A munkavállalói részvényopciók kezelésének első szabálya az idő előtti gyakorlatok elkerülése. Miért? Mivel ez visszatartja a fennmaradó "idődíjat" a munkáltatónak, és Önnek, a munkavállalónak korai kompenzációs jövedelemadót fizet.
A munkavállalói részvényopciók megadásakor a teljes érték "idődíjból" áll, mivel a megadás időpontjában általában nincs belső érték, mivel a lehívási ár általában az odaítélés napján érvényes piaci ár.
Mi az az idő prémium?
Ez az idődíj valódi érték, nem illúzió. Az idődíj az, amit a Pénzügyi Számviteli Szabványügyi Testület (FASB) és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) megköveteli az összes társaságtól, hogy az odaítélés időpontjában és költségén értékelje az opció teljesítésének időszakában elért jövedelmét. A szerződéses lejárati idő legfeljebb 10 év, de az értékelők az elméleti árképzési modellek, például a Black Scholes modell bemeneti feltételezéseként a lejáratig várható időtartamot hívják be.
Amikor a kedvezményezett megkapja a munkavállalói részvényopciós támogatást, akkor értéket kap, és a munkáltató szerződéses kötelezettséget vállal a kedvezményezett szerződésével kapcsolatban. A társaság felelősségének értékének meg kell egyeznie a munkavállalónak nyújtott előny értékével. Egyes hallgatók úgy gondolják, hogy a munkáltató költségei meghaladják a munkavállalónak / kedvezményezettnek járó valódi és észlelt haszon. Ez akkor fordulhat elő, ha a lehetőségeket félreérti a munkavállaló / kedvezményezett. De a legtöbb esetben az az érték, amelyet a társaságok fizetnek, ténylegesen alulértékeltek, és a tájékozott kedvezményezettek értéke nagyobb, mint a vállalkozásnak vállalt felelősségvállalási költségek. (További betekintésért olvassa el a Munkavállalók részvényopcióinak bemutatóját .)
Ha a részvény felfelé mozog, és pénzben van, akkor van egy belső érték. De még mindig létezik idődíj; nem csak eltűnik. Az idődíj gyakran nagyobb, mint a belső érték, különösen erősen ingadozó készletek esetén, még ha lényeges belső érték is van.
Amikor a kedvezményezett a lejárati nap előtt gyakorolja az ESO-kat, kétféle módon kap büntetést. Először az összes fennmaradó idődíjat elveszíti, amely lényegében a társaságnak jár. Ezután csak a belső értéket kapja, levonva egy kompenzációt, adót, amely magában foglalja az állami és szövetségi adókat és a társadalombiztosítási díjakat. Ez a teljes adó meghaladhatja az 50% -ot olyan helyeken, mint Kalifornia, ahol a legtöbb opció odaítélésre kerül. (Ezek a tervek jövedelmezőek lehetnek az alkalmazottak számára - ha tudják, hogyan lehet elkerülni a felesleges adókat. Nézze meg, hogy a lehető legtöbbet hozza ki a munkavállalói részvényopciókról .)
1. ábra: A korai testmozgás és a készlet eladása eredményei
Egy példa
Tegyük fel egy pillanatra, hogy a lehívási ár 20, a részvény 40-nél kereskedik, és várhatóan 4, 5 év van a lejáratig. Tegyük fel továbbá, hogy a volatilitás 0, 60 és a kamatláb 3%, ha a társaság nem fizet osztalékot. Az idődíj 6460 dollár lenne. (Ha a feltételezett volatilitás alacsonyabb lenne, akkor az elmaradt összeg alacsonyabb lenne.) A 6 460 dollárt visszafizeti a társaságnak a kedvezményezett felé fennálló csökkentett kötelezettség formájában.
Az opciós tanácsadók vagy vagyonkezelők gyakran támogatják az idődíj elhalasztását és az adó korai gyakorlatok általi megfizetését annak érdekében, hogy a pénzt diverzifikálásra fordítsák (mintha a diverzifikált portfólió valamiféle mágikus golyó lenne). Alapvetően azt javasolják, hogy a kompenzáció egy nagy részét visszaadja a munkáltatónak, és fizessen be egy korai adót a díjakkal és jutalékokkal terhelt alapba történő diverzifikációért, amely alulteljesíti az indexeket. Néhányan azt állítják, hogy azért, mert a tanácsadók tanácsot adnak, és a vállalatok támogatják a korai gyakorlatok elvégzését, az az oka, hogy ez rendkívül előnyös a társaság számára korai adójóváírások és csökkentett kötelezettségek formájában. Ez minden bizonnyal lehet az oka, hogy a korai gyakorlatok az a túlsúlyos módszer, amelyet az alkalmazottak az opcióik kezelésére használnak.
Alsó vonal
Maradjon távol a korai gyakorlatoktól, és fedezze le pozícióit hívások eladásával és eladási ajánlatok vásárlásával. Sokkal több pénzt fog keresni, ha igen. (Ismerje meg az ESO-k különféle számviteli és értékelési módszereit, és fedezze fel a legjobb módszereket e technikák beépítésére az állomány elemzéséhez a Munkavállalói részvénykönyvek könyvelése és értékelése során .)
