Mi a kuponcsíkolás?
A kupon leszerelése a kötvény időszakos kamatfizetéseinek elválasztása a tőke törlesztési kötelezettségétől, az egyedi értékpapírok sorozatának létrehozása céljából. A kupon leszerelésénél az alapul szolgáló kötvény nullkuponkötéssé válik, és minden kamatfizetés külön zérókuponkötéssé válik.
SZABAD SZABADONY Kuponcsíkolás
A kupon leszerelése egy olyan szerkezeti módszer, amely egy kötvény megvásárlását és annak tőke- és kamatkomponenseinek leválasztását önállóan értékesíthető egyedi értékpapírokba foglalja magában. A kötvényt többféle zéró-kuponos vagy csíki értékpapírokba csomagolják, változó futamidővel. A kötvény kamatfizetési kuponjainak értékpapírosítása gazdasági szempontból érdemes lenne, ha az eredményeként az alkatrészek összege nagyobb lesz, mint az egész. Ezzel szemben, ha a leszerelésből származó bevétel megegyezik a kötvények megvásárlásának költségeivel, akkor a kupon leszerelése nem lenne gazdaságos.
Minden kupon-kifizetés jogosítja a birtokosát egy meghatározott időpontban meghatározott készpénz-visszatérítésre. Ezenkívül a biztosíték része a tőkeösszeg visszafizetését fizeti. Például, ha egy befektetési bank 50 millió dolláros kincstárjegyet tartana, amely évente öt évre fizeti 5% kamatot, akkor a kamatozás megszünteti ezt a kötvényt hat új zéró-kamatos kötvénnyé - egy 50 millió dolláros kötvény, amely öt év alatt jár le, és öt 2, 5 millió dollár kamatot. (5% x 50 millió dollár) kötvények, amelyek mindegyike lejár a következő öt év egyikében. Mindegyik kötvény a lejárati ideje alapján eltérő kedvezménnyel fog eladni a névértékhez képest.
A szalagkötvény piaci ára tükrözi a kibocsátó hitelminősítését és a lejárati összeg jelenértékét, amelyet a lejárat ideje és a gazdaságban uralkodó kamatlábak határoznak meg. Minél távolabb van a lejárati dátum, annál alacsonyabb a jelenérték, és fordítva. Minél alacsonyabb a kamatlábak a gazdaságban, annál magasabb a nullakuponos kötvény jelenértéke, és fordítva. A kötvény jelenértéke nagymértékben ingadozik az irányadó kamatlábak változásaival, mivel nincs rendszeres kamatfizetés az érték stabilizálása érdekében. Ennek eredményeként a kamatlábak ingadozása a szalagkötvényekre, úgynevezett kötvény időtartamára, nagyobb, mint a periodikus kuponfizető kötvényekre gyakorolt hatás.
A kuponcsíkolás egy nagyobb kötvényt feloszthat egy adott kamatláb mellett kisebb kötvények sorozatára is, különböző kamatlábakkal, hogy kielégítsék a befektetők bizonyos típusú kötvényekre vonatkozó igényeit. Ez a gyakorlat a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) piacán tapasztalható.
A kuponok eltávolításával létrehozott nullkupon kötvények nem indítanak rendszeres kamatfizetést a befektetők számára. A kötvénytulajdonos a lejáratkor fizetést kap. A vételár és a lejáratkor érvényes névérték közötti különbség a befektetés megszerzett hozamát képviseli. Ha az értékpapírt lejáratig tartják, akkor a megszerzett hozam kamatbevételként adóztatandó. Annak ellenére, hogy a kötvénytulajdonos nem kap kamatjövedelmet, minden évben be kell számolnia a kötvény becsült kamatát a Belső Bevételi Szolgálatnak (IRS). Az a kamatmennyiség, amelyet egy befektetőnek minden évben meg kell követelnie és adót fizetnie kell a szalagkötvényről, növeli a kötvény költségét. Ha a kötvényt lejárata előtt értékesítik, tőkenyereség vagy veszteség merülhet fel.
