Valuta csere és kamatláb csere: áttekintés
A csereügyletek olyan származtatott szerződések két fél között, amelyek a cash flow-k cseréjét tartalmazzák. Az egyik szerződő fél vállalja, hogy megkapja az egyik készpénzáramot, miközben a másik megfizeti a másik készletet. A kamatláb-csereügyletek magukban foglalják a kamatfizetések cseréjét, míg a devizaswapok egy készpénzcserét jelentenek az egyik pénznemben ugyanazon összegért a másikban.
Kulcs elvihető
- A swapügyletek olyan származtatott ügyletek, amelyekben az egyik szerződő fél vállalja, hogy cseréli a cash flow-kat egy másikkal. Az kamatcsere-csereügyletek során két különböző kamatláb - például fix vagy változó kamatlábak - által generált cash flow-k cseréjét értjük. az árfolyam-ingadozásokkal szemben.
Kamatláb-csereügyletek
A kamatcsere olyan származékos pénzügyi eszköz, amelyben két fél megállapodik a kamatláb-cash flow-k cseréjében. A kamatcsere általában magában foglalja az előre meghatározott, rögzített és változó kamatú nominális összegek közötti cseréket.
Tegyük fel például, hogy az ABC bank 10 millió dolláros befektetéssel rendelkezik, amely havonta 3% -ot fizet a londoni bankközi kamatlábnak (LIBOR). Ezért ezt lebegő fizetésnek kell tekinteni, mert mivel a LIBOR ingadozik, úgy a cash flow is. Másrészt, tegyük fel, hogy a DEF bank 10 millió dolláros befektetéssel rendelkezik, amely havonta fix 5% -os kamatot fizet. A Bank ABC úgy dönt, hogy inkább állandó havi fizetést kap, míg a DEF bank úgy dönt, hogy megragad egy esélyt a magasabb kifizetések fogadására. Ezért a két bank megállapodik abban, hogy kamatcsere-megállapodást köt. A Bank ABC vállalja, hogy fizet a DEF banknak a LIBOR-t, plusz havi 3% -ot a 10 millió dolláros névleges összeg után. A Bank DEF vállalja, hogy az ABC banknak rögzített 5% havi kamatot fizet a 10 millió dolláros névleges összeg után.
Másik példaként tegyük fel, hogy Paul inkább egy fix kamatozású kölcsönt részesít, és változó kamatozású (LIBOR + 0, 5%) vagy rögzített kamatú (10, 75%) kamatú kölcsönökkel rendelkezik. Mary inkább változó kamatozású kölcsönt részesít, és változó kamatozású (LIBOR + 0, 25%) vagy rögzített kamatozású (10%) kölcsönökkel áll rendelkezésre. A jobb hitelminősítésnek köszönhetően Mary elõnye Paulnak mind a változó kamatozású piacon (0, 25% -kal), mind a rögzített kamatú piacon (0, 75% -kal). Előnye nagyobb a fix kamatozású piacon, így felveszi a fix kamatozású kölcsönt. Mivel azonban inkább a változó kamatlábat részesíti előnyben, swap-szerződést köt egy bankkal a LIBOR megfizetése és 10% -os fix kamat megfizetése érdekében.
Paul fizet (LIBOR + 0, 5%) a hitelezőnek és 10, 10% a banknak, és megkapja a LIBOR bankot. Nettó fizetése 10, 6% (rögzített). A csere ténylegesen átalakította eredeti lebegő fizetését fix kamatlába, így a leggazdaságosabb kamatot kapta. Hasonlóképpen, Mary 10% -ot fizet a hitelezőnek és a LIBOR-t a banknak, és 10% -ot kap a banknak. Nettó fizetése LIBOR (lebegő). A csere ténylegesen átalakította eredeti rögzített fizetését a kívánt lebegő értékre, így a leggazdaságosabb kamatot kapta. A bank 0, 10% -kal csökkenti azt, amit Páltól kap, és Marynek fizeti. (Lásd a kapcsolódó részt: Hogyan értékeljük a kamatláb-csereügyleteket.)
Valutacsere
A pénzváltási csereügyletek viszont két fél közötti, devizaszerződés egy pénzforgalom egyik pénznemről a másikra történő cseréjére. Míg a devizaswapok két valutát tartalmaznak, addig a kamatláb-csereügyletek csak egy valutát érintnek.
Tegyük fel például, hogy a XYZ bank az Egyesült Államokban működik, és csak amerikai dollárral foglalkozik, míg a QRS bank Oroszországban működik, és csak a rubelrel foglalkozik. Tegyük fel, hogy a QRS banknak 5 millió dollár beruházása van az Egyesült Államokban. Tegyük fel, hogy a két bank megállapodik valutacsere-ügyletben. A XYZ bank vállalja, hogy a DEF banknak megfizeti a LIBOR plusz havi 1% -át az 5 millió dolláros névleges összeg után. A QRS Bank vállalja, hogy az ABC banknak rögzített 5% -os havi kamatot fizet a 253 697 500 orosz rubel névértékén, feltételezve, hogy az 1 dollár egyenlő 50, 74 rubeltel.
A csere elfogadásával mindkét cég képes volt olcsó hiteleket fedezni és fedezni a kamatlábak ingadozásait. Változások vannak a valutacsere-ügyletekben is, ideértve a rögzített vs lebegő és lebegő vs lebegő változókat. Összegezve: a pártok képesek fedezni a devizaárfolyamok volatilitását, javított hitelkamatlábakat biztosítani és külföldi tőkét kapni.
