A kvantitatív enyhítés (QE) egy nem szokásos monetáris politikai eszköz, amelyet az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka, a 2008. november és 2014. október között vett igénybe. Ezen idő alatt a Fed újonnan létrehozott pénzt használt kincstárak, jelzáloggal fedezett értékpapírok és adósságok vásárlására. kibocsátotta Fannie Mae és Freddie Mac a tagbankjaiból. Mindent egybevetve a központi bank 3, 6 trillió dollárval növelte vagyonát, összesen 4, 5 trillió dollárra. A Fed tagbankjai eszközei ennek megfelelően növekedtek, lehetővé téve számukra több hitelnyújtást, és hasonló hatással volt a pénznyomásra.
Noha a QE súlyosan befolyásolta a pénzkínálatot, az közvetlenül nem növeli az M1-et, amely méri a pénzforgalom és a bankjegyek forgalmát, ellenőrzi a számlabetéteket és bizonyos egyéb eszközöket, például az utazási csekkeket.
A QE hasonló a pénznyomtatáshoz, de az újonnan létrehozott pénz, amelyet a Fed használt eszközvásárlási programjához, elméletileg elektronikus formában maradt. Nem számlák és érmék formájában. Ez sem a banki ügyfelek számláján végződött. Valójában annak érdekében, hogy megakadályozzuk a pénzkínálat gyors növekedését a Fed eszközvásárlásainak eredményeként, a központi bank felszólította a kincstárt, hogy értékesítsen értékpapírokat, és helyezze el a bevételt a Fed kiegészítő pénzügyi számláján. Ez 2009 elején az utóbbi kötelezettségeit körülbelül fél billió dollárval növelte.
A QE az MB - a monetáris bázis, amely magában foglalja a központi bank pénzét - fölé haladta az M1-et közvetlenül a QE (QE1) fázisának megkezdése után. Azóta továbbra is meghaladja az M1-et, bár a különbség csökkent a harmadik és az utolsó szakasz (QE3) 2014-es befejezése után.
Másrészt az M1 növekedése egyértelműen felgyorsult, amikor a QE megkezdődött. Ez nem volt az MB növekedésének közvetlen, mechanikus eredménye, ám ennek köze van a Fed pénzügyi válságra adott válaszához.
Ahogy a lakáspiac tartályozni kezdett, a központi bank több mélyreható csökkentést hajtott végre a szövetségi alapok kamatlábánál, a 2007 közepén elért 5, 25% -ról 2008-ban példátlanul alacsony 0% -ról 0, 25% -ra csökkent. hét évig, majd csak egy negyed százalékponttal.
Ben Bernanke, az akkori Fed elnök, 2009 júliusában írta: "A gazdaság fellendülésekor a bankoknak több lehetőséget kell találniuk tartalékuk kölcsönadására"; Ezek a tartalékok, a Fed mérlegének forrásoldalát drasztikusan megnövelték a QE alatt. "Ez gyorsabb növekedést eredményezne a széles pénzben (például M1 vagy M2)." Az alacsony kamatlábak arra ösztönzik a bankokat, hogy hitelezzenek: mivel a hitelek haszonkulcsa vékonyabbá válik, magasabb volumenre van szükség az azonos jövedelemhez. A hitelfelvevők szempontjából nő a hitel iránti igény, mivel a hitelfelvétel ára csökken. Ugyanakkor a kamatozó számlák megtakarításának ösztönzése csökken, így nő a számlabetétek ellenőrzése. Mindezek a hatások felgyorsítják az M1-et.
