Mi az a szelvény?
A szelvény kupon azt jelenti, hogy a kötvényeket miként értékesítik a másodlagos piacon, amikor a vevő az eladás részeként megkapja a kötvény aktuális kifizetését. A kifejezés alapvetően a kuponnal vagy a fizetéssel jár. Ha a vevő nem vállal pénzt, akkor az ügyletet „ex-kupon” kereskedelemnek hívják. Az ex-kupon azt jelenti, hogy az eladó megtartja az aktuális kupont, mielőtt átutalja a kötvényt a vevőnek.
Mivel az aktuális kupon visszaváltható egy kamatfizetésre a következő ütemezett fizetési napon, az eladott kötvény cum kupon általában magasabb árat ad, mint egy ex-kupon alapon eladott kötvény.
SZÖVEG CUM Kupon
A Cum Coupon a kötvények árképzési módszere az Egyesült Államokban. Az Egyesült Államokon kívül, például Európában, a kötvények árai exponált tranzakciók.
A kötvény másodlagos piacon történő vásárlásakor elengedhetetlen, hogy a befektető tisztában legyen a következő kupon státusával, ideértve azt is, hogy várhatóan megkapja-e a következő kupon kifizetést vagy sem. A kötvény tényleges értékét, függetlenül annak árajánlatától, a kupon megszerzőjének, a befizetés összegének és a következő kupon befizetéséig hátralévő idő alapján módosítják.
Példák a Cum Coupon és az Ex-Coupon Bond árazásra
A kötvényeket speciális kamatlábbal bocsátják ki, olyan feltételekkel, amelyek tartalmazzák a lejárati dátumot és a fizetési ütemtervet, amelyet éves, féléves, negyedéves vagy havi alapon lehet meghatározni.
Fontolja meg a tízéves 10 000 dolláros kötvényt, amelynek január 1-jén kibocsátott éves négy százalékos kamatlábbal jár. Ha a fizetési ütemterv negyedévente van, akkor a kötvényhez 40 kupon csatolódna a tízéves élettartamra. Noha a kamat folyamatosan növekszik, az első negyedéves kupon április 1-jén, a második június 1-jén vált vissza.
Az április 1-je után, de a második negyedéves visszaváltás előtt, június 1-jén eladott kötvények esetében az ár attól függ, hogy a vevő fizet-e fizetést az adott június 1-i kuponért.
A májusi vásárláshoz már felhalmozódtak kamatok az eladó számára, még akkor is, ha a kupont még nem lehet beváltani. Ha az eladó nem tartja meg a kupont, akkor eladja a kötvény cum kupont, a kötvény alacsonyabb áron fog eladni, hogy kompenzálja az eladót a már felhalmozott kamatokkal.
Amikor az eladó megtartja a kupont, és eladja az ex-kupont, a vevő magasabb árat várhat el a vásárlás után felhalmozódó kamat kompenzálására.
