A folyó fizetési mérleg az ország fizetési mérlegének (BOP) egy része, amely nyilvántartja az aktuális tranzakcióit. A számla négy részre oszlik: áruk, szolgáltatások, jövedelem (például fizetések és befektetési jövedelmek) és egyoldalú transzferek (például a munkavállalók átutalásai).
A folyó fizetési mérleg hiánya akkor fordul elő, ha egy országnak a számlát alkotó négy tényező közül egy vagy több meghaladja a túllépést. Amikor egy aktuális tranzakció belép a számlára, akkor azt jóváírásként kell elszámolni; amikor egy érték elhagyja a számlát, akkor azt terhelésként kell megjelölni. Alapvetően a folyó fizetési mérleg hiánya akkor fordul elő, amikor több pénzt fizetnek ki, mint egy országba hozzák.
Mit jelent a hiány?
Ha a folyó fizetési mérleg hiányos, ez általában azt jelenti, hogy egy ország többet fektet be külföldön, mint otthon takarít meg. Az ország befektetési döntéseit diktáló logika gyakran az, hogy pénzbe kerül a pénz. A bruttó hazai termelés (GDP) és a jövöbeli növekedés fellendítésének megkísérelése érdekében egy ország adósságba kerülhet, és más országokkal szemben vállalt kötelezettségeket vállalhat. Ekkor lesz az, amit a világ nettó adósának neveznek. Problémás hiány azonban akkor következhet be, ha a kormány nem tervez meg megalapozott gazdaságpolitikát, és adósságait fogyasztási célokra, nem pedig a jövőbeli növekedésre használja fel. (További betekintésért lásd: Áttekintés az államadósságról és az államkötvényekről. )
A folyó fizetési mérleg hiánya azt jelenti, hogy egy ország gazdasága kölcsönzött módon működik. Más szavakkal, más országok alapvetően finanszírozzák a gazdaságot, és így fenntartják a hiányt. A nemzet gazdasági állapotának meghatározásakor fontos megérteni, hogy honnan származik a hiány, hogyan finanszírozzák és milyen megoldások vannak annak enyhítésére. Ehhez nemcsak a folyó fizetési mérlegre, hanem a fizetésimérleg másik két szakaszára, a tőkeszámlára és a pénzügyi számlára is szükségünk van.
A tőke- és pénzügyi számlákAz anyagi javak eladásából vagy megvásárlásából egy országba belépő külföldi forrásokat - szemben a nem fizikai eszközökkel, például részvényekkel vagy kötvényekkel - a BOP tőkeszámláján kell elszámolni. (A számlára bevitt pénzt ismét hitelként kell elszámolni, a számlát elhagyó pénzt pedig terhelésként.) A pénzügyi tranzakciókat, mint például az országot elutazó pénz külföldi befektetés céljából, a pénzügyi számlán kell elszámolni. Ez a két számla együttesen finanszírozza a folyó fizetési mérleg hiányát.
Miért van hiány?
A folyó fizetési mérleg hiánya csupán a kormány rossz tervezésének és / vagy ellenőrizhetetlen kiadásoknak és fogyasztásnak a kérdése? Nos, néha. De többnyire hiányt terveznek a gazdaság fejlődésének és növekedésének elősegítése céljából. Ez egy erős gazdaság jele is lehet, amely biztonságos menedéket jelent a külföldi alapok számára (ezt alább magyarázzuk meg). Ha egy gazdaság átmeneti vagy reformállapotban van, vagy aktív növekedési stratégiát folytat, akkor a hiány fennállása a jövőben a hazai fogyasztás és beruházások finanszírozását biztosítja. Itt található néhány, a tervezett és a nem tervezett hiánytípus, amelyet az országok tapasztalnak.
