A tavasz éppúgy ideje, mint bármikor, hogy felülvizsgálja portfólióját, és részt vegyen valamilyen újbóli kiegyensúlyozásban, újraelosztásban és áthelyezésben. Jeff Reeves ebből a célból öt krónikus alulteljesítőt nevez meg, akiknek véleménye szerint minden befektető eladási listáján szerepelnie kell, így felszabadítva pénzeszközöket az ígéretesebb részvényekbe történő újrabefektetéshez. Ezek a lemaradások a International Business Machines Corp. (IBM), a Home Depot Inc. (HD), a Target Corp. (TGT), a Hershey Co. (HSY) és a Procter & Gamble Co. (PG).
A fent felsorolt öt részvényre vonatkozóan, a Yahoo Finance szerint, itt vannak árai a szerda zárásától számítva, mind az év múlva (YTD), mind pedig az 52 hetes csúcsukkal szemben, valamint a határidős P / E aránnyal, PEG arányokkal és határidős osztalékhozamok:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% vs. magas, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3% hozamHáz depó: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Cél: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%.
Az S&P 500 index (SPX) 1, 3% -kal esett a YTD-nél szerdán keresztül, és 8, 1% -kal maradt el a január 26-i mindenkori legmagasabb értékről.
IBM: Perpetual 'Reinvention'
Reeves megjegyzi, hogy az IBM az első negyedévre vonatkozó EPS becsléseit pusztán az egyszeri adókedvezmények és egy új mainframe termék eladása alapján vezetett be, amelyek véleménye szerint is nagyrészt egyszeriek. A vállalat hosszú távú egészsége azon a képességén alapszik, hogy sikeres legyen olyan területeken, mint a felhőalapú számítástechnika, a kiberbiztonság és a mesterséges intelligencia (AI) - mondta Reeves, ám véleménye szerint az IBM nem adott egyértelmű jelzéseket a haladásról.
Azt is megjegyzi, hogy a haszonkulcsok nem javultak annak ellenére, hogy egy hosszú ideje zajló "újjáélesztési" folyamat számos elmaradott részleget eladott. Ezenkívül azt állítja, hogy az IBM hosszú soron veszített fogadásokat az új vállalkozások számára, amelyek állítólag felváltanák régóta fennálló alaptevékenységét - a mainframe eladásait -, amelyek meredeken csökkennek.
Az IBM vonzó előrehozott P / E arányt 10, 3-ra tesz, a Yahoo Finance-nként, de ez tükrözi annak lassú növekedési ütemét, amely a társaság számára meglehetősen vonzó PEG-arányt (3, 6) jelent. Robusztus, 4, 3% -os osztalékhozamát 96% -os osztalék kifizetési arány adja, ami felveti a fenntarthatóság kérdését, a legjobb esetben gyenge profitnövekedési kilátásokkal szemben.
Otthoni raktár: „Beragadt a lecsökkentésbe”
A Home Depot készlete százalékban megközelítőleg kétszer annyira nőtt, mint az S&P 500 az elmúlt három évben, és Reeves ezt arra utalja, hogy a háztartási cikkek szupermarketjeinek részesedése csúcsra lépett. Valójában rámutat a haszonkulcsokra és a jövőbeni bevételi előrejelzésekre, amelyek a társaság legutóbbi bejelentett negyedévének becslései alá estek. Amellett, hogy "beragadt a hanyatlásba", Reeves úgy érzi, hogy a Home Depot ugyanolyan nyomás alatt van, mint amely a speciális kiskereskedelem nagy részét elpusztítja, és figyelmen kívül hagyja mások állításait, hogy ez egy biztonságos "Amazon-mentes" kereskedő.
P&G: A nagy nyomás
Reeves "anémiás értékesítési trendeket" lát a P&G számos ismert márkájú termékével kapcsolatban. A fogyasztók egyre inkább olcsóbb saját márkás alternatívákat választanak - mondja. Eközben a Gillette borotválkozási termékek márkáját mutatja be kiváló példaként arra, hogy a P&G miként támadja meg a versenytársakat is, akik az ügyfelek felé szállítanak, ebben az esetben a Dollar Shave Club és a Harry's Inc.. cső a Crest fogkrémmel. Miközben Nelson Peltz aktivista befektető egy nemrégiben meghatalmazott csatában nyert fórumot, Reeves kételkedik abban, hogy képes-e megfordulni.
Cél: „Könnyebben elmondható, mint kész”
Az Amazon.com Inc. (AMZN) megakadályozása érdekében a Target 550 millió dollárért megvásárolta a Shipt azonnali kézbesítési szolgáltatását. Reeves figyelmezteti: "Az egynapos szállítást sokkal könnyebben lehet elmondani, mint megtenni, különösen akkor, ha a raktárkészletét üzletekre osztották el központosított teljesítési központ helyett." Eközben azt állítja, hogy az elemzők egyetértésben vannak abban, hogy az értékesítés 2018-ban változatlan marad, és 2019-ben valószínűleg mindössze 2% -kal növekszik.
Az állomány január 22-én érte el az 52 hetes csúcspontot, amely a 2017. évet bezáró erőteljes nyaralási eladásokra vonatkozó jelentés alapján történt. Ezután a korrekcióban csökkent, és azóta lényegében oldalra ment. Reeves itt látja egy "eladni a híreket" forgatókönyvet.
Hershey: "Forró, barna rendetlenség"
A csokoládékészítőt forró, barna, rendetlenségnek nevezi, "Reeves megjegyzi, hogy Hershey" 2014 óta küzd, hogy kitörjön egy rozsdából. " A fő probléma - mondja - Hershey eladásainak 70% -át csokoládétermékekből nyeri. Azt is látja, hogy a jövőbeni növekedésre nézve negatív következményekkel jár, ha "olyan márka, amely szinonimája a gyorsételnek".
Mivel felismerte, hogy a nyereség a kakaó árának nagy ingadozásain alapul, és meggyőződve arról, hogy a csokoládé fogyasztásának jövőbeni növekedése lassú lesz, Hershey 1966 és 1993 között jelentős diverzifikációt hajtott végre a tésztatermékek gyártása terén, és több regionális márkanévvel rendelkezik. Hershey azonban, meggyőződve arról, hogy tészta nyeresége elérte csúcspontját, 1999-ben a Hershey történeti múzeumban eladta az üzletágot. Mindenesetre a tésztavállalkozás korlátozott diverzifikációt nyújtott, és a teljes értékesítésnek csak körülbelül 9% -át tette ki.
Hershey bejelentette az első negyedéves eredményt, mielőtt a piac csütörtökön nyílt volna. Az egy részvényre jutó eredmény 8, 5% -kal növekedett az előző évhez képest (YOY), és az értékesítés 4, 9% -kal növekedett YOY-val, a Nasdaq GlobeNewswire-enként. Az eladások növekedésének 3, 4 százalékpontja azonban az akvizícióknak köszönhető, fél százalékpont ugyanolyan forrásonkénti kedvező devizaárfolyam-változások eredménye.
A jelentések szerint az első negyedéves 1, 41 dolláros EPS-szint megegyezett a konszenzus becslésével, míg a bevételek 1, 5% -kal haladták meg a konszenzust, a Zacks Investment Research szerint. Zacks hozzáteszi: "A HSY lenyűgöző bevételi meglepetéssel rendelkezik. A társaság az elmúlt négy negyedév háromában pozitív eredmény meglepetést tett közzé, átlagosan 6, 2% pozitív meglepetéssel." Ezúttal nem, és az állomány 0, 7% -kal csökkent az előző bezáráshoz képest, 10: 30-kor, New York-i idő szerint.
