A Corvex Management kb. 2, 1 milliárd dollárt kezelt 2018. június 30-án. Az elmúlt két évben a portfólió jól működött, de alulteljesítette az S&P 500-at. 2016. szeptember óta a Corvex 16, 73% -os hozammal rendelkezik, szemben az S&P 500 34, 67% -ával. Az elmúlt években a Madison Avenue-n alapuló fedezeti alap számos címsorban szerepelt befektetésekkel és aktivisták erőfeszítéseivel, a KFC tulajdonában lévő Yum! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc és legutóbb az Energen 2017-ben.
Keith Meister: Aktivisták képzése és finanszírozása
Még a fedezeti alapok közösségében is kevés befektető kapott olyan képzést és pénzügyi támogatást, amelyet a Corvex alapítója, Keith Meister kapott. Az alap 2011. évi indítása előtt Meister széles körben Carl Icahn jobboldali embere volt. Meister átvette Icahn filozófiáját, hogy agresszív, egymásnak ellentmondó és konfrontációs, és 250 millió dolláros törzstőkével megerősítette Soros George-tól.
Az alap teljesítménye jó volt, bár az eszközök elhagyták a céget. 2018 második negyedévében a cég 9, 77% -os nyereséget jelentett. 2011 óta az eszközök ingadoztak a 2015-ös 9, 1 milliárd dolláros csúcsról a jelenlegi szintre, 2, 1 milliárd dollárra.
Meisternek a Corvexbe történő befektetési stílusa ellentmondásos. Sok alapkezelő fenntartott, csendes és egyenes arcú; ezzel szemben Meister kifejezetten beszédes és boltos, még inkább, mint híres volt főnöke. A The Wall Street Journal 2014 októberében egy cikket tett közzé, amely a következő sorral nyitott: "Keith Meister személyesen veszi a dolgokat." Ezután az aktivistát "versenyképes" és "nagyon érzelmi" jellemezte.
Meisterre többször is bepereltek szakmai és interperszonális cselekedetei miatt, ideértve az ADT Corporation igazgatótanácsának viszonylag magas színvonalú bemutatását, amelyen Meister egyszer szolgált. A perben az ADT azt állította, hogy a Corvex vezetője "agresszíven nyomást gyakorolt és megfélemlített társelnökeire", hogy részt vegyen a Corvex részvényeinek visszavásárlásában.
Noha stílusa megrontotta és kritikát vonzott rá a pénzügyi médiában és a vállalati testületekben, Meister tiszteletben tartja az alap közösség hatalmi szereplőit, mert eredményeket hoz. "Erős a szó legjobb értelmében" - mondta Justin Sheperd, az Aurora Investment Management ügyvezetője, a Meister egyik befektetője.
Yum! Márkák és a Corvex
Yum! Márkák voltak a Corvex egyik figyelemre méltó aktivista törekvései. 2015 első negyedévében a Corvex Management aktivista részesedést szerzett a Yum! -Ben. Márkák ugyanabban az időben, a Daniel Loeb fedezeti alapja, a Third Point Management sokkal kisebb pozíciót vett fel. A Meister-csoport több mint 15 millió részvényt vásárolt, hogy a legnagyobb részvényes legyen; Loeb csak 3, 5 millió részvényt ért el a távoli második helyért. Ennek eredményeként a Corvex lett a fő aktivista, bár valószínű, hogy a két fedezeti alap együttműködött a részvényesi érték növelése érdekében.
Corvex belépett a Yum! A Brands arena helyet keres az igazgatótanácsban és számos operatív változást, beleértve a KFC Eleven és a Super Chix eladását, valamint a Yum! Kínai részlegének szétválását. Meister és Loeb aktivista tevékenységeit stratégiailag a Yum egyik kapcsolója köré ütemezték! Márkák a vezérigazgatónak, amikor Greg Creed, David Novak régóta ügyvezetõ helyébe lépett. Creed, aki 2011 és 2014 között a Taco Bell vezérigazgatója volt, akaratlanul tűzviharba lépett be.
