Zártvégű és nyíltvégű befektetések: áttekintés
A zárt és nyílt végű befektetéseknek alapvető jellemzőik vannak közös. Mindkettő professzionálisan kezelt alap, amely a diverzifikációt úgy érinti el, hogy részvényekbe vagy más pénzügyi eszközökbe gyűjt, nem pedig egyetlen részvénybe. És mindkettő összevonja sok befektető erőforrásait, hogy nagyobb és szélesebb körű befektetéseket tudjon végrehajtani. Mindkettőt zárt és nyitott alapnak is nevezik.
Ugyanakkor számos különbség van e két típusú befektetés között. Az elsődleges különbségek abban rejlenek, ahogyan megszervezik, és hogy a befektetők hogyan vásárolják és eladják őket. Vannak szignifikáns különbségek az alapok portfólióját alkotó befektetésekben is.
Kulcs elvihető
- Jelentős különbségek vannak a zártvégű alapok és a nyíltvégű alapok felépítésében, árképzésében és értékesítésében. A zártvégű alapnak rögzített számú részvénye van, amelyeket egy befektetési társaság felajánl egy kezdeti nyilvános vételi ajánlat útján. A nyílt végű alapokat (amelyekre sokunk gondol, amikor a befektetési alapokra gondolunk) egy alapkezelő társaságon keresztül kínáljuk, amely részvényeket közvetlenül a befektetőknek ad el.
Zártvégű befektetések
A zártvégű befektetést egy befektetési vagy alapkezelő felügyeli, és a nyilvános részvénytársasággal megegyező módon szervezi meg. Ez a fajta alap rögzített számú részvényt kínál befektetési társaságon keresztül, tőkét gyűjtve az első nyilvános vételi ajánlat (IPO) kibocsátásával. Az IPO után a részvényeket tőzsdén jegyzik. A befektetők részvényeket vásárolhatnak egy brókercég révén a másodlagos piacon.
A zártvégű alapokkal bármikor, a nap nyitott idején, a nap bármely szakaszában kereskedhetnek. A működés megkezdése után nem vállalhatnak új tőkét, ám a tőzsdén nem jegyzett értékpapírok birtokolhatók az Egyesült Államokban
Az egyes típusú alapok jellege befolyásolja az árazást is. A zártvégű befektetési részvények inkább a piaci értékeket tükrözik, mint maga az alap nettó eszközértékét (NAV). Ez azt jelenti, hogy megvásárolhatók vagy eladhatók bármilyen áron, amelyet az alap napközben kereskedik. A kereslet vezet a részvényárakhoz. Mivel a piaci kereslet határozza meg a zártvégű alapok árszintjét, a részvények általában prémiummal vagy engedménnyel értékesítik a NAV-t.
A zártvégű alapok nagyobb valószínűséggel vesznek fel alternatív befektetéseket portfólióikba, mint a nyíltvégű alapokba, például határidős ügyletekbe, származékos ügyletekbe vagy devizákba. A zártvégű alapokra példa lehet az önkormányzati kötvényalapok. Ezek az alapok megkísérlik minimalizálni a kockázatot, és beruháznak a helyi és állami adósságokba.
Számos olyan terület létezik, ahol a disztribúciók zártvégű alapokból származnak. Ezek származhatnak osztalékokból, realizált tőkenyereségből vagy az alapokban tartott fix kamatozású eszközök kamatából. Az alapkezelő társaság áthárítja az adóterheket a részvényesekre, és 1099-DIV formanyomtatványt bocsát ki számukra, amelyen minden évben megoszlik a felosztás.
Nyíltvégű befektetések
A nyíltvégű alapokkal a nap folyamán az alapkezelők diktálják. Nincs korlátozva, hogy hány részvényt kínálhat egy nyílt végű alap, azaz a részvények korlátlanok. A részvényeket addig bocsátják ki, amíg nincs étvágyuk az alaphoz. Tehát amikor a befektetők új részvényeket vásárolnak, az alapkezelő társaság új, helyettesítőket hoz létre.
A nyílt végű alapok árait naponta egyszer rögzítik a NAV-nál, és tükrözik az alap teljesítményét. Ez az érték az alap eszközei, levonva a kötelezettségeit. Ez az egyetlen ár, amellyel az alap részvényei megvásárolhatók azon a napon.
Néhány nyíltvégű alap díjat számíthat fel a befektetőknek akár részvények vásárlásakor, akár eladásukkor. A front-end terhelés az a díj vagy jutalék, amelyet akkor számítanak fel, amikor a befektető az alap részvényeit kezdetben vásárolja meg. Ez egyszeri költség, és nem merül fel működési költségként. A háttér-terhelés a befektetőknek felszámított díj, amikor befektetési alapok részvényeit adják el. A díj összege az eladott részvények értékétől függ, általában százalékban számolják fel. Más nyílt végű alapok egyáltalán nem számítanak fel díjat a befektetőktől. Ezeket tehermentes alapoknak nevezik.
A nyíltvégű befektetések, például a befektetési alapok, nem fizetnek adót önmagában, hanem az adóterhet is befektetőknek hordozzák. Ez azt jelenti, hogy a befektetők adót fizetnek az ezen alapokból származó tőkenyereség vagy jövedelem után.
