Mi az összehasonlító hiba?
A benchmark hiba olyan helyzet, amikor a pénzügyi modellben rossz referenciaértéket választanak ki, ami pontatlan eredményeket eredményez a modellben.
Az ilyen típusú hiba könnyen elkerülhető, ha a modell konfigurálásakor kiválasztja a lehető legmegfelelőbb referenciaértéket. Bár a benchmark hibát időnként összekeverik a követési hibával, a két kifejezésnek külön jelentése van.
Kulcs elvihető
- A benchmark hiba olyan helyzet, amikor a pénzügyi modellben rossz referenciaértéket választanak ki, ami pontatlan eredményeket eredményez a modellben. A befektetők és a vezetők egyaránt megpróbálják minimalizálni a benchmark hibát annak biztosítása érdekében, hogy pontosan megértsék a relatív befektetési teljesítményüket. A megfelelő referenciaérték egy, amely megfelel a portfólióban szereplő értékpapírok régiójának, iparának, volatilitásának, piaci kapitalizációjának és likviditásának, valamint más tényezőknek.
A benchmark hiba megértése
A benchmark, indexnek vagy proxynak is nevezik, olyan standard, amellyel meg lehet mérni egy értékpapír, befektetési stratégia vagy befektetési igazgató teljesítményét. Ezért fontos olyan referenciaérték kiválasztása, amely hasonló kockázat-haszon profillal rendelkezik a szóban forgó biztonság, stratégia vagy kezelő esetében. Egyébként az elemzés félrevezető és megbízhatatlan következtetéseket vonhat le.
Manapság a befektetők több ezer referenciaérték közül választhatnak. Ezek nemcsak a hagyományos részvény- és fix kamatozású referenciaértékeket foglalják magukban, hanem a kockázati alapok, származékos ügyletek, ingatlanok és egyéb típusú befektetések számára létrehozott egzotikusabb referenciaértékeket is.
A megfelelő referenciaérték kiválasztása a befektetők és a befektetési igazgatók számára egyaránt fontos. A befektetők és a menedzserek figyelemmel kísérik befektetési portfóliójukat és referenciaértékeiket, hogy megvizsgálják, hogy portfóliójuk a várakozásuknak megfelelően teljesít-e. Ha a portfólió teljesítménye jelentősen eltér a választott referenciaértéktől, akkor ez azt jelzi, hogy a stílus eltolódott. Más szavakkal azt jelezheti, hogy a portfólió eltolódott a kívánt kockázati toleranciától és a befektetési stílustól.
A megfelelő referenciaérték kiválasztásakor figyelembe vett tényezők közé tartozik a kérdéses értékpapírok régiója, iparága, volatilitása, piaci kapitalizációja és likviditása.
Példa a benchmark hibára a valós világban
Az Alison az amerikai technológiai részvények portfólióját készíti a tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) felhasználásával. Amikor mérlegeli, hogy melyik referenciaértéket használja, elutasítja a japán Nikkei index referenciaértékként való használatát, mivel úgy ítéli meg, hogy ez nem megfelelő összehasonlítás az amerikai részvényekkel, ezért referenciaértéket vezetne be.
A Nikkei-index helyett Alison úgy dönt, hogy referenciamutatójaként a Nasdaq-indexet használja, amely olyan kiemelkedő amerikai technológiai vállalatokat képvisel, amelyek hasonlóak azokhoz a vállalatokhoz, amelyeket a portfóliójába be kíván építeni.
