Tartalomjegyzék
- Megy a tömeg ellen
- Rossz idők a jó vásárlásokhoz
- A szerződéses befektetés kockázata
- Alsó vonal
Minél rosszabb a helyzet a piacon, annál jobb lehetőségek vannak a profitra, a hitelt jelent az ellenkező befektetés. Rothschild báróra, egy 18. századi brit nemességre és a Rothschild bankcsalád tagjára hitelesítik, hogy "a vásárlás ideje az, amikor vér van az utcákon". Tudnia kellene. Rothschild szerencsét vett a pánikban, amely a Waterloo Napoleon elleni csata után következett. De ez nem az egész történet. Az eredeti idézet szerint "Vásárolj, ha vér van az utcákon, akkor is, ha a vér a saját ".
A legtöbb ember csak győzteseket akarja a portfóliójában, de amint Warren Buffett figyelmeztette: "Nagyon magas árat fizet a tőzsdén a vidám konszenzusért." Más szavakkal: ha mindenki egyetért a befektetési döntésével, akkor valószínűleg nem jó.
Megy a tömeg ellen
Az ellenfelek, ahogy a neve is sugallja, megpróbálják a tömeg ellenkezőjét tenni. Izgatottak lesznek, ha egy egyébként jó társaság részvényeinek hirtelen, de megkérdezetten esik vissza. Úsznak a jelenlegi ellen, és feltételezik, hogy a piac általában téved mind a legszélsőségesebb, mind a legmagasabb pontokban. Minél több az áringadozás, annál félrevezetőbbnek tartják a piac többi részét.
Egy szerződéses befektető úgy véli, hogy az emberek, akik szerint a piac felmegy, csak akkor tesznek meg, ha teljes mértékben befektetnek és nincs további vásárlóerejük. Ezen a ponton a piac csúcspontján van; amikor az emberek visszaesést jósolnak, már elfogytak, és ekkor a piac csak felmehet.
Kulcs elvihető
- Az ellenkező befektetés olyan stratégia, amellyel ellentétes az uralkodó piaci tendenciákkal vagy érzelmekkel. Az az elképzelés, hogy a piacokat a félelem és a kapzsiság által fokozott terelési magatartásnak kell kitenni, és így a piacokat időszakonként túl- és alulértékelik. " kapzsi, amikor mások félnek "- mondta Warren Buffett híres milliárdos értékű befektető. Ez a kifejezés körvonalazza az ellenkező filozófiáját. Az ellenkezőnek lenni jó lehet, de gyakran kockázatos stratégia, amely hosszú időt vehet igénybe.
Rossz idők a jó vásárlásokhoz
Az ellenkező befektetők történelmileg a legjobb befektetéseket hajtották végre a piaci zavarok idején. Az 1987-es összeomlás (más néven "Fekete hétfő") alatt a Dow egy nap alatt 22% -ot esett az Egyesült Államokban. Az 1973-74-es medvepiac körülbelül 22 hónap alatt 45% -ot veszített el. A 2001. szeptember 11-i támadások szintén jelentős piaci visszaesést eredményeztek. A lista folytatódik, de ezekben az időkben az ellenkezők találták meg a legjobb befektetéseket.
Az 1973–1974-es medvepiac lehetőséget adott Warren Buffett részesedésének megvásárlására a Washington Post Company-ban - ez egy olyan befektetés, amely később több mint százszorosára növekedett a vételáron - azelőtt, hogy az osztalékot beleszámították volna. Abban az időben Buffett azt mondta, hogy mélykedvezményben vásárolja meg a társaság részvényeit, ezt bizonyítja az a tény, hogy a társaság "valószínűleg észrevehetően" eladhatta volna a (Post) eszközöket 10 vevő közül bármelyiknek legalább 400 millió dollár értékben. több." Eközben a Washington Post Company akkoriban csak 80 millió dolláros piaci korlátot alkalmazott. 2013-ban a céget 250 millió dollár készpénzben adták el az Amazon milliárdos vezérigazgatójának és Jeff Bezos alapítójának.
A szeptember 11-i terrortámadások után a világ egy ideje abbahagyta a repülést. Tegyük fel, hogy ebben az időben befektetést végzett a Boeingbe (BA), a világ egyik legnagyobb kereskedelmi repülőgépgyártójába. A Boeing részvényei csak egy évvel szeptember 11-e után mértek le, de onnan az elkövetkező öt évben több mint négyszeresére növekedett. Nyilvánvaló, hogy bár szeptember 11-én hosszú ideje piaci érzelmek gyengült a légiközlekedésről, azok, akik kutatást végeztek és hajlandóak fogadni a Boeing túlélésére, jó jutalmat kaptak.
Ebben az időben Marty Whitman, a Harmadik Avenue Értékpapír Alapkezelője a K-Mart kötvényeit is vásárolta, mind a 2002. évi csődvédelem iránti kérelem előtt, mind azt követően. A kötvényekért csak körülbelül 20 cent fizetött a dollárért. Annak ellenére, hogy egy ideig úgy nézett ki, mintha a társaság rosszul bezárná az ajtót, Whitmannek igazolást kellett adni, amikor a cég csődbe került és kötvényeit cserélték az új K-Martban. A részvények sokkal magasabbra emelkedtek az átszervezés utáni években, mielőtt a Sears (SHLD) átvette volna, szép nyereséggel a Whitman számára.
Sir John Templeton 1954 és 1992 között a Templeton Növekedési Alapot irányította, amikor eladta. Az 1954-ben az alap A osztályú részvényeibe fektetett 10 000 dollár 2 millió dollárra növekedett 1992-re, újrabefektetett osztalékokkal vagy évente körülbelül 14, 5% -os hozammal. A Templeton úttörő szerepet játszott a nemzetközi befektetések terén. Súlyos szerződéses befektető is volt, és olyan országokba és vállalatokba vásárolt, amikor alapelve szerint a "maximális pesszimizmus pontjára" kerültek.
Ennek a stratégiának a példájaként a Templeton a második világháború kezdetén, 1939-ben minden európai nyilvános társaság részvényeit megvásárolta, köztük sokan csődbe került. Ezt kölcsönvett pénzzel csinálta, hogy elinduljon. Négy év után nagyon nagy profitért eladta a részvényeket.
A szerződéses befektetés kockázata
Miközben a leghíresebb szerződéses befektetők nagy pénzt fektettek a sorra, megsértették a közvélemény jelenlegi véleményét, és kijöttek a tetején, komoly kutatásokat végeztek annak biztosítására, hogy a tömeg valóban tévedett. Tehát, amikor egy részvény elveszíti az orvosi irányt, ez nem arra hívja fel a szerződő befektetőket, hogy azonnali vételi megbízást hozzanak, hanem hogy megtudja, mi vezette a részvényeket, és hogy az ár esése indokolt-e.
Az ellenkező befektetők számára a legfontosabb annak kiderítése, hogy melyik bajba jutott részvényeket kell megvásárolni és eladni őket, miután a társaság felépült. Ez ahhoz vezethet, hogy az értékpapírok a szokásosnál jóval nagyobb hozamot kapnak. Ugyanakkor az, ha túl optimizmusnak tekintjük a hype-állományokat, ellentétes hatású lehet.
Alsó vonal
Noha ezeknek a sikeres szerződéses befektetőknek megvan a saját stratégiájuk a potenciális befektetések értékelésére, mindegyikükben ugyanaz a közös stratégia - hagyják, hogy a piac az ügyleteket hozzák nekik, ahelyett, hogy utánokat követnék.
