A tőke minden üzleti művelet életének eleme. Segít a szervezeteknek kielégíteni napi és hosszú távú pénzügyi igényeiket, valamint jelzi az érdekelt feleknek, hogy a cég jó úton halad. A társaságok adósságon és / vagy saját tőkén keresztül gyűjtenek tőkét. Általában ez a kettő keveréke, amelyet a társaság tőkeszerkezetének neveznek.
Az elemzők áttekintették egy vállalat tőkeszerkezetét, hogy betekintést nyerjenek a vezetés stratégiai kapcsolataiba és a külső tőkébe támaszkodásba. Az erős növekedési stratégiával rendelkező vállalkozás nagymértékben támaszkodik a külső tőkére, azonban egy olyan érett társaság, mint például a Disney (DIS), megszabadulhat a tőkeszerkezet konzervatívabb megközelítésétől, és támaszkodhat a működésből származó cash flow-kra az önmeghajtás érdekében..
Kulcs elvihető
- A Disney tőkeszerkezete továbbra is erősen súlyozott a saját tőke felhasználásával a növekedés finanszírozása érdekében, szemben az adóssággal. Ez akkor is igaz, ha a társaság ebben az évben több mint kétszeresére emelte adósságterhelését a 21. századi Fox akvizíció lezárásával. A Disney - a nagyobb társaikhoz képest - kevesebb adósságot használ és kevesebb fedezettel rendelkezik.
Tőkeszerkezet
A tőkeszerkezet az ipar és a vállalati pénzügyi stratégia alapján változik. Azok a vállalatok, amelyek több adósságot használnak, mint a társaik, szintén kockázatosak lehetnek, mivel az adósságkifizetéseket vissza kell fizetni még akkor is, ha a jövedelem negatív vagy gyenge.
A saját tőkét viszont nem kell visszafizetni, de általában magasabb a tőkebevonás, mint az adósság költsége, különösen alacsony kamatlábak esetén. Ez az oka annak, hogy sok vállalat, például a Disney, az adósságot használja az utóbbi években a pénzeszközeinek növelésére, kihasználva az alacsony kamatlábakat.
A Disney készpénzét 2014 második negyedévében 3, 4 milliárd dollárról 6, 7 milliárd dollárra növelte 2019-ben. Ezenkívül 38, 2 milliárd dollárral növelte a hosszú lejáratú adósságát is, a 2014. második negyedévi 14, 8 milliárd dollárról 53 milliárd dollárra 2019 októberétől. Disney adóssága A terhelés 2019 folyamán növekedett, amikor a médiavállalat megvásárlásának befejezését követően vállalta a Twenty-First Century Fox adósságát.
Disney adósság és saját tőke
A Disney jól diverzifikált adósságállományával rendelkezik; azonban az adósság nem a Disney tőkeszerkezetének egyetlen eleme. A saját tőke, a piaci kapitalizációval mérve, 2019. októberben 235 milliárd dollár volt, szemben a 2014. októberi 149 milliárd dollárral.
A piaci kapitalizáció kiszámításához a forgalomban lévő részvények számát megszorozzuk a társaság részvényárával. Mivel a Disney-ben forgalomban lévő részvények száma viszonylag alacsony maradt ugyanabban az időszakban, az aktiválás változásának a Disney részvények árának emelkedéséből kell következnie. Valójában a Disney részvényárfolyama 2014. októberben körülbelül 87 dollárról az október közepén egy részvényre jutó 129 dollárra nőtt. 2019.
A Disney vállalati értéke
A tőke mérésének másik módja a vállalati érték. A vállalkozás értékét nagyjából úgy számolják, mint a piaci kapitalizáció, kivéve az adósságot és a készpénzt. Más szavakkal: piaci kapitalizációt vesz igénybe, hozzáad készpénzt, majd kivonja az adósságot.
Azok a vállalatok, amelyek növekedési stratégiaként más vállalkozásokat szeretnének megvásárolni, inkább a vállalkozás értékét veszik figyelembe a teljes költség méréseként, mivel ezt úgy tekintik, hogy az üzleti tevékenység teljes költsége pontosabban megjelenik.
Mivel a Disney piaci kapitalizációja növekedett, nem meglepő, hogy a vállalkozás értéke is növekedett, 163 milliárd dollárról 286, 3 milliárd dollárra a 2014 második negyedévétől 2019 második negyedévéig tartó öt év során. A 235 milliárd dolláros piaci kapitalizáció közötti különbség és a vállalkozás értéke az adósság, amelyet hozzáadunk, és a készpénz, amelyből levonják.
Alsó sor
A tőke olyan eszköz, amelyet a vállalatok használnak a vállalati működés és a növekedési projektek finanszírozására. Egyes vállalatok inkább az adósság használatát részesítik előnyben, különösen alacsony kamatú környezetben. Más vállalatok inkább a tőkét részesítik előnyben, mivel azt nem kell visszafizetni.
A legtöbb társaság, például a Disney, igyekszik optimális egyensúlyt találni az adósság és a saját tőke között, hogy elősegítse a működés növekedését anélkül, hogy jelentősen növeli a kockázatot. A Disney adósság / saját tőke aránya 0, 23 volt 2019 második negyedévében, és most közel van a 10 éves csúcshoz.
A társaságnak a Fox adósságának a mérlegbe történő hozzáadása mostantól nagymértékben megnöveli az adósságot, mivel adósság / eszköz aránya tízévesen magas, 27%. Érdemes azonban megjegyezni, hogy a Disney tőkeszerkezete továbbra is összhangban áll a nagyobb társaikkal.
A Disney adósságrészesedése és adósságrészesedése alacsony a Disney társcsoportjához képest (ideértve a Viacom, a Time Warner Cable és a Comcast kedveltét), ami azt sugallja, hogy a Disney tőkeszerkezete nem jelent semmilyen kockázatot a társaság jövőbeni jövedelmére.. A Disney tőkeszerkezete valójában azt sugallhatja, hogy továbbra is konzervatív az adósság megközelítése szempontjából.
