Mi az Ex-Ante?
Ex-ante olyan jövőbeli eseményekre utal, mint például egy adott értékpapír esetleges hozama vagy egy társaság hozama. Latinból átírva azt jelenti: „az esemény előtt”.
A piacokon végzett elemzések nagy része ex ante, a hosszú távú cash flow-k, a bevételek és a bevételek hatásaira összpontosítva. Noha az ilyen típusú előzetes elemzés a társasági alapokra összpontosít, gyakran az eszközárakra vonatkozik. Például a vásárlás oldali elemzők gyakran alapvető tényezőket használnak az árfolyam céljának meghatározására, majd összehasonlítják a várható eredményt a tényleges teljesítményhez.
Ex-Ante
Kulcs elvihető
- A pénzügyi piacokon végzett előzetes elemzés a különféle gazdasági és pénzügyi mutatók előrejelzésére utal, a múltbeli és jelenlegi adatok és paraméterek értékelésével. Az előzetes elemzés nem mindig helyes, mivel gyakran nem lehet számba venni a változókat, és a piacok érzékenyek az összes állományt érintő sokkokra is.
Az ex-ante alapjai
Az "ex-ante" lényegében bármilyen típusú előrejelzést magában foglal egy esemény előtt, vagy még mielőtt a piaci szereplők megismernék a vonatkozó tényeket. A jövedelembecslések például tartalmaznak előzetes elemzést. Figyelembe veszik a vállalat összes üzleti egységének, és egyes esetekben az egyes termékek várható teljesítményét. Ez magában foglalja a készpénz felhasználásának, például a tőkebefektetéseknek, az osztalékoknak és a részvények visszavásárlásainak modellezését is. Ezeknek a kimeneteknek egyike nem ismert bizonyos, de egy előrejelzés megfogalmazása olyan elvárást állít fel, amely az összehasonlítás alapjául szolgál a jelentett tényadatokkal szemben.
Az ex-ante elemzés egyik típusa, amely különösen hasznos a befektetők számára, az egy részvényre jutó eredmény előzetes elemzése az aggregátumban. Különösen a konszenzus becslései segítik a vállalati jövedelem alapjának megteremtését. Arra is fel lehet mérni, hogy az adott állományt lefedő csoport elemzői miként a leginkább prediktívak, ha várakozásuk jelentősen meghaladja vagy meghaladja társaik várakozásait.
Az elemzők néha ex-ante előrejelzéseket is szolgáltatnak, amikor az egyesülést széles körben várják, de még mielőtt megtörténik. Az ilyen elemzés figyelembe veszi az elbocsátott tevékenységek megsemmisítésével kapcsolatos potenciális költségmegtakarításokat, valamint a kereszttértékesítésből származó lehetséges bevételi szinergiákat.
Bár az összes előrejelzés ex-ante, néhány elemzés mégis magában foglalja az elemzést közvetlenül az esemény bekövetkezése után. Például gyakran jelentős bizonytalanság merül fel a társaságok alapvető teljesítményével kapcsolatban az egyesülést követően. Maga az egyesülés jelenti a kezdeti eseményt, de az előzetes elemzés ebben az esetben előrejelzéseket készít a következő jelentős közelgő eseményről, például az első alkalommal, amikor a kombinált cég beszámol a bevételről.
Az összes előzetes elemzésnél gyakran lehetetlen minden változót elszámolni. Ezenkívül maga a piac néha hibásan viselkedik. Ezért az alapvető változókat figyelembe vevő árszín célok néha elmaradnak a szintről az exogén piaci sokkok miatt, amelyek szinte minden részvényt érintik. Ezért nem lehet teljes mértékben támaszkodni az előzetes elemzésre.
Visszatekintve az Ex-Ante Ex-Post-ra
Ha az esemény, amelyet az előzetes elemzés megkísérelni megjósolni, elmúlt, akkor összehasonlítani lehet a várakozásokat a tényleges adatokkal, amelyet utólag hívnak. Az előrejelzések utólagos visszatekintése elősegíti a továbblépést, és néha további betekintést nyújt.
Példa az Ex-Ante-ra
Tegyük fel, hogy az ABC társaságnak várhatóan egy bizonyos napon beszámol a bevételekről. A kutatóintézet elemzője a múltbeli és jelenlegi működési feltételeinek gazdasági és pénzügyi adatait felhasználja előrejelzésre az egy részvényre jutó eredményre vonatkozóan. Például elemezheti az általános gazdasági környezetet és azt, hogy ez befolyásolja-e a vállalat üzleti működési költségeit. Használhat korábbi üzleti döntéseket és eredménykimutatásokat is arra, hogy feltételezzék a társaság eladási adatait.
