Mi a jelenlegi expozíciós módszer (CEM)?
A jelenlegi kitettség módszer (CEM) egy olyan rendszer, amelyet a pénzügyi intézmények használnak annak mérésére, hogy milyen kockázatok merülnek fel a származtatott ügyletek portfóliójából származó várható cash flow-kkal az ügyfelek mulasztása miatt. A jelenlegi kitettségi módszer kiemeli a származtatott ügyletek pótlólagos költségét, és javaslatot tesz egy tőkepufferre, amelyet fenn kell tartani a lehetséges nemteljesítési kockázat ellen.
A jelenlegi expozíciós módszer (CEM) megértése
A bankok és más pénzügyi intézmények jellemzően a jelenlegi kitettség módszerét modellezték bizonyos származtatott ügyletekkel szembeni kitettségükkel annak érdekében, hogy elegendő tőkét biztosítsanak a lehetséges partnerkockázatok fedezésére. A jelenlegi kitettség módszer szerint a pénzügyi intézmények teljes kitettsége megegyezik a piaci szerződésekben megjelölt összes pótlólagos költségével, plusz egy kiegészítő, amely a potenciális jövőbeli kitettség (PFE) tükrözésére szolgál. A kiegészítő az a mögöttes alapvető tőkeösszeg elvi tőkéje, amelyre súlyozást alkalmaznak. Egyszerűbben fogalmazva: a teljes kitettség a CEM alatt van, az a kereskedelem teljes értékének százaléka. A származtatott ügylet alapját képező eszköz típusának eltérő súlyozása lesz az eszköz típusa és a lejárat alapján.
Például egy egy-öt éves lejáratú kamatderivatívák PFE-kiegészítése 0, 5% lesz, de a nemesfémek származékai, kivéve az aranyat, 7% -kal járnak. Tehát egy kamatcserére szolgáló, 1 millió dolláros szerződés PFE-je 5000 dollár, de a nemesfémekhez hasonló szerződés 70 000 dollár PFE-vel rendelkezik. A valóságban a legtöbb szerződés sokkal nagyobb dollárszámokra vonatkozik, a pénzügyi intézmények pedig sokkal rendelkeznek, néhányuk ellensúlyozó szerepet játszik. Tehát a jelenlegi kitettségi módszer célja, hogy segítse a bankot annak bizonyításában, hogy elegendő tőkét hagyott elő a teljes negatív kitettség fedezésére.
A jelenlegi expozíció módszerének története
A jelenlegi kitettség módszerét az első Bázeli Megállapodások szerint kodifikálták, hogy kifejezetten a tőzsdén kívüli származékos ügyfelek hitelkockázatával (CCR) foglalkozzanak. A Bázeli Bankfelügyeleti Bizottság célja, hogy javítsa a pénzügyi szektor képességét a pénzügyi stressz kezelésére. A kockázatkezelés és a bankok átláthatóságának javításával a nemzetközi megállapodás azt reméli, hogy elkerüli a kudarcot okozó intézmények dominóhatását.
Annak ellenére, hogy a jelenlegi kitettségi módszer a gyakorlatban zajlik, annak korlátai a pénzügyi válságon keresztül kerültek feltárásra, amely részben az volt, hogy a pénzügyi intézményeknél a derivatívákkal szembeni kitettség fedezéséhez nem volt elegendő tőke. A CEM legfontosabb kritikája arra mutatott, hogy nincs különbség a marginált és a jelöletlen ügyletek között. Ezenkívül a meglévő kockázat-meghatározási módszerek túl a jelenlegi árazásra összpontosítottak, nem pedig a jövőbeni cash flow-k ingadozására. Ennek ellensúlyozására a Bázeli Bizottság 2017-ben közzétette az ügyfelek hitelkockázatának standardizált megközelítését (SA-CCR), a CEM és a standardizált módszer (a CEM alternatívája) helyett. Az SA-CCR általában magasabb kiegészítő tényezőket alkalmaz az eszközosztályok többségére, és növeli a kategóriákat ezen osztályokon belül.
