A társaság alapjainak méretezésekor a befektetőknek meg kell vizsgálniuk, hogy mennyi tőkét tartanak fenn a részvényesek. A részvényeseknek a nyereségszerzésnek a tőzsdén jegyzett társaság fő céljának kell lennie, és mint ilyen, a befektetők általában a legnagyobb figyelmet fordítják a bejelentett nyereségre. Persze, a profit fontos. Ugyanakkor az is fontos, hogy mit csinál a vállalat ezzel a pénzzel.
Általában a nyereség egy részét osztalék formájában osztják szét a részvényeseknek. A fennmaradó összeget felhalmozott bevételnek vagy megtartott tôkének nevezzük. A hozzáértő befektetőknek alaposan meg kell vizsgálniuk, hogy egy társaság hogyan helyezi el a megtartott tőkét felhasználásra, és hozamot generál rá.
A visszatartott keresetek munkája
Általános értelemben a megtartott tőkét meglévő tevékenységek fenntartására vagy az üzleti növekedés általi értékesítés és nyereség növelésére használják.
Nehéz lehet az élet néhány olyan vállalkozás számára - például a feldolgozóiparban -, amelyeknek nagy nyereséget kell költeniük új üzemekre és berendezésekre, csak a meglévő működés fenntartása érdekében. Még a leginkább türelmes befektetők számára sem lehet tisztességes megtérülést elérni. Azok számára, akiket folyamatosan kell javítani és cserélni a költséges gépeket, a megtartott tőke általában vékony.
Egyes vállalatoknak nagy mennyiségű új tőkére van szükségük a működés folytatása érdekében. Mások azonban a tőkét felhasználhatják növekedéshez. Amikor egy társaságba fektet be, akkor prioritássá kell tennie, hogy tudja, mekkora tőkére van szükség a társaságnak, és hogy a vezetés tapasztalatai vannak-e arról, hogy a részvényesek jó megtérülést kapnak e tőkéből.
Megtartott eredmény a növekedésért
Ha van esélye a növekedésre, a vállalkozásnak képesnek kell lennie arra, hogy visszatartsa a jövedelmét és befektesse azokat üzleti vállalkozásokba, amelyek viszont több jövedelmet generálhatnak. Más szavakkal: a növekedést célzó társaságnak képesnek kell lennie arra, hogy pénzét működésbe fordítsa, akárcsak minden befektető. Tegyük fel, hogy évente 10 000 dollárt keres, és elteszi egy sütőedénybe a hűtőszekrény tetejére. 10 év után 100 000 dollár lesz. Ha 10 000 dollárt keresel, és egy részvénybe fekteti be, amely évente 10% -ot szerez, 10 év után azonban 159 000 dollár lesz.
Az eredménytartaléknak növelnie kell a vállalat értékét, és viszont növelnie kell a befektetett pénz mennyiségét. A probléma az, hogy a legtöbb társaság megtartott bevételét a status quo fenntartására használja fel. Ha egy társaság felhalmozott jövedelmét az átlag feletti hozamok felhasználására használhatja, akkor jobb, ha ezeket a bevételeket megtartja ahelyett, hogy kifizetné őket a részvényeseknek.
A megtartott bevétel megtérülésének meghatározása
Szerencsére a legalább néhány éves történelmi teljesítményű vállalatok számára meglehetősen egyszerű módszer annak felmérésére, hogy a menedzsment milyen jól alkalmazza a megtartott tőkét. Egyszerűen hasonlítsa össze a részvényenkénti nyereség teljes összegét, amelyet egy társaság egy adott időszak alatt megtartott, az egy részvényre jutó nyereség változásával az ugyanazon időszak alatt.
Például, ha az A társaság 25 cent részesedést keres 2002-ben és 1, 35 dollár egy részvényt 2012-ben, akkor az egy részvényre jutó eredmény 1, 10 dollárral növekedett. 2002-től 2012-ig az A vállalat részvényenként összesen 7, 50 dollárt keresett. A 7, 50 dollárból az A társaság 2 dollár osztalékot fizetett ki, ezért részvényeinek felhalmozott nyeresége 5, 50 dollár volt. Mivel a társaság részvényenkénti nyeresége 2012-ben 1, 35 dollár, tudjuk, hogy a felhalmozott eredmény 5, 50 dollárral további jövedelemre tett szert 2012-ben, 1, 10 dollárt eredményezve. Az A vállalat vezetősége 2012-ben 20% -os hozamot (1, 10 dollárt osztott meg 5, 50 dollárral) 2012-ben a megtartott 5, 50 dolláros részesedéssel szemben. kereset.
A felhalmozott jövedelem megtérülésének értékelésekor meg kell határoznia, vajon érdemes-e egy társaság nyereségét megtartani. Ha egy társaság visszatartja a megtartott tőkét, és nem élvez jelentős növekedést, akkor valószínűleg jobban szolgálnák a befektetőket, ha az igazgatótanács osztalékot hirdene meg.
A felhalmozott eredmény piaci érték szerinti értékelése
A vezetés hatékonyságának másik módja a megtartott tőke felhasználása szempontjából annak mérésére, hogy a társaság tőkemegtartása milyen hozzáadott piaci értéket adott hozzá. Tegyük fel, hogy az A társaság részvényei 2002-ben 10 dollárral, 2012-ben pedig 20 dollárral folytattak kereskedelmet. Így a megtartott tőkénkénti 5, 50 dollár részvényenként 10 dollárt hozott megnövekedett piaci értéket. Más szavakkal, a vezetés által megtartott minden 1 dollárért 1, 82 dollárt (10 dollárt osztva 5, 50 dollárral) hoztunk létre piaci értéket. A lenyűgöző piaci értéknövekedés azt jelenti, hogy a befektetők bízhatnak a menedzsmentben az érték megszerzésében az üzlet által megtartott tőkéből.
Alsó vonal
A hosszú múltra tekintő stabil társaságok esetében a vezetés képessége mérni a megtartott tőkét jövedelmezően alkalmazni viszonylag egyszerű. A vásárlás előtt a befektetőknek nemcsak azt kell megkérdezniük maguktól, hogy egy társaság nyereséget szerez-e, hanem hogy megbízható-ea vezetés abban, hogy e nyereséggel növekedést generáljon.
