A Puerto Rico-i adósságpénztár hétfőn újból felkelt, néhány héttel azután, hogy a Maria hurrikán megtisztította a szigetet, így a legtöbb lakos energia, víz és egyéb szükségletek nélkül maradt. Ahogy az önkormányzat küzdi az előttünk álló hatalmas pénzügyi törvényjavaslattal, a befektetők izgatottan várnak részleteket arról, hogy a Nemzetközösség miként tervezi kezelni a már növekvő adósságkötelezettségeit.
Puerto Rico 73 milliárd dolláros adósságkötelezettségének problémája semmi új. A kérdés még súlyosbodott, amikor Donald Trump elnök beszélt a fővárosban, San Juanban tett látogatása előtt. "Tudod, sok pénzt tartoznak a Wall Street-i barátaidnak, és ezt ki kell törölnünk" - mondta Trump a Fox News interjújában.
"Elbúcsúzni lehet erről. Nem tudom, hogy Goldman Sachsról van-e szó, de bárki is az, elbúcsúzhat ezzel."
Az elnök észrevételei után a 2035-es lejáratú kötvény adóssága rekordszintre esett, 32 cent a dollárra, és a hozamok 20 százalék felé emelkedtek, több mint 6 százalékkal, a szeptember 19-i hurrikán előtt.
Hogyan teljesítette az adóssága Puerto Rico?
A századforduló óta a Puerto Rico-i kormány pénzt keresett, mivel a turizmus és az infrastruktúra növelésére költött egy kölcsönt. 2007-ben Puerto Rico azonban mély recesszióba esett, és még nem áll helyre. Az egy évvel korábbi növekedés 2007 óta mindössze egy évben (2012-ben) csökkent (2012-ben), és ahogy a munkanélküliség növekedett, a helyiek elmenekültek a szigetről, és elszorították az adóbevételeket a kormánynak.
Puerto Rico kiadásai azonban folytatódtak, és ennek finanszírozására a kormány magas hozamú kötvényeket bocsátott ki. Ezen túlmenően a kötvények hármas adómentességet élveztek, vagyis mentesülnek a szövetségi, állami és helyi adók alól. Az adómentesség és a magas hozamok kombinációja miatt a kormány felhalmozódott egy adósságtehernek, amely otthonra került.
Míg a Puerto Rico 67% -os adósság / GDP aránya viszonylag alacsony a globális normák szerint, a gazdaság hatékonyságának hiánya veszélyezteti a gyors növekedést, mivel a gazdaság továbbra is gyors ütemben csökken.
Kinek az adóssága?
Annak ellenére, hogy Trump megjegyzi, hogy Puerto Rico sok pénzt tartozik a Wall Streetnek, Puerto Rico kötelezettségei messze nem csupán a Wall Street-i bankoktól és a fedezeti alapoktól vannak. Valójában az államadósság jelentős részét az „anya és a pop” kisvállalkozók tartják. Cate Long, a Puerto Rico Clearinghouse alapítója szerint az adósság kevesebb mint 25% -a fedezeti alapok tulajdonában van, 75% -a pedig legalább 500 000 lakossági befektető tulajdonában van.
A Bloomberg által összeállított adatok azt mutatják, hogy az adóssághelyzet Puerto Ricoban nemcsak a kormányhoz kapcsolódik, más államhivatalok ilyen típusú adósságokat bocsátottak ki:
- Általános: a nemzetközösség által garantált és az általános alapból kifizetett adósságCOFINA: a nemzetközösség forgalmi adófinanszírozó társasága által kibocsátott adósságPREPA: az ENSZ által kibocsátott kötvények, amelyeket villamosenergia-értékesítés bevételéből finanszíroznakPenciával kapcsolatos: a nemzetközösség tulajdonában lévő adósság mind a jelenlegi és leendő nyugdíjasokEgyéb: a Puerto Rico Egyetem, a Csatornahivatal és a Közlekedési Hatóság adóssága
Lehet, hogy egyszerűen alapértelmezett?
Miután Trump kijelentette, hogy az adósságot "meg kell szüntetni", a befektetők pontosan azon gondolkodnak, hogy ez mit jelent, és ami lényegében lényeges, meg lehet tenni.
Ahogy a Puerto Rico-i válság 2016-ban elmélyült, sok adósságtulajdonos kezdett keresetet benyújtani a kormány ellen, mert azt nem védte meg csőd. A beadványok beépülésekor az Egyesült Államok kormánya külön törvényjavaslatot fogadott el, a PROMESA-t (a Puerto Rico Felügyeleti, Menedzsment és Gazdasági Stabilitási Törvény), amely a terület pénzügyeit szövetségi felügyelet alá vonta a bírósági beadványok bevezetésének megállítása érdekében.
Az Egyesült Államok kormányának kezébe került Trump elnök az adósság csökkentésére vagy teljes törlésére. Az adósságcsökkentést azonban szövetségi törvények szabályozzák, azaz a kötvénytulajdonosoknak joguk van védelmezni kötvényeiket. Tehát az adósság "letörlésével" Trump azt állítja, hogy tárgyalni kíván a kötvénytulajdonosokkal, hogy tisztességes és ésszerű megállapodásra juthasson az adósság csökkentésének időtartamáról.
Elvitel
Puerto Rico nem az első, és nem lesz az utolsó adósságválság. Ettől eltérően azonban a kilépési terv és az adósságkötelezettség egyaránt. Miközben Trump elnök szeretné „törölni”, ez nem olyan egyszerű. Az adósságtulajdonosok ugyanolyan jogokkal rendelkeznek, mint az eszköztulajdonosok, és bármilyen haircutra vagy megállapodásra hosszú tárgyalási időszak jön létre.
Sajnálatos módon a Puerto Rico emberek számára a pénzügyi kockázatok lábára esnek, és hogy a dolgok még rosszabbá váljanak, az adósságprobléma kezdi felülírni a humanitárius aggályokat. Több mint két héttel a pusztító hurrikán után az embereknek csak 7% -ánál van áram, és kevesebb mint felénél van ivóvíz.