Kereskedelmi mérleg hiány Ha hosszú távon szem előtt tartjuk, egy ország deficittel járhat azáltal, hogy többet importál, mint amennyit exportál, és amelynek végső célja a késztermékek exportra történő előállítása. Ebben a forgatókönyvben az ország egy későbbi időpontban tervezi a behozatal ideiglenes többletének befizetését a jövőbeni exportértékesítésekből származó bevételekkel. Az ezekből az értékesítésekből származó bevételek folyószámla jóváírássá válnak. (Ha többet szeretne megtudni, olvassa el a Kereskedelmi hiány dicséretét.) Befektetés a jövőbe Ahelyett, hogy pénzt takaríthat meg, az ország választhat külföldön történő befektetésre is annak érdekében, hogy a jövőben hasznot húzzon. A kimenő pénzeszközöket terhelésként számolják el a pénzügyi számlán, míg a megfelelő bejövő befektetési jövedelmet végül hitelként számolják el a folyó fizetési számlán. Gyakran a folyó fizetési mérleg hiánya egybeesik az ország devizatartalékainak kimerülésével (korlátozott külföldi befektetési források állnak rendelkezésre külföldön történő befektetésre). Külföldi befektetők Amikor a külföldi befektetők pénzt küldenek a hazai gazdaságba, az utóbbinak végül ki kell fizetnie a külföldieknek járó hozamot. befektetők. Mint ilyen, hiány lehet a külföldiek helyi gazdasággal szembeni követeléseinek eredménye (a folyó fizetési mérleg terhére számolják el). Ez a fajta hiány egy erős, hatékony és átlátható helyi gazdaság jele is lehet, amelyben az idegen pénz biztonságos helyet kínál a befektetések számára. Például az Egyesült Államok tőkepiacát tekintik ilyennek, amikor az ázsiai válság során égető befektetők „minőségi eszközöket” kerestek. Az Egyesült Államokban a külföldi befektetések rohamosan növekedtek a tőkepiacán. És bár az Egyesült Államok olyan pénzt kapott, amely hozzájárulhat a hazai termelékenység növeléséhez és ezáltal gazdaságának bővítéséhez, ezeket a befektetéseket megtérítés formájában (osztalékok, tőkenyereségek) kell kifizetni, amelyek a folyó fizetési mérleg terhelései. Tehát a hiány oka lehet a külföldi befektetők megnövekedett igényeinek, amelyek pénzét a helyi termelékenység növelésére és a gazdaság ösztönzésére használják. Pénzt költenek költséges behozatalra, míg a helyi termelékenység elmarad. Vagy a kormány prioritásainak tekintheti a katonai, nem pedig a gazdasági termelést. Bármi is legyen az ok, akkor hiány merül fel, ha a hitelek és a terhelések nem egyensúlyban vannak.
A hiány finanszírozása
A tőke- és pénzügyi számlákra elkülönített állami és magán külföldi alapok (ne feledje, ezek a számlák fedezik a folyó fizetési mérleg hiányát) mind állami (hivatalos), mind magánforrásokból származhatnak. A hivatalos tőkeáramlást elszámoló kormányok gyakran vásárolnak és adnak el devizákat. Az eladásokból származó jóváírást a pénzügyi számlán kell elszámolni. Lehet, hogy magánforrások, akár intézmények, akár magánszemélyek, valamilyen külföldi közvetlen befektetési rendszerből kapnak pénzt, amely betétként jelenik meg a folyó fizetési mérleg jövedelem szakaszában, de amikor a befektetési jövedelmet végül megkapják, hitelké válik. Kiegyensúlyozott finanszírozás A pénz külföldi befektetésével járó szükségtelen többletkockázatok elkerülése érdekében a hiány finanszírozásának ideális esetben a hosszú távú és a rövid távú alapok kombinációjára kell támaszkodnia, nem pedig a másikra. Ha például egy külföldi tőkepiac hirtelen összeomlik, akkor már nem tud biztosítani más ország számára befektetési jövedelmet. Ugyanez lenne akkor is, ha egy ország pénzt kölcsönözne, és a politikai különbségek csökkentenék a hitelkeretet. Azonban azáltal, hogy az évek során ismétlődő befektetési jövedelmet szeretne kapni, például egy közvetlen tőkebefektetési projekt révén, egy ország intelligensen képes finanszírozni folyó fizetési mérlegének hiányát. Kapitányi repülés A globális recesszió idején a hiány finanszírozása néha nyomon követhető. tőkemenekülés, vagyis magánszemélyek és vállalatok pénzüket "biztonságos" gazdaságokba küldik el. Ezt a pénzt jóváírják a folyó fizetési mérlegben, de a valóságban nem megbízható finanszírozási forrás. Valójában erõsen jelzi, hogy a világgazdaság lassul, és valószínûleg nem lesz képes finanszírozást nyújtani a közeljövõben.
Alsó vonal
Annak meghatározása érdekében, hogy egy ország gazdasága gyenge - fontos tudni, hogy miért van hiány és hogyan finanszírozzák. A hiány egyes országok számára gazdasági problémákat, mások számára pedig a gazdasági egészség jele lehet. A világ országainak folyó fizetési mérleg hiányainak támogatásához a globális gazdaságnak elég erősnek kell lennie ahhoz, hogy kivitel megvásárolható és a befektetési jövedelem visszafizethető legyen. Gyakran azonban a folyó fizetési mérleg hiányát nem lehet túl sokáig fenntartani - széles körben vitatják, vajon a mai fogyasztás krónikus adósságot eredményez-e a jövő nemzedékek számára.
