Mi a működési tevékenységekből származó pénzforgalom (CFO)?
A működési tevékenységből származó pénzáramlás (CFO) azt a pénzösszeget jelzi, amelyet a vállalat beszerez a folyamatban lévő, rendszeres üzleti tevékenységeiből, például áruk gyártásából és értékesítéséből, vagy az ügyfeleknek nyújtott szolgáltatásból. Ez az első szakasz, amely a vállalat cash flow-kimutatásán látható.
A működési tevékenység cash flow-ja nem tartalmazza a hosszú távú beruházásokat vagy a beruházási bevételeket és ráfordításokat. A pénzügyi igazgató csak az alaptevékenységre összpontosít, és más néven működési cash flow-ként (OCF) vagy működési tevékenységből származó nettó készpénzként ismeretes.
Kulcs elvihető
- A működési tevékenységből származó cash flow fontos referenciaérték a társaság alapvető üzleti tevékenységeinek pénzügyi sikerének meghatározásához. A működési tevékenységből származó cash flow az első szakasz, amelyet a cash flow-kimutatás ábrázol, amely a befektetési és finanszírozási tevékenységekből származó pénzt is tartalmazza. Két módszer létezik a működési tevékenységből származó készpénz ábrázolására a cash flow-kimutatásban: az indirekt módszer és a közvetlen módszer.A közvetett módszer az eredménykimutatás nettó jövedelmével kezdődik, majd hozzáadja a nem készpénzes tételeket, hogy a készpénz alapú számhoz jusson.A közvetlen A módszer az időszak összes tranzakcióját készpénz alapon követi nyomon, és a tényleges cash flow-kat használja ki a cash flow kimutatásban.
A működési tevékenységekből származó cash flow
A működési tevékenységből származó pénzáramlás megértése (CFO)
A pénzforgalom az üzleti műveletek egyik legfontosabb részét képezi, és a vállalkozásba be- és kivezető pénzösszeget számolja el. Mivel ez befolyásolja a vállalat likviditását, több okból is fontos. Ez lehetővé teszi az üzleti tulajdonosoknak és az üzemeltetőknek, hogy ellenőrizzék, honnan származik és hová érkezik a pénz, segíti őket az operatív hatékonysághoz és az egyéb szükséges igényekhez szükséges elegendő készpénz előállításában és fenntartásában, valamint kulcsfontosságú és hatékony finanszírozási döntések meghozatalában.
A társaság cash flow-jával kapcsolatos részletek a cash flow kimutatásban találhatók, amely a társaság negyedéves és éves jelentésének része. A működési tevékenységből származó cash flow a társaság alaptevékenységének pénztermelési képességét ábrázolja. Ez jellemzően magában foglalja az eredménykimutatás nettó jövedelmét és a nettó jövedelem eredményszemléletű számviteli alapból történő nettó jövedelem pénzforgalmi elszámolásra történő módosítása céljából történő kiigazítását.
A készpénz elérhetősége lehetővé teszi az üzleti vállalkozások számára, hogy kibővítsenek, új termékeket hozzanak létre és dobjanak be, visszavásárolhassák a részvényeket erős pénzügyi helyzetük megerősítésére, osztalék kifizetésére és a részvényesek bizalmának erősítésére, illetve az adósság csökkentésére a kamatfizetés megtakarításaként. A befektetők olyan társaságokat próbálnak keresni, amelyek részvényárak alacsonyabbak, és a műveletekből származó cash flow növekvő tendenciát mutat az elmúlt negyedévekben. Az eltérés azt jelzi, hogy a társaság növekvő cash flow-val rendelkezik, amely jobb felhasználása esetén a közeljövőben magasabb részvényárakhoz vezethet.
A működési tevékenységből származó pozitív (és növekvő) cash flow azt jelzi, hogy a vállalat alapvető üzleti tevékenysége virágzó. Kiegészítő intézkedésként / mutatóként szolgál a társaság jövedelmezőségi potenciáljára, a hagyományos, például a nettó jövedelem vagy az EBITDA mellett.
Cash flow kimutatás
A pénzforgalmi kimutatás a szokásos pénzügyi beszámolásban megkövetelt három fő pénzügyi kimutatás egyike - az eredménykimutatáson és a mérlegen kívül. A cash flow kimutatást három részre osztják - működési tevékenységből származó cash flow, befektetési tevékenységből származó cash flow és finanszírozási tevékenységből származó cash flow. Összességében mind a három szakasz képet ad arról, hogy honnan származik a társaság készpénze, hogyan költik el, és a készpénz nettó változásából, amely a vállalkozás tevékenységéből adódik egy adott számviteli időszakban.