Yum! és Creed kezdetben a Corvex kérésére támaszkodott, különös tekintettel a kínai részleg spinoff ötletére. A Creed Novak támogatást kapott, aki az igazgatóság ügyvezető elnökévé vált, miután elhagyta a vezérigazgatói helyet, bár a Corvex és a Yum! Között folytatott nyilvános párbeszéd. békés volt. Mindazonáltal Meister és Loeb követelései egyenként helyreálltak.
2015 áprilisára a KFC Eleven bezárt. Augusztusig a Super Chix-et eladták egy alapító, Nick Ouimet vezette befektetési csoportnak. Körülbelül ugyanabban az időben Kínát sújtotta az évek során a legrosszabb tőzsdei összeomlás, ami globális aggodalmakhoz vezetett a 2016-os recesszióval és a Távol-Keleten nyilvánvaló eszközbuborék felrobbantásával. A kínai kilátások sokkal sötétebbek voltak, és a Yum! A kínai márka tehát kevésbé volt értékes.
2015. október 15-én a gyorséttermi üzemeltető bejelentette, hogy Keith Meisterét hozzáadja igazgatótanácsához. Meister felmerült a társaság „a hosszú távú jelentős érték felszabadításának több lehetősége” iránt, és azt mondta, hogy haladéktalanul azon dolgozik, hogy „továbbadja ezt az értéket a részvényeseknek”. Ez nagyon szükséges győzelem volt Meister számára, akinek a vállalkozása 24% -kal esett vissza a Yum-ban! részvényárfolyam pozíciójának meghatározása óta A társaság továbbra is nyíltan elkötelezte magát amellett, hogy megőrizze kínai divízióját, bár ez nem tartott fenn.
2015. október 20-ig, Yum! bejelentette a Yum! Kína és Yum! A márkák, a lépés indokolása növeli a részvényesi értéket, és nagyobb teret engedne a KFC és a Pizza Hut számára. Meister ujjlenyomata az egész rohanó döntés volt; a kínai részleg adósságmentessé válhatott, amit Meister állítólag elengedhetetlennek tartott. Creed szerint a döntés gyorsasága a két egyedi javaslat "sok közös alapon" alapult.
Energen
2017-ben a Corvex aktivista pozíciót vállalt az Energenben, az Elliott Management Corporation mellett. A két cég sürgette az üzlet eladását. A Corvex 5, 5% -os részesedéssel bírt, és lobbizta, hogy a vállalkozást erősen alulértékelték, és hogy az üzlet értékesítése jelentős nyereséget eredményezne. Energiavállalatként a Corvex azt is állította, hogy a cég kutatási, fejlesztési és feltárási tevékenységeit érintő földvásárlások nagy értéket képviselnek mások számára, akik potenciálisan megszerezni és konszolidálni szeretnének. A cég fellépése ellenzéssel állt szemben, és nem ment messze. Az Energen JPMorgan és Tudor Pickering Holt & Co. tanácsadót bérelt fel, hogy vizsgálja felül az üzletet, és megállapította, hogy továbbra is nyomon követik jelenlegi keretüket és stratégiai terveiket.
Corvex portfólió 2018-ban
A 2018-as évbe a Corvex már nem fektet be erőteljesen a YUM-be! de továbbra is aktív részesedéssel rendelkezik az Energenben, a forgalomban lévő részvények 7, 91% -ával. Az Energen a cég legnagyobb részesedése is a portfólió 32% -án. A portfólió többi vezető nevének közé tartozik a Facebook, a Bank of America és a Microsoft, amelyek a négy legfontosabb portfólióbeosztásokat kerekítik. Az egyetlen nagy, 5% -ot meghaladó aktivista részesedés Landcadia-ban található, ahol a Corvex a részvények 19% -át birtokolja.
