Tartalomjegyzék
- Mi az a lefedett hívás?
- A lefedett hívások megértése
- Maximális nyereség és veszteség
- Lefedett hívás példa
Mi az a lefedett hívás?
A fedezett felhívás olyan pénzügyi piacon zajló tranzakcióra vonatkozik, amelyben a vételi opciókat értékesítő befektető az alapul szolgáló értékpapír azonos összegének tulajdonosa. Ennek végrehajtására az eszközben hosszú pozíciót birtokló befektető beír (opcionál) eladási opciókat ugyanazon az eszközön, így jövedelemforrást generál. A befektető hosszú pozíciója az eszközben a "fedezet", mivel azt jelenti, hogy az eladó meg tudja adni a részvényeket, ha a vételi opció vásárlója ezt választja. Ha a befektető egyidejűleg vásárol részvényeket, és vételi opciókat ír le ezen részvénypozícióval szemben, akkor ezt "vételi / eladási" tranzakciónak nevezzük.
Kulcs elvihető
- A fedezett felhívás egy népszerű opcióstratégia, amellyel jövedelmet generálnak opciós díjak formájában. A fedezett felhívás végrehajtásához az eszközben hosszú pozíciót tartó befektető ezt követően ugyanazon eszközön ír (elad) vételi opciókat. Ezt gyakran alkalmazzák. azok számára, akik hosszú ideig meg akarják őrizni az alapul szolgáló részvényt, de nem számítanak számottevő áremelkedésre a közeljövőben. Ez a stratégia ideális olyan befektető számára, aki úgy véli, hogy az alapul szolgáló ár a közeljövőben nem sokat mozog.
Lefedett hívás
A lefedett hívások megértése
A fedezett felhívások semleges stratégia, azaz a befektető az alapul szolgáló részvényárfolyamok csak csekély mértékű növekedését vagy csökkenését várja el az írásbeli vételi opció élettartama alatt. Ezt a stratégiát gyakran alkalmazzák, amikor a befektető rövid távú semleges képet mutat az eszközről, ezért hosszú ideig tartja az eszközt, és ezzel egyidejűleg rövid pozícióval rendelkezik az opció révén, hogy jövedelmet nyújtson az opciós díjból.
Egyszerűen fogalmazva: ha egy befektető hosszú ideig meg akarja tartani a mögöttes részvényt, de nem számít számottevõ áremelkedésre a közeljövõben, akkor jövedelmet (prémiumot) generálhat számlájára, amíg el nem várja a pihenést.
A fedezett felhívás hosszú távú fedezetként szolgál a hosszú részvénypozícióra, és lehetővé teszi a befektetők számára, hogy jövedelemszerzést nyújtsanak az opció megírásáért kapott prémium révén. A befektető azonban elveszíti a részvénynyereségeket, ha az ár meghaladja az opció strike-árát. Arra is kötelesek, hogy 100 részvényt biztosítsanak a szelvényes áron (minden írt szerződésre), ha a vevő úgy dönt, hogy gyakorolja az opciót.
A lefedett hívásstratégia nem hasznos egy nagyon bullish vagy nagyon ápoló befektető számára. Ha egy befektető nagyon bullish, akkor általában jobb, ha nem írja meg az opciót, és csak a részvényt tartja. Az opció korlátozza a részvény nyereségét, amely csökkentheti a kereskedelem általános nyereségét, ha a részvényár emelkedik. Hasonlóképpen, ha egy befektető nagyon medve, akkor jobb, ha egyszerűen eladja a részvényt, mivel a vételi opció megírásáért kapott díj kevéset fog ellensúlyozni az állomány veszteségéről, ha a részvény zuhan.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2019
Maximális nyereség és veszteség
A fedezett felhívás maximális nyeresége megegyezik a rövid vételi opció lehívási árával, levonva az alapul szolgáló részvény vételárát, plusz a kapott prémiumot.
A maximális veszteség megegyezik az alapul szolgáló részvény vételárával, levonva a kapott díjat.
Lefedett hívás példa
Egy befektető a hipotetikus TSJ társaság részvényeivel rendelkezik. Szereti a hosszú távú kilátásokat, valamint a részvényárfolyamot, de rövidebb távon úgy érzi, hogy az állomány viszonylag lassan fog kereskedni, talán a jelenlegi 25 dollár árának pár dollárján belül.
Ha eladnak vételi opciót a TSJ-n 27 dollár sztrájkárral, akkor az opció eladásából keresik meg a prémiumot, de a részvényeik felfelé történő emelkedését 27 dollárra korlátozzák. Tegyük fel, hogy a három hónapos vételi opció megírásáért járó prémium 0, 75 dollár (75 dollár szerződésenként vagy 100 részvény).
A három forgatókönyv egyikét játssza le:
- A TSJ részvényekkel folytatott kereskedelem a 27 dollár sztrájk ára alatt van. Az opció értéktelenné válik, és a befektető tartja a díjat az opciótól. Ebben az esetben a vásárlás-írási stratégia alkalmazásával sikeresen meghaladták az állományt. Még mindig a részvénytulajdonban vannak, de további 75 dolláruk van a zsebükben, kevesebb díjjal számítva. A TSJ részvények esnek, és az opció értéktelenné válik. A befektető megtartja a prémiumot, amely segít ellensúlyozni a részvényárfolyam csökkenését. ATSJ részvények 27 USD fölé emelkednek. Az opciót gyakorolják, és a részvény felső határa 27 dollárra korlátozódik. Ha az ár meghaladja a 27, 75 dollárt (sztrájkár plusz prémium), a befektető jobb lett volna, ha a részvényt birtokolja. Bár, ha egyébként 27 dollár árfolyamot terveztek eladni, a vételi opció megírása extra részvényenként 0, 75 dollárt adott nekik.