A befektetésből származó cash flow szakasz a rögzített és hosszú lejáratú eszközök, például gépek, ingatlanok és berendezések (PPE) vásárlásához felhasznált készpénzt, valamint ezen eszközök eladásából származó bevételeket mutatja. A finanszírozásból származó cash flow rész bemutatja a társaság finanszírozásának és tőkéjének forrását, valamint kiszolgálását és a kölcsönök kifizetését. Például a részvények és kötvények kibocsátásából, az osztalékfizetésekből és a kamatfizetésekből származó bevételeket bele kell foglalni a finanszírozási tevékenységekbe.
A befektetők megvizsgálják a társaság működési tevékenységeiből származó cash flow-kat a cash flow kimutatáson belül, hogy meghatározzák, honnan származik egy vállalat pénzéből. A beruházási és finanszírozási tevékenységekkel ellentétben, amelyek egyszeri vagy szórványos bevételek lehetnek, a működési tevékenységek alapját képezik az üzleti életnek, és jellegükben ismétlődőek.
A működési tevékenységekből származó cash flow típusai
A működési tevékenységből származó cash flow szakasz a következőképpen jeleníthető meg a cash flow kimutatáson.
Közvetett módszer
Az első lehetőség a közvetett módszer, ahol a társaság nettó jövedelemmel kezdődik az eredményszemléletű elszámolás alapján, és visszamenőlegesen dolgozik, hogy elérje az időszakra vonatkozó készpénzszámot. Az eredményszemléletű számviteli módszer szerint a bevételt akkor kell elszámolni, amikor azt megszerzik, nem feltétlenül akkor, amikor pénzt kap.
Például, ha egy ügyfél 500 dollár hitelkeretet vásárol, akkor az eladás megtörtént, de a készpénz még nem történt meg. A bevételt a vállalat továbbra is az értékesítés hónapjában ismeri el, és a nettó eredményben szerepel az eredménykimutatásban.
Ezért a nettó jövedelmet ez az összeg túlbecsülte készpénzes alapon. A bevétel 500 dollárral szembeni kiegyenlítése a mérlegen a követeléskövetelések sorában jelenik meg. A pénzforgalmi kimutatásban csökkenteni kell a nettó jövedelem összegét az eladással járó követelések 500 USD-os növekedésének összegével. A pénzforgalmi kimutatásban úgy jelenik meg, hogy "A követelések növekedése - 500 USD".
Közvetlen módszer
A második lehetőség a közvetlen módszer, amelyben a társaság az összes tranzakciót készpénzes alapon nyilvántartja és megjeleníti az információkat a cash flow-kimutatásban, a tényleges cash-flow-k és -kiáramlások felhasználásával a számviteli időszakban.
A működési tevékenységből származó cash flow-k közvetlen módszerére példák a következők:
- Munkavállalóknak fizetett fizetésekA szállítóknak és beszállítóknak fizetett készpénz Az ügyfelektől beszedett készpénz kamatbevételek és kapott osztalékok kifizetett jövedelemadó és fizetett kamat
Közvetett módszer vs. közvetlen módszer
Sok könyvelő inkább a közvetett módszert részesíti előnyben, mivel egyszerű a cash flow kimutatás elkészítése az eredménykimutatásból és a mérlegből származó információk felhasználásával. A legtöbb vállalat az eredményszemléletű elszámolást alkalmazza, így az eredménykimutatás és a mérleg adatokkal összhangban lesz ezzel a módszerrel.
A Pénzügyi Számviteli Szabványügyi Testület (FASB) azt ajánlja a társaságoknak, hogy alkalmazzák a közvetlen módszert, mivel ez világosabb képet ad a vállalkozásban és az üzletből származó cash flow-król. A közvetlen módszer további bonyolultságaként azonban a FASB a közvetlen módszert alkalmazó vállalkozástól megköveteli a nettó bevételnek a működési tevékenység cash flow-jával való összeegyeztetését, amelyet beszámoltak volna, ha a közvetett módszert alkalmazták volna a nyilatkozat.
Az egyeztetési jelentést a működési tevékenységekből származó készpénz pontosságának ellenőrzésére használják, és hasonló a közvetett módszerhez. Az egyeztetési jelentés a nettó jövedelem felsorolásával és a nem készpénzes tranzakciókkal és a mérlegszámlák változásaival történő kiigazításával kezdődik. Ez a kiegészítő feladat a közvetlen módszert népszerűtlenné teszi a vállalatok körében.
Közvetett módszer képletek a működési tevékenységekből származó cash flow kiszámításához
A társaságok, valamint a különféle adatszolgáltató szervezetek eltérő beszámolási standardokat követnek, amelyek eltérő számításokhoz vezethetnek a közvetett módszer szerint. A rendelkezésre álló számadatoktól függően a CFO-érték kiszámítható az alábbi képletek egyikével, mivel mindkettő ugyanazt az eredményt adja:
Működési tevékenységből származó cash flow = Műveletekből származó források + A működőtőke változásai
ahol, működési alapok = (nettó jövedelem + értékcsökkenés, kimerülés és amortizáció + halasztott adók és befektetési adó újraszerkesztése + egyéb alapok)
Ezt a formátumot használják a pénzforgalmi adatok jelentésére a pénzügyi portálok, például a MarketWatch segítségével.
