A Citron Research, az Andrew Left által vezetett aktivista rövid árusítószer csúnya bizonyítékokat gyűjtött össze a Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND) ellen.
A 23 oldalas jelentésben a Citron azzal vádolta a San Diego-i székhelyű biofarmakon társaságot, hogy megtévesztette a befektetőket, és hozzátette, hogy jövőbeli bevételeinek számítása „csőálom”. Ezután a rövid eladó 35 dollár árcélt csapott le a részvényre, ami a jelentés közzétételének időpontjától számítva 80% -kal lefelé mutat.
Az állítások
Miután nem sikerült sikeresen kifejlesztenie a saját gyógyszereit, a Ligand átváltotta üzleti modelljét arra, hogy a jogdíjak és a mérföldkő kifizetések összegyűjtésére összpontosítson a vegyületekből és a szellemi tulajdonból, amelyeket más gyógyszerfejlesztők számára engedélyez.
A Ligand arra törekszik, hogy bizonyítsa hitelességét azáltal, hogy elmondja a befektetőknek, hogy jövőbeni bevételeinek nagy része a Sage Therapeutics Inc. (SAGE), a Retrophin Inc. (RTRX), a Sermonix Pharmaceuticals, a Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), az Eli Lilly & Co. (LLY) és a Roivant Sciences, más néven a „The Big 6” néven. A Citron azonban azt állította, hogy ezek a vállalatok a lehetséges mérföldkövekkel járó kifizetések mindössze 7% -át teszik ki, és hogy a Ligand vezetéke ehelyett egy sor megkérdőjelezhető megjelenésű vállalattól függ.
Viking A Therapeutics Inc.-t (VKTX) azonosították a Ligand fõ vevõjévé, és a lehetséges mérföldkövek kifizetéseinek több mint 50% -át, vagyis 1, 5 milliárd dollárát tette ki. Citron megkérdezte, hogy ez a vezeték realisztikus-e, és megjegyezte, hogy Ligand megvásárolta volna a Viking-et, ha igen. A rövid kereskedő azt is figyelmeztette, hogy a Viking bennfentesek az elmúlt évben eladtak készleteket, jelezve, hogy kevés bizalommal bírnak a vállalat kilátásaival szemben.
Innentől kezdve a kutatás még rombolóbbá válik. A Citron kimutatta, hogy a Ligand jövőbeli bevételeinek további 20% -át állítólag a magántulajdonban lévő Sermonix Pharmaceuticals, a Chiva Pharmaceuticals, az iMetabolic BioPharma és a Seelos Therapeutics által kifejlesztett gyógyszerekből származik.
Citron megvizsgálta ezeket a vállalatokat, és rájött, hogy alig léteznek. A rövid eladó felfedezte, hogy a Sermonix üzleti címe nyomon követhető egy UPS-bolt UPS-áruházának postafiókjába, az ozioi Columbusban, Chiva megosztja címét egy telemarketing céggel a kaliforniai Los Altos Hills-ben, Seelos New York-i címét már nem használják egy év, és az iMetabolic felsorolt címe ad otthont termékenységi központnak.
Mondanom sem kell, hogy a befektetők nem voltak lenyűgözve ezekről a megállapításokról. Szerdán a biofarmakon társaság részvényei 16, 48% -kal 110, 05 dollárra estek.
