Mi a gallér?
A gallér, közismert nevén sövény-burkoló, opcióstratégia, amelyet a nagy veszteségek elleni védekezésre alkalmaznak, de ez korlátozza a nagy nyereségeket is. A befektető egy gallérpozíciót hoz létre pénzeszköz-felvásárlási opció megvásárlásával, miközben egyidejűleg pénzeszköz-felhívási opciót is felír. Az eladás védi a kereskedőt, ha a részvény ára esik. A hívás megírása jövedelmet eredményez (ami ideális esetben ellensúlyozhatja az eladási vétel költségeit), és lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy a részvényből profitot szerezzen a hívás sztrájkáig, de nem magasabb.
Mi a védő gallér?
A gallér megértése
A befektetőnek fontolóra kell vennie a gallér végrehajtását, ha ezek jelenleg hosszú állományok, amelyeknek jelentős nem realizált nyeresége van. Ezenkívül a befektető fontolóra veheti azt is, ha hosszú távon bullish állományban vannak, de nem biztosak abban, hogy rövidebb távú kilátások vannak-e. A nyereség megóvása érdekében a készlet negatív irányú mozgása ellenére bevezethetik a gallér opciós stratégiát. A befektető legjobb esetben az az eset, amikor a mögöttes részvényár megegyezik az írásbeli vételi opció lejárati idejű árával.
A védő gallér stratégiája két stratégiát foglal magában, úgynevezett védő vételi és védett hívást. A védő vagy házas eladás azt jelenti, hogy hosszú vételi opciónak kell lennie, és meg kell tartania az alapul szolgáló biztosítékot. A fedezett hívás, vagy vásárlás / írás esetén fennáll a mögöttes értékpapír és a rövid hívás opció.
A pénzeszköz-felvásárlási opció megvásárlása védi a kereskedőt a részvényárfolyam potenciálisan nagy lefelé mutató lefelé történő mozgatásától, míg a pénzeszközön kívüli vételi opció írása (eladása) olyan prémiumokat generál, amelyek ideális esetben, ellentételeznie kell az eladási vételért fizetett díjakat.
A felhívásnak és az eladásnak azonos lejárati hónapnak és azonos számú szerződésnek kell lennie. A megvásárolt eladási árnak a részvény aktuális piaci ára alatt kell maradnia. Az írásbeli felhívás sztrájkjának a részvény aktuális piaci ára felett kell lennie. A kereskedelmet alacsony vagy nulla zsebköltség mellett kell létrehozni, ha a befektető a megfelelő sztrájk árakat választja ki, amelyek azonosak a tulajdonban lévő részvények aktuális árától.
Mivel hajlandók kockáztatni, hogy a részvényből származó nyereséget feláldozzák a fedezett felhívás alapértéke felett, ez nem egy olyan befektető stratégiája, aki rendkívül bullish a részvényen.
Kulcs elvihető
- A gallér, közismert nevén fedezeti burkoló, egy olyan stratégiai stratégia, amelyet a nagy veszteségek elleni védelem érdekében valósítanak meg, de ugyanakkor korlátozza a nagy nyereségeket is. amikor a mögöttes részvényár megegyezik az írásbeli vételi opció lejárati idejű vételárával.
Nyakörv-egyenlő pont (BEP) és profit veszteség (P / L)
A befektetők számára a stratégia egyenlege pontja az eladási és eladási vételért fizetett és kapott díjak nettó összege, amelyet levonnak vagy fedeznek az alapul szolgáló részvény vételárából, attól függően, hogy van-e hitel vagy terhelés. A nettó hitel akkor fordul elő, ha a kapott díjak meghaladják a befizetett díjakat, és a nettó terhelés akkor áll fenn, ha a fizetett díjak meghaladják a kapott díjakat.
- BEP = alapul szolgáló részvény vételár + nettó terhelés BEP = alapul szolgáló részvény vételár - nettó hitel
A gallér maximális nyeresége megegyezik a vételi opció lehívási árával, levonva az alapul szolgáló részvény egy részvényre jutó vételárát. Az opciók költségeit, akár terhelési, akár jóváírási költségeket számolják be. A maximális veszteség az alapul szolgáló részvény vételárai, levonva az eladási opció alapértéke. Az opció költségét ezután számolják be.
- Maximális nyereség = ((opciós vételi ár - eladási / eladási díjak nettó) - részvényvásárlási ár maximális veszteség = részvényvásárlási ár - (eladási opció törlesztési ára - eladási / eladási díjak nettó)
Példa gallérra
Tegyük fel, hogy egy befektető hosszú, 1000 részvény ABC részvényből áll, 80 USD / részvény áron, és az részvény jelenleg 87 USD / részvény árfolyamon kereskedik. A befektető átmenetileg fedezni akarja a pozíciót az általános piaci volatilitás növekedése miatt.
A befektető tíz eladási opciót vásárol (egy opciós szerződés 100 részvény) 77 dollár árat meghaladó összeggel, és 10 vételi opciót ír fel 97 dollár alapvető árral.
A gallér megvalósításának költsége (Buy Put @ $ 77 és call call $ 87) nettó terhelése 1, 50 USD / részvény.
Növekményes pont = 80 USD + 1, 50 USD = 81, 50 USD / részvény.
A maximális profit 15 500 USD, vagy 10 szerződés x 100 részvény x ((97 USD - 1, 50 USD) - 80 USD). Ez a forgatókönyv akkor fordul elő, ha a részvényárfolyam 97 dollárra vagy annál magasabb.
Ezzel szemben a maximális veszteség 4500 USD, vagy 10 x 100 x (80 USD - (77 USD - 1, 50 USD)). Ez a forgatókönyv akkor fordul elő, ha a részvényárfolyam 77 dollárra vagy annál kevesebbre esik.