Vagy
Működési tevékenységből származó cash flow = nettó jövedelem + értékcsökkenés, kimerülés és amortizáció + nettó jövedelem kiigazítása + követelések változása + követelések változása + kötelezettségek változása + készletek változása + egyéb működési tevékenységek változása
Ezt a formátumot használják a pénzforgalmi adatok jelentésére a pénzügyi portálok, például a Yahoo! Pénzügy.
A fentiekben említett összes szám elérhető standard sorként a különféle vállalatok cash flow-kimutatásaiban.
A nettó jövedelem számadat az eredménykimutatásból származik. Mivel az eredményszemléletű alapon készül, az eredménykimutatásban rögzített nem készpénzes költségeket, például az értékcsökkenést és az amortizációt, vissza kell adni a nettó jövedelemhez. Ezenkívül a mérlegszámlák bármilyen változását hozzá kell adni vagy le kell vonni a nettó jövedelemből az általános cash flow figyelembevétele érdekében.
A készletek, az adókövetelések, a követelések és az elhatárolt bevételek olyan általános eszközök, amelyek értékváltozása tükröződik a működési tevékenység cash flow-jában. A szállítók, adókötelezettségek, halasztott bevételek és elhatárolt költségek azok a kötelezettségek általános példái, amelyek értékváltozása tükröződik a működési cash flow-ban.
Az egyik beszámolási időszakról a másikra az eszközök bármilyen pozitív változása ki van fedezve a nettó jövedelem számából a cash flow számításakor, míg a kötelezettségek pozitív változása visszakerül a nettó jövedelembe a cash flow számításakor. Alapvetően az eszközszámla - például a követelések növekedése - azt jelenti, hogy elszámoltak olyan bevételeket, amelyeket valójában nem készpénzben szereztek be. Másrészt a kötelezettségvállalási számla növekedése, például a tartozások, azt jelenti, hogy elszámoltak egy olyan kiadást, amelyre még nem fizetett be készpénzt.
Példa a működési tevékenységekből származó cash flow-ra
Nézzük meg a vezető technológiai vállalat, az Apple Inc. (AAPL) cash flow adatait a 2018. szeptemberben véget ért pénzügyi évben. Az iPhone gyártó nettó jövedelme 59, 53 milliárd dollár volt, értékcsökkenése, kimerülése és amortizációja 10, 9 milliárd dollár, halasztott adók és Befektetési adójóváírás - 32, 59 milliárd dollár, az egyéb alapok pedig 4, 9 milliárd dollár.
Az első képlet szerint ezeknek a számoknak az összege 42, 74 milliárd dollárt eredményez a Műveletekből származó Alap értékéért. A működőtőke nettó változása ugyanebben az időszakban 34, 69 milliárd dollár volt. Ha hozzáadja azt a Műveletek Alapjához, az Apple működési tevékenységéből származó cash flow 77, 43 milliárd dollárt eredményez.
A második módszernél a rendelkezésre álló értékek összegzése a Yahoo! Pénzügyi portál, amely az Apple 2018. évi nettó jövedelméről 59, 531 milliárd dollárt, értékcsökkenést 10, 903 milliárd dollárt, a nettó jövedelem kiigazítását - 27, 694 milliárd dollárt, a követelések változásait - 5, 32 milliárd dollárt, a kötelezettségek változásainak 9, 131 milliárd dollárt, a készletek változását, 828 milliárd dollárt és Működési tevékenységek 30, 057 milliárd dollár nettó CFO-értéket eredményez, 77, 434 milliárd dollárt.
Mindkét módszer ugyanazt az értéket adja.
Különleges megfontolások
Meg kell jegyezni, hogy a működő tőke a működésből származó cash flow fontos eleme, és a vállalatok manipulálhatják a működő tőkét, ha késleltetik a beszállítóknak történő számlafizetést, felgyorsítják a számlák beszedését az ügyfelektől és késleltetik a készletvásárlást. Ezek az intézkedések lehetővé teszik a társaság számára, hogy készpénzt tartson fenn. A vállalatok szabadon dönthetnek úgy, hogy meghatározzák saját tőkésítési küszöbüket, amelyek lehetővé teszik számukra annak a dollárösszegnek a meghatározását, amelyen a vásárlás tőkeköltségnek minősül.
A befektetőknek tisztában kell lenniük ezekkel a megfontolásokkal, amikor összehasonlítják a különböző társaságok cash flow-ját. Ennek a rugalmasságnak köszönhetően, amikor a vezetők képesek bizonyos mértékben manipulálni ezeket a számadatokat, a műveletekből származó cash flow-kat inkább egy társaság teljesítményének két jelentési időszak alatt történő áttekintésére használják, ahelyett, hogy összehasonlítanák egy társaságot a másikkal, még akkor is, ha a kettő tartozik ugyanabban az iparban.
