemel egy vállalat, kivéve könyv szerinti értékét. Noha a jelenlegi jövedelmet nem lehetett figyelembe venni olyan korszakokban, mint például az internetes részvényeinek fellendülése, a befektetők - függetlenül attól, hogy tudták-e vagy sem - olyan társaságokban vásároltak részvényeket, amelyekben a jövőben várhatóan lesznek bevételük.
A jövedelem bármilyen módon értékelhető, de a három legszembetűnőbb mutató a növekedés, a stabilitás és a minőség.
Növekedés növekedése
A jövedelemnövekedést általában százalékban írják le, olyan időszakokban, mint az év / év, az előző negyedév és a hónap. A jövedelem növekedésének alapfeltétele, hogy a jelenlegi bejelentett jövedelem meghaladja a korábban bejelentett jövedelmet. Noha egyesek azt mondhatják, hogy ez visszatekintő, és hogy a jövõbeli bevételek sokkal fontosabbak, ez a mutató létrehoz egy ábrázolható mintát, és sokat mond a társaság történelmi képességérõl, hogy növelje jövedelmét.
Noha a növekedés mintája fontos, mint minden egyéb értékelési eszköz, a növekedési ütem relatív összefüggése is fontos. Például, ha a vállalat hosszú távú jövedelmének növekedési üteme 5%, és a teljes piac átlagosan 7%, a vállalat száma nem olyan lenyűgöző.
A flip oldalról a 7% -os jövedelemnövekedés üteme, amikor a piac átlagosan 5% -ot alkot, megteremti a jövedelmek gyorsabb növekedésének mintáját, mint a piacon. Ez önmagában azonban még csak kiindulás. Ezt követően a társaságot összehasonlítani kell az ipar és az ágazat társaikkal.
Bevétel stabilitása
A jövedelemstabilitás azt mutatja, hogy mennyire következetesen generáltak e jövedelmek az idő múlásával. A stabil jövedelemnövekedés általában az iparágakban fordul elő, ahol a növekedés kiszámíthatóbb mintázatú.
A keresetek a bevétel növekedéséhez hasonló ütemben növekedhetnek; ezt általában felső vonalbeli növekedésnek nevezik, és az alkalmi megfigyelő számára nyilvánvalóbb. A keresetek növekedhetnek azért is, mert egy vállalat csökkenti a költségeket, hogy növelje az alsó sorot. Fontos ellenőrizni, hogy honnan származik a stabilitás, amikor összehasonlítják az egyes vállalatokat.
Jövedelemminőség
A kereset minősége nagyban befolyásolja a társaság státuszának értékelését. Ezt a folyamatot általában egy profi elemző bízza meg, de az alkalmi elemző néhány lépést megtehet a vállalat jövedelmének minőségének meghatározása érdekében.
Például, ha egy vállalat növeli jövedelmét, de csökkenő bevételei és növekvő költségei vannak, garantálható, hogy ez a növekedés számviteli rendellenesség, és valószínűleg nem fog tartani.
Mi a saját tőke megtérülése?
A saját tőke megtérülése (ROE) azt méri, hogy a társaság menedzsmentje képes-e nyereségre fordítani azt a pénzt, amelyet a részvényesek rá bíztak.
A ROE kiszámítása a következőképpen történik:
ROE = nettó jövedelem / saját tőke
A ROE az abszolút és relatív értékelés legtisztább formája, és még tovább bontható. A jövedelem növekedéséhez hasonlóan a ROE összehasonlítható a teljes piaccal, majd az ágazatok és iparágak társcsoportjaival. Nyilvánvaló, hogy jövedelem hiányában a ROE negatív lenne. Ennél a pontnál az is fontos, hogy megvizsgáljuk a vállalat történelmi ROE-jét annak konzisztenciájának értékelése érdekében. Csakúgy, mint a jövedelmek, az állandó ROE hozzájárulhat egy olyan minta kialakításához, amelyet a társaság folyamatosan átadhat a részvényeseknek.
Noha ezek a jellemzők megalapozott befektetést eredményezhetnek egy jó társaságban, a társaság értékeléséhez használt mutatók egyikének sem szabad megengedni, hogy önmagában álljon. Ne hajtsa végre azt a hibát, hogy a relatív összehasonlításokat figyelmen kívül hagyja annak értékelésekor, hogy egy vállalat jó befektetés-e.
A vállalati adatok kutatása
Az állományszedés világa fejlődött. Korábban a hagyományos tőzsdei elemzők kötelessége lett az internetet használó egyének felhatalmazása; Most az állományokat mindenféle ember elemezte, mindenféle módszer alkalmazásával.
Az információk széles spektrumban történő összehasonlítása érdekében adatokat kell gyűjteni. Mivel az interneten elérhető információk többsége ingyenes, a vita az, hogy az ingyenes információt használják-e, vagy fel kell-e fizetni egy prémium szolgáltatásra. A hüvelykujjszabály a régi mondás: "Azt kapod, amit fizetsz."
Például, ha összehasonlítani szeretné a jövedelemminőséget egy piaci szektorban, egy ingyenes webhely valószínűleg csak az összehasonlítandó nyers adatokat szolgáltatná. Noha ez jó indulási lehetőség, valószínűleg jobban fizet olyan szolgáltatásért, amely "kimeríti" az adatokat vagy rámutat a számviteli rendellenességekre, lehetővé téve a világosabb összehasonlítást.
Záró szó
Noha számos módon meghatározható, hogy egy „jó társaságnak” tartott társaság szintén jó befektetés-e, a bevételek és a megtérülési ráta vizsgálata a legjobb módszer a következtetés levonására. A jövedelem növekedése fontos, ám a minta megállapítása érdekében értékelni kell annak következetességét és minőségét. A ROE az elemzők arzenáljának egyik legalapvetőbb értékelési eszköze, ám ezt csak az első lépésnek kell tekinteni annak értékelésekor, hogy a társaság képes-e nyereséget meghozni a saját tőkéből.
Végül, ez a megfontolás hiábavaló, ha nem hasonlítja össze eredményeit relatív bázissal. Néhány vállalat esetében a teljes piaccal való összehasonlítás rendben van, de a legtöbbet a saját iparukkal és ágazatokkal kell összehasonlítani.
