Mi az a tőzsdei alap?
A cserealap, más néven swap alap, a különféle társaságok koncentrált részvényesei között létrejött megállapodás, amely egyesíti a részvényeket, és lehetővé teszi a befektető számára, hogy jelentős részvényeit egy részvényre cserélje az egész pool portfóliójában található egységekre. A tőzsdei alapok egyszerű módot kínálnak a befektetőknek a részesedésük diverzifikálására, miközben elhalasztják az adókat a tőkenyereségtől.
A tőzsdei alapokat nem szabad összekeverni a tőzsdén forgalmazott alapokkal (ETF), amelyek befektetési alapokhoz hasonló értékpapírok, amelyek tőzsdén kereskednek.
Kulcs elvihető
- A tőzsdei alapok egyesítik a különböző társaságok nagyszámú koncentrált részvényeseit egyetlen befektetési poolba. A cél az, hogy lehetővé tegyék egy társaság nagy részvényesei számára, hogy cseréjék koncentrált részesedésüket a pool több diverzifikált portfóliójában lévő részesedésért cserébe. A cserealapok különösen vonzóak koncentrált részvényeseknek, akik különféleképpen korlátozott részesedésüket szeretnék változtatni. Ugyancsak vonzzák azokat a nagybefektetõket, akik nagyra értékelték az olyan részvényeket, amelyek óriási tôkenyereség-adó alá tartoznának, ha diverzifikálásra törekednének azáltal, hogy ezeket a részvényeket eladják, hogy másokat vásárolhassanak a piacon.
Hogyan működnek az alapok?
A tőzsdei alap kihasználja azt a tényt, hogy számos olyan befektető van hasonló helyzetben, koncentrált részvénypozícióval, akik diverzifikálni akarnak. Tehát az ilyen típusú alapokban több befektető egyesíti részvényeit partnerségbe, és minden befektető arányos arányban részesül a cserealapból. Most a befektető egy olyan részvény birtokolja egy alapot, amely különböző részvények portfólióját tartalmazza - ami lehetővé teszi a diverzifikációt. Ez a megközelítés nem csupán a diverzifikáció mértékét érinti a befektető számára, hanem lehetővé teszi az adók halasztását is.
Mivel egy befektető részvényeket cserél az alapokkal, valójában nem történik eladás. Ez lehetővé teszi a befektető számára, hogy halasztja el a tőkenyereség-adó megfizetését addig, amíg az alap befektetési jegyeit eladja. Vannak magán- és állami cserealapok is. Az előbbi olyan társaságokkal foglalkozik, amelyek nem nyilvános forgalomban vannak, így lehetőséget biztosítva a befektetőknek a magántőke-részesedés diverzifikálására. Az állami alapok a befektetőknek olyan nyilvános részvényeket kínálnak, amelyek nyilvános forgalomban lévő cégeket tartalmaznak.
A tőzsdei alapok célja elsősorban azoknak a befektetőknek a vonzása, akik korábban koncentrált pozíciók építésére koncentráltak korlátozott vagy nagyra becsült részvényekre, de most diverzifikálni akarnak. Jellemzően egy nagy bank, befektetési társaság vagy más pénzügyi intézmény létrehoz egy alapot, amelynek lesz egy bizonyos mérete és keveréke, amelyet a hozzájárulásra kerülő részvények szempontjából megcéloz.
A cserealap résztvevői a birtokukban lévő részvények némelyikét hozzájárulják, amelyeket ezután összevonnak más befektetők részvényeivel. Az egyes részvényesekkel, akik hozzájárulnak, a portfólió egyre diverzifikálódik. A cserealapokat vezetők és üzleti tulajdonosok felé lehet forgalmazni, akik általában olyan pozíciókat szereztek, amelyek egy vagy több társaság központjában állnak. Az alapban való részvétel lehetővé teszi számukra az erősen koncentrált részvények diverzifikálását.
Tőzsdei követelmények
A cserélt alapok megkövetelhetik a potenciális résztvevőktől, hogy legalább 5 millió dolláros likviditással rendelkezzenek a csatlakozáshoz és a hozzájáruláshoz. A tőzsdei alapoknak általában hétéves zárási periódusuk van az adóhalasztási követelmények teljesítéséhez, ami problémát jelenthet egyes befektetők számára.
Az alap növekedésével és amikor elegendő részvény került befizetésre, az alap bezáródik az új részvényekkel. Ezután minden befektető részesedést kap a kollektív részvényekben az eredeti hozzájárulásokból származó részesedésük alapján. Az alapba a tőzsdei alapba áthelyezett részvények nem kerülnek azonnal adókötelezettség alá.
Ha egy befektető úgy dönt, hogy el akar hagyni egy cserealapot, akkor az alapból lehívott részvényeket kap, és nem készpénzt. Ezek a részvények attól függnek, hogy mi járult hozzá az alaphoz, és továbbra is elérhető. A cserealap eszközeinek akár 80% -a is részvény lehet, de a fennmaradó részét nem likvidek befektetésekből, például ingatlanbefektetésekből kell készíteni.
