Mi az anonim kereskedés?
Anonim kereskedés akkor fordul elő, amikor a magas rangú befektetők olyan ügyleteket hajtanak végre, amelyek egy megbízási könyvben láthatóak, de nem fedik fel személyazonosságukat. Számos tőzsde, például a Londoni Értéktőzsde, a Toronto Értéktőzsde, a New York-i Értéktőzsde és a NASDAQ, valamint a sötét medencék anonim kereskedést kínálnak. Noha a legtöbb kereskedő nem anonim módon kereskedik, számos oka van annak, hogy a nagyobb kereskedők inkább titokban tartják a piaci részvételüket.
Kulcs elvihető
- Az anonim kereskedés fontos lehet azoknak a nagykereskedőknek, akik nem akarnak utalást adni más kereskedőknek arra vonatkozóan, hogy vásárolnak vagy adnak el. A kiskereskedőknek nem kell anonim módon kereskedniük, mivel általában nincs jelentős árhatásuk, és más kereskedők nem különösebben foglalkoznak a kisebb egyszeri megbízásokkal.
A névtelen kereskedelem megértése
Az anonim kereskedést elsősorban arra várják, hogy elkerüljék a függőben lévő akciók piacának kiesését, amely előzetes működéshez vagy zokogáshoz vezethet az ajánlati könyv legjobb pozíciójához.
Például, ha egy nagy intézményi vásárló érdekli a részvények millióinak megszerzését, akkor esetleg nem akarja közzétenni szándékait, mielőtt befejezheti a vásárlást. A kockázat az, hogy a kisebb befektetők licitálhatják az árat, abban a reményben, hogy eladják azt intézményes vásárlónak gyors arbitrázsért, vagy a penny felhasználásával méltánytalanul szerezhető meg a végrehajtási prioritás.
Pennying az az időpont, amikor más kereskedők egy fillérrel növelik az ajánlatot, és azon kereskedő elé kerülnek, aki egy kezdőlapot tett egy fillért alacsonyabb összeggel. A kereskedők gyakran ezt teszik, ha látják, hogy van egy érdekelt fél, aki hajlandó nagy mennyiségű készletet vásárolni. Vágták őket, tudva, hogy a nagyobb párt valószínűleg továbbra is magasabb árakon vásárol.
Névtelen kereskedés két különböző helyszínen zajlik:
- Névtelen tőzsdék: Számos nagy tőzsde anonim kereskedést kezdett kínálni a központi megbízáshoz való hozzáféréskor, mivel az anonim kereskedést kínáló elektronikus hírközlő hálózatok (ECN-k) versenyeztek. Más tőzsdék hibrid kereskedési rendszereket kínálnak, amelyek választhatnak az automatikus anonim megbízások végrehajtásáról és a nem anonim aukciós megbízások végrehajtásáról. Sötét medencék: Sok ECN névtelen kereskedelmet kínál sötét medencékön keresztül.
A legtöbb anonim kereskedelmet szakemberek és opciós piaci szereplők végzik. Az anonim kereskedések általában nagyobb árhatással járnak, ezért a nagy megrendeléseket végző kereskedők anonimnak akarnak lenni. Ugyanakkor az anonim megrendelések kiküldése tippelhet más kereskedők számára, amelyeket az anonim kereskedő nem akarja, hogy megismerjenek, és ezek önmagukban előfutást vagy pennyet jelentenek.
Meg kell jegyezni, hogy a szabályozott tőzsdékben történő kereskedés nem teljesen anonim. Végül rendezésre van szükség, és a szabályozók számára hozzáférést kell biztosítani a kereskedelemmel kapcsolatos információkhoz, ha gyanús ügylet történik. Ebben az értelemben az anonim személyazonosság védelmét jelenti a többi kereskedőtől, de nem a szabályozóktól és más felektől, amelyeknek meg kell könnyíteniük a tényleges kereskedelmet és a kereskedelem elszámolását.
A kiskereskedőknek nem kell aggódniuk a névtelen kereskedelem miatt, mivel megrendeléseiknek csekély az árhatása, a többi kereskedőnek nincs jelentősége a többi kiskereskedő cselekedete miatt, és a legtöbb kiskereskedő nagy brókereken keresztül kereskedik, ahol több ezer kereskedő van, tehát személyazonosságuk egyéb kereskedők számára elhomályosítva.
Példa névtelen kereskedésre a tőzsdén
A kereskedő konkrét személyazonossága nem nyilvánosan hozzáférhető, ha ECN-en vagy tőzsdén keresztül kereskednek. Más kereskedők nem tudják a tranzakciót végző személy nevét, de a kereskedéshez használt bróker vagy cég látható.
Például a Toronto Értéktőzsdén (TSX) jegyzett részvények tranzakciós listája megadja a tranzakció időpontját, az árat, a mennyiséget, a tőzsdét, valamint a vevő és az eladó bróker / cég kódját. Ez nyomokat adhat arra vonatkozóan, hogy ki vásárol vagy ad el, különösen ha kevés ügyféllel rendelkező vállalkozás vagy saját tőkével kereskedő cég.
A TSX-en az entitás vállalkozása névtelen maradhat névtelen megbízás megadásával. Ez 001 kódként jelenik meg, ami anonim.
A TSX minden hónapban közzéteszi a névtelen kereskedelemről szóló jelentéseit, feltárva, hogy az egyes vállalkozások hány anonim kereskedést hajtottak végre az előző hónapban. Ez bizonyos átláthatóságot biztosít az anonim kereskedéshez, ugyanakkor más kereskedők még mindig valós időben tudják, hogy kik kereskednek.
A nagy brókeren keresztül kereskedő kiskereskedők számára az anonim kereskedelem nem fontos, mivel a brókernél olyan sok ügyfél van, hogy a bróker folyamatosan kereskedik a legtöbb részvényen. Csak egy rendkívül nagy mennyiség, amely egy adott brókeren keresztül megy keresztül, leronthatja azokat a többi résztvevőt, akik tudják, hogy egyes ügyfelek kereskednek ezzel a brókerrel.
